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临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、湘东区、上栗县)  绥化市(兰西县、庆安县、安达市、海伦市、青冈县、肇东市、绥棱县、北林区、明水县、望奎县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

和田地区(和田县、民丰县、洛浦县、和田市、皮山县、墨玉县、策勒县、于田县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)  钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

信阳市(光山县、淮滨县、潢川县、罗山县、固始县、浉河区、息县、新县、商城县、平桥区)

烟台市(招远市、蓬莱区、海阳市、芝罘区、福山区、莱阳市、龙口市、莱州市、牟平区、栖霞市、莱山区)

永州市(江永县、双牌县、东安县、新田县、冷水滩区、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区、道县)

吉林市(蛟河市、船营区、昌邑区、舒兰市、磐石市、龙潭区、丰满区、桦甸市、永吉县)

邵阳市(武冈市、邵阳县、洞口县、邵东市、新宁县、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区、隆回县、北塔区、新邵县、双清区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城中区、城东区、湟中区、城北区)

安庆市(桐城市、岳西县、迎江区、宜秀区、潜山市、望江县、宿松县、太湖县、怀宁县、大观区)

日喀则市(仲巴县、谢通门县、定结县、仁布县、南木林县、康马县、桑珠孜区、岗巴县、吉隆县、白朗县、拉孜县、萨嘎县、昂仁县、江孜县、亚东县、定日县、萨迦县、聂拉木县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、安图县、龙井市、图们市、珲春市、延吉市、汪清县)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县、原州区)

梧州市(长洲区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县)

商丘市(梁园区、宁陵县、睢阳区、夏邑县、虞城县、睢县、柘城县、民权县、永城市)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、顺城区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、凯里市、黎平县、麻江县、从江县、雷山县、施秉县、镇远县、天柱县、黄平县、榕江县、三穗县、台江县、丹寨县、剑河县、锦屏县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、宁乡市、雨花区、开福区、望城区、浏阳市、天心区、长沙县)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、威远县、市中区)

泉州市(泉港区、永春县、石狮市、金门县、洛江区、丰泽区、安溪县、惠安县、鲤城区、南安市、晋江市、德化县)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县)

伊春市(乌翠区、铁力市、南岔县、丰林县、友好区、大箐山县、金林区、伊美区、汤旺县、嘉荫县)

汉中市(留坝县、宁强县、佛坪县、西乡县、洋县、南郑区、勉县、略阳县、汉台区、城固县、镇巴县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)  塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、额敏县)

临汾市(永和县、尧都区、霍州市、侯马市、乡宁县、安泽县、大宁县、吉县、曲沃县、翼城县、隰县、古县、襄汾县、浮山县、蒲县、汾西县、洪洞县)

常德市(临澧县、石门县、津市市、鼎城区、安乡县、汉寿县、澧县、桃源县、武陵区)

大庆市(红岗区、让胡路区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、肇源县、大同区)昆明市(晋宁区、富民县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、官渡区、嵩明县、盘龙区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、石林彝族自治县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)  宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

成都市(邛崃市、新津区、郫都区、双流区、龙泉驿区、青羊区、武侯区、温江区、都江堰市、简阳市、彭州市、新都区、锦江区、金堂县、成华区、青白江区、金牛区、蒲江县、大邑县、崇州市)

大同市(灵丘县、左云县、新荣区、平城区、阳高县、广灵县、天镇县、浑源县、云冈区、云州区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗)凉山彝族自治州(布拖县、越西县、会东县、盐源县、木里藏族自治县、德昌县、喜德县、冕宁县、普格县、金阳县、甘洛县、西昌市、会理市、昭觉县、宁南县、美姑县、雷波县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、元阳县、弥勒市、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、个旧市)

衡水市(故城县、阜城县、景县、桃城区、安平县、武强县、深州市、武邑县、枣强县、冀州区、饶阳县)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、常山县、衢江区、龙游县)

山南市(扎囊县、措美县、浪卡子县、乃东区、琼结县、洛扎县、曲松县、加查县、桑日县、贡嘎县、错那市、隆子县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、若羌县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县)

哈尔滨市(方正县、宾县、道外区、通河县、双城区、五常市、呼兰区、木兰县、道里区、尚志市、延寿县、阿城区、巴彦县、香坊区、南岗区、平房区、依兰县、松北区)

无锡市(宜兴市、滨湖区、梁溪区、锡山区、江阴市、惠山区、新吴区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市)

新余市(渝水区、分宜县)

淄博市(淄川区、高青县、张店区、博山区、周村区、临淄区、桓台县、沂源县)

南昌市(东湖区、新建区、青云谱区、西湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区、进贤县、安义县)

石家庄市(井陉县、元氏县、晋州市、灵寿县、栾城区、井陉矿区、裕华区、无极县、长安区、深泽县、鹿泉区、赵县、新华区、赞皇县、正定县、辛集市、平山县、桥西区、高邑县、新乐市、行唐县、藁城区)

焦作市(孟州市、解放区、修武县、中站区、武陟县、山阳区、温县、博爱县、沁阳市、马村区)

岳阳市(华容县、君山区、湘阴县、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、平江县、云溪区、临湘市)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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