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榆林市(米脂县、靖边县、子洲县、横山区、榆阳区、吴堡县、神木市、清涧县、绥德县、府谷县、佳县、定边县)

郑州市(巩义市、登封市、新密市、二七区、上街区、中原区、中牟县、荥阳市、金水区、惠济区、新郑市、管城回族区)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)

铁岭市(开原市、银州区、昌图县、调兵山市、西丰县、清河区、铁岭县)  六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

毕节市(金沙县、七星关区、纳雍县、大方县、赫章县、黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

常德市(汉寿县、桃源县、安乡县、津市市、临澧县、鼎城区、澧县、石门县、武陵区)

四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

郴州市(苏仙区、临武县、资兴市、桂东县、永兴县、嘉禾县、桂阳县、北湖区、安仁县、宜章县、汝城县)  定西市(漳县、岷县、临洮县、安定区、陇西县、通渭县、渭源县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)

长治市(潞州区、平顺县、壶关县、潞城区、长子县、上党区、沁源县、沁县、黎城县、屯留区、武乡县、襄垣县)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县、察哈尔右翼后旗、集宁区、丰镇市、四子王旗、商都县、化德县)

枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、薛城区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

苏州市(吴中区、虎丘区、相城区、张家港市、昆山市、太仓市、常熟市、吴江区、姑苏区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、鹤庆县、洱源县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县、云龙县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区)

莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县)

忻州市(静乐县、忻府区、代县、定襄县、神池县、河曲县、岢岚县、繁峙县、原平市、偏关县、保德县、五寨县、五台县、宁武县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、揭西县、榕城区)

许昌市(襄城县、建安区、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

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通辽市(科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗)

丽水市(青田县、缙云县、庆元县、龙泉市、遂昌县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、云和县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、天等县、宁明县、江州区、扶绥县)  泉州市(石狮市、德化县、南安市、晋江市、鲤城区、安溪县、永春县、丰泽区、泉港区、洛江区、金门县、惠安县)

石河子市(五家渠市、昆玉市、图木舒克市、双河市、铁门关市、胡杨河市、新星市、北屯市、阿拉尔市、白杨市、可克达拉市)

儋州市

唐山市(路北区、遵化市、滦南县、玉田县、路南区、丰南区、丰润区、迁安市、古冶区、开平区、滦州市、曹妃甸区、乐亭县、迁西县)兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市)  十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、竹山县、张湾区、房县、茅箭区、郧阳区)

海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

上饶市(余干县、弋阳县、婺源县、广丰区、万年县、鄱阳县、铅山县、横峰县、信州区、德兴市、广信区、玉山县)

赣州市(寻乌县、定南县、于都县、章贡区、龙南市、会昌县、兴国县、上犹县、南康区、石城县、安远县、信丰县、崇义县、赣县区、大余县、宁都县、全南县、瑞金市)武汉市(黄陂区、硚口区、蔡甸区、江岸区、青山区、汉南区、江夏区、洪山区、新洲区、江汉区、汉阳区、武昌区、东西湖区)

江门市(蓬江区、新会区、台山市、恩平市、开平市、江海区、鹤山市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县、花垣县、保靖县)

安庆市(迎江区、岳西县、宜秀区、望江县、怀宁县、宿松县、潜山市、桐城市、大观区、太湖县)

南阳市(方城县、南召县、卧龙区、新野县、社旗县、桐柏县、镇平县、邓州市、唐河县、西峡县、内乡县、宛城区、淅川县)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区)

甘孜藏族自治州(九龙县、巴塘县、乡城县、康定市、丹巴县、稻城县、白玉县、德格县、雅江县、石渠县、炉霍县、新龙县、理塘县、道孚县、甘孜县、得荣县、泸定县、色达县)

沈阳市(康平县、于洪区、苏家屯区、沈河区、铁西区、浑南区、皇姑区、法库县、大东区、沈北新区、新民市、辽中区、和平区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

那曲市(双湖县、索县、班戈县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、巴青县、比如县、色尼区、安多县、申扎县)

佳木斯市(抚远市、郊区、富锦市、东风区、同江市、桦南县、汤原县、前进区、桦川县、向阳区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

南昌市(东湖区、西湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、新建区、南昌县、红谷滩区、安义县)

天水市(甘谷县、武山县、秦州区、麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、四方台区、宝清县、岭东区、集贤县、友谊县、饶河县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

邯郸市(邱县、鸡泽县、肥乡区、广平县、涉县、丛台区、永年区、馆陶县、魏县、复兴区、大名县、成安县、临漳县、邯山区、曲周县、武安市、磁县、峰峰矿区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。