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宝鸡市(凤翔区、陇县、陈仓区、眉县、岐山县、凤县、太白县、千阳县、扶风县、麟游县、金台区、渭滨区)

绵阳市(涪城区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、平武县、三台县、游仙区、梓潼县、安州区)

曲靖市(沾益区、师宗县、麒麟区、会泽县、罗平县、马龙区、陆良县、宣威市、富源县)  聊城市(冠县、茌平区、莘县、东阿县、临清市、阳谷县、高唐县、东昌府区)

德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、绵竹市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

永州市(零陵区、江华瑶族自治县、祁阳市、东安县、江永县、宁远县、道县、蓝山县、冷水滩区、新田县、双牌县)

南阳市(西峡县、邓州市、内乡县、卧龙区、新野县、桐柏县、唐河县、社旗县、宛城区、方城县、淅川县、南召县、镇平县)  黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、贞丰县、普安县、兴仁市、晴隆县、望谟县、册亨县)

东莞市

临沧市(永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、云县)

唐山市(丰润区、迁西县、乐亭县、迁安市、玉田县、古冶区、遵化市、路南区、路北区、曹妃甸区、开平区、滦南县、滦州市、丰南区)

大庆市(林甸县、红岗区、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、龙凤区、肇州县、大同区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

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福州市(晋安区、连江县、长乐区、闽侯县、马尾区、永泰县、平潭县、福清市、闽清县、鼓楼区、台江区、仓山区、罗源县)

南京市(建邺区、溧水区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、浦口区、栖霞区、秦淮区、玄武区、高淳区、六合区)

新余市(分宜县、渝水区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)

赤峰市(巴林左旗、敖汉旗、红山区、松山区、宁城县、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)

益阳市(赫山区、桃江县、南县、资阳区、沅江市、安化县)

泰州市(泰兴市、兴化市、高港区、姜堰区、靖江市、海陵区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)

雅安市(天全县、宝兴县、名山区、荥经县、汉源县、石棉县、芦山县、雨城区)

吕梁市(临县、交城县、汾阳市、石楼县、孝义市、岚县、柳林县、兴县、离石区、文水县、中阳县、交口县、方山县)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县)

沧州市(肃宁县、青县、运河区、河间市、黄骅市、献县、新华区、泊头市、沧县、东光县、任丘市、孟村回族自治县、吴桥县、南皮县、海兴县、盐山县)

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阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)

那曲市(嘉黎县、双湖县、比如县、班戈县、聂荣县、安多县、巴青县、尼玛县、索县、色尼区、申扎县)

和田地区(策勒县、皮山县、和田县、洛浦县、民丰县、于田县、和田市、墨玉县)

通化市(通化县、柳河县、梅河口市、辉南县、二道江区、集安市、东昌区)  无锡市(滨湖区、江阴市、新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区、宜兴市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、疏附县、叶城县、疏勒县、英吉沙县)玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)  兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、会东县、宁南县、盐源县、美姑县、昭觉县、西昌市、冕宁县、布拖县、甘洛县、普格县、会理市、喜德县、金阳县、德昌县、雷波县)

北京市(门头沟区、房山区、丰台区、密云区、怀柔区、石景山区、顺义区、大兴区、朝阳区、通州区、西城区、海淀区、昌平区、延庆区、东城区、平谷区)

金昌市(永昌县、金川区)山南市(加查县、乃东区、曲松县、错那市、桑日县、浪卡子县、洛扎县、琼结县、隆子县、措美县、扎囊县、贡嘎县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、义马市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、小金县、若尔盖县、壤塘县、黑水县、松潘县、汶川县、阿坝县、九寨沟县、马尔康市、茂县、红原县)

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延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、汪清县、和龙市、珲春市、安图县、图们市、敦化市)

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拉萨市(曲水县、林周县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

宜昌市(当阳市、猇亭区、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、点军区、宜都市、枝江市、伍家岗区、西陵区、五峰土家族自治县、夷陵区)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

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楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、武定县、牟定县、大姚县、楚雄市、元谋县、南华县、姚安县、禄丰市)

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菏泽市(曹县、成武县、东明县、巨野县、鄄城县、定陶区、牡丹区、郓城县、单县)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。