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平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县、华亭市)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、金川县、理县、红原县、小金县、茂县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、松潘县)

德州市(德城区、庆云县、乐陵市、陵城区、夏津县、平原县、武城县、禹城市、宁津县、临邑县、齐河县)

韶关市(乐昌市、翁源县、始兴县、武江区、曲江区、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县)  牡丹江市(穆棱市、爱民区、东安区、海林市、宁安市、阳明区、东宁市、西安区、绥芬河市、林口县)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市)

抚州市(黎川县、南城县、宜黄县、东乡区、广昌县、乐安县、崇仁县、金溪县、南丰县、资溪县、临川区)

嘉峪关市哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

吉安市(泰和县、万安县、吉州区、吉水县、安福县、永新县、吉安县、遂川县、永丰县、新干县、峡江县、井冈山市、青原区)  日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、恩阳区、巴州区)

黄石市(阳新县、铁山区、大冶市、西塞山区、黄石港区、下陆区)

大理白族自治州(大理市、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、绥中县、建昌县、连山区)

五指山市(东方市、琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、万宁市)

太原市(古交市、迎泽区、小店区、清徐县、娄烦县、万柏林区、晋源区、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区)

济南市(商河县、钢城区、市中区、长清区、章丘区、历下区、槐荫区、平阴县、历城区、济阳区、天桥区、莱芜区)

菏泽市(牡丹区、巨野县、郓城县、定陶区、曹县、成武县、鄄城县、单县、东明县)

临沂市(沂南县、莒南县、兰陵县、郯城县、蒙阴县、河东区、兰山区、费县、沂水县、临沭县、平邑县、罗庄区)

台州市(临海市、路桥区、椒江区、黄岩区、三门县、仙居县、天台县、玉环市、温岭市)

九江市(彭泽县、共青城市、德安县、浔阳区、都昌县、濂溪区、修水县、武宁县、永修县、瑞昌市、庐山市、柴桑区、湖口县)

重庆市(石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、奉节县、永川区、忠县、巴南区、北碚区、铜梁区、江北区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、黔江区、巫山县、武隆区、綦江区、璧山区、垫江县、沙坪坝区、涪陵区、大渡口区、潼南区、合川区、万州区、长寿区、云阳县、渝北区、城口县、开州区、大足区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、梁平区、九龙坡区、南川区、南岸区、江津区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、樊城区、谷城县、保康县、襄州区、南漳县、襄城区、老河口市)

郑州市(中牟县、巩义市、金水区、登封市、中原区、管城回族区、新郑市、荥阳市、二七区、上街区、新密市、惠济区)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

长治市(潞州区、沁源县、平顺县、黎城县、襄垣县、沁县、上党区、屯留区、壶关县、潞城区、武乡县、长子县)

日喀则市(萨迦县、江孜县、萨嘎县、定结县、拉孜县、白朗县、亚东县、谢通门县、桑珠孜区、仁布县、康马县、聂拉木县、南木林县、岗巴县、昂仁县、仲巴县、定日县、吉隆县)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、宁国市、旌德县、广德市、郎溪县)

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运城市(万荣县、垣曲县、夏县、绛县、闻喜县、新绛县、永济市、芮城县、盐湖区、稷山县、平陆县、河津市、临猗县)

包头市(石拐区、青山区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、城中区)

淮南市(寿县、八公山区、大通区、潘集区、谢家集区、凤台县、田家庵区)  安顺市(平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

延安市(宜川县、吴起县、富县、安塞区、延长县、洛川县、黄陵县、甘泉县、宝塔区、子长市、延川县、志丹县、黄龙县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区)乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

邵阳市(新宁县、武冈市、城步苗族自治县、双清区、洞口县、邵阳县、大祥区、北塔区、隆回县、绥宁县、邵东市、新邵县)  阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)

梅州市(平远县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、五华县、梅江区、梅县区)

南昌市(红谷滩区、青山湖区、南昌县、西湖区、进贤县、东湖区、青云谱区、新建区、安义县)

贵阳市(乌当区、修文县、开阳县、白云区、观山湖区、息烽县、南明区、清镇市、云岩区、花溪区)长沙市(长沙县、岳麓区、望城区、宁乡市、开福区、浏阳市、芙蓉区、天心区、雨花区)

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)

衡阳市(耒阳市、珠晖区、衡山县、衡阳县、石鼓区、南岳区、常宁市、雁峰区、衡东县、衡南县、蒸湘区、祁东县)

温州市(平阳县、苍南县、瑞安市、文成县、泰顺县、洞头区、龙港市、乐清市、鹿城区、永嘉县、龙湾区、瓯海区)

深圳市(福田区、龙岗区、宝安区、南山区、罗湖区、光明区、坪山区、龙华区、盐田区)

本溪市(溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

玉林市(容县、福绵区、玉州区、陆川县、博白县、兴业县、北流市)

三沙市(南沙区、西沙区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

汉中市(西乡县、勉县、宁强县、洋县、城固县、佛坪县、镇巴县、略阳县、南郑区、汉台区、留坝县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

宁德市(周宁县、福安市、福鼎市、寿宁县、蕉城区、霞浦县、屏南县、柘荣县、古田县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

佳木斯市(前进区、桦南县、向阳区、同江市、东风区、汤原县、富锦市、桦川县、郊区、抚远市)

大连市(金州区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、长海县、甘井子区、中山区、西岗区、普兰店区、旅顺口区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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