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吉林市(昌邑区、舒兰市、蛟河市、永吉县、龙潭区、船营区、丰满区、桦甸市、磐石市)

运城市(河津市、平陆县、稷山县、夏县、新绛县、芮城县、临猗县、绛县、闻喜县、永济市、垣曲县、万荣县、盐湖区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)

丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、龙泉市、松阳县、云和县、莲都区、缙云县)  徐州市(沛县、新沂市、泉山区、鼓楼区、丰县、贾汪区、邳州市、睢宁县、云龙区、铜山区)

阜新市(海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、细河区、彰武县)

北京市(大兴区、通州区、石景山区、平谷区、东城区、密云区、门头沟区、昌平区、房山区、朝阳区、延庆区、顺义区、西城区、海淀区、怀柔区、丰台区)

齐齐哈尔市(克东县、龙沙区、碾子山区、泰来县、依安县、龙江县、拜泉县、克山县、甘南县、建华区、铁锋区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、富裕县、富拉尔基区)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、江山市、开化县、柯城区)  昆明市(呈贡区、西山区、嵩明县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、晋宁区、安宁市、五华区、官渡区、盘龙区)

嘉峪关市

宜宾市(翠屏区、江安县、南溪区、屏山县、筠连县、珙县、兴文县、高县、叙州区、长宁县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

宝鸡市(太白县、扶风县、凤县、千阳县、陈仓区、凤翔区、麟游县、眉县、金台区、陇县、渭滨区、岐山县)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

大同市(天镇县、新荣区、左云县、云州区、阳高县、平城区、云冈区、浑源县、广灵县、灵丘县)

定西市(渭源县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、岷县、漳县)

泉州市(鲤城区、晋江市、永春县、南安市、石狮市、泉港区、丰泽区、安溪县、洛江区、金门县、德化县、惠安县)

石家庄市(高邑县、藁城区、灵寿县、裕华区、栾城区、赞皇县、新华区、元氏县、辛集市、赵县、晋州市、新乐市、鹿泉区、正定县、无极县、井陉县、桥西区、深泽县、行唐县、平山县、长安区、井陉矿区)

伊春市(乌翠区、丰林县、铁力市、友好区、大箐山县、南岔县、伊美区、金林区、汤旺县、嘉荫县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

济源市

绵阳市(涪城区、江油市、游仙区、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、安州区、三台县、盐亭县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

渭南市(韩城市、潼关县、华阴市、合阳县、白水县、澄城县、富平县、蒲城县、临渭区、华州区、大荔县)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、让胡路区、萨尔图区、林甸县、龙凤区、肇源县)

邢台市(新河县、隆尧县、临西县、清河县、内丘县、信都区、沙河市、威县、南宫市、广宗县、巨鹿县、南和区、襄都区、平乡县、临城县、柏乡县、任泽区、宁晋县)

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湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、凤凰县、花垣县、古丈县、泸溪县、吉首市、永顺县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

广元市(青川县、朝天区、剑阁县、利州区、旺苍县、昭化区、苍溪县)

三沙市(西沙区、南沙区)  广西壮族自治区

五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、定安县、东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、屯昌县、万宁市)

临汾市(隰县、尧都区、吉县、浮山县、襄汾县、侯马市、永和县、洪洞县、蒲县、乡宁县、翼城县、大宁县、曲沃县、古县、汾西县、霍州市、安泽县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)柳州市(柳南区、柳城县、融安县、三江侗族自治县、柳北区、城中区、鱼峰区、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县)

阿里地区(改则县、日土县、革吉县、普兰县、噶尔县、札达县、措勤县)  泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、宁阳县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、山阴县)

株洲市(醴陵市、石峰区、芦淞区、渌口区、茶陵县、天元区、攸县、荷塘区、炎陵县)兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

抚顺市(望花区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、中方县、洪江市、沅陵县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

晋城市(泽州县、阳城县、沁水县、陵川县、城区、高平市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

大连市(普兰店区、瓦房店市、长海县、甘井子区、庄河市、中山区、西岗区、旅顺口区、沙河口区、金州区)

许昌市(建安区、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、襄城县)

东莞市

南通市(海门区、如东县、海安市、启东市、通州区、如皋市、崇川区)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、三穗县、镇远县、黎平县、黄平县、雷山县、锦屏县、岑巩县、剑河县、榕江县、凯里市、丹寨县、麻江县、天柱县、台江县、从江县)

淮南市(凤台县、潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、大通区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、合江县、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区)

双鸭山市(宝山区、宝清县、岭东区、四方台区、友谊县、饶河县、尖山区、集贤县)

山南市(加查县、贡嘎县、琼结县、隆子县、措美县、乃东区、错那市、曲松县、扎囊县、洛扎县、浪卡子县、桑日县)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。