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阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

定西市(安定区、陇西县、漳县、通渭县、渭源县、岷县、临洮县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、治多县)

银川市(西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区、金凤区)  连云港市(灌南县、东海县、灌云县、海州区、赣榆区、连云区)

南充市(仪陇县、西充县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、高坪区、营山县、南部县)

益阳市(南县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、安化县)

沧州市(南皮县、吴桥县、黄骅市、海兴县、盐山县、青县、肃宁县、运河区、泊头市、任丘市、孟村回族自治县、河间市、新华区、沧县、献县、东光县)吉安市(遂川县、永新县、安福县、万安县、吉安县、峡江县、井冈山市、新干县、青原区、吉州区、永丰县、泰和县、吉水县)

桂林市(平乐县、兴安县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、阳朔县、七星区、象山区、临桂区、灵川县、雁山区、荔浦市、秀峰区、灌阳县、永福县、资源县、全州县、叠彩区)  青岛市(市南区、城阳区、胶州市、李沧区、市北区、崂山区、即墨区、平度市、黄岛区、莱西市)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、惠来县、榕城区)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

林芝市(墨脱县、巴宜区、米林市、朗县、察隅县、波密县、工布江达县)

河池市(都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区)

晋城市(阳城县、城区、陵川县、沁水县、泽州县、高平市)

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、江都区、仪征市、邗江区)

聊城市(东阿县、茌平区、临清市、阳谷县、莘县、高唐县、冠县、东昌府区)

德阳市(旌阳区、什邡市、罗江区、绵竹市、中江县、广汉市)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、楚雄市、元谋县、禄丰市、南华县、永仁县、双柏县、牟定县、姚安县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、剑河县、三穗县、岑巩县、天柱县、从江县、黄平县、雷山县、麻江县、榕江县、黎平县、施秉县、镇远县、凯里市、锦屏县、台江县)

包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、九原区、固阳县、石拐区、土默特右旗、昆都仑区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、朝阳县、双塔区、龙城区)

澳门特别行政区

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗)

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娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

苏州市(相城区、常熟市、张家港市、姑苏区、太仓市、虎丘区、昆山市、吴江区、吴中区)

北京市(大兴区、延庆区、海淀区、门头沟区、怀柔区、通州区、丰台区、顺义区、朝阳区、西城区、密云区、平谷区、昌平区、东城区、石景山区、房山区)

安康市(镇坪县、平利县、宁陕县、石泉县、紫阳县、汉阴县、岚皋县、白河县、汉滨区、旬阳市)  武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

昆明市(安宁市、西山区、嵩明县、富民县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县)

南宁市(隆安县、青秀区、江南区、上林县、邕宁区、宾阳县、西乡塘区、马山县、兴宁区、良庆区、横州市、武鸣区)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、乌苏市)

保定市(涞源县、高阳县、满城区、阜平县、易县、莲池区、清苑区、高碑店市、安新县、涿州市、博野县、定州市、涞水县、蠡县、徐水区、望都县、曲阳县、唐县、竞秀区、容城县、顺平县、雄县、定兴县、安国市)

湛江市(雷州市、霞山区、廉江市、坡头区、吴川市、赤坎区、麻章区、徐闻县、遂溪县)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)盐城市(亭湖区、大丰区、东台市、阜宁县、滨海县、射阳县、盐都区、响水县、建湖县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

荆州市(沙市区、江陵县、松滋市、石首市、荆州区、监利市、洪湖市、公安县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、滕州市、峄城区、山亭区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区)

阿里地区(札达县、噶尔县、措勤县、改则县、普兰县、日土县、革吉县)

泉州市(惠安县、泉港区、安溪县、南安市、德化县、丰泽区、金门县、鲤城区、晋江市、洛江区、永春县、石狮市)

永州市(江永县、东安县、道县、蓝山县、祁阳市、零陵区、新田县、双牌县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、海州区、清河门区、彰武县、新邱区)

昭通市(威信县、巧家县、绥江县、昭阳区、镇雄县、永善县、盐津县、大关县、彝良县、鲁甸县、水富市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、普安县、晴隆县、望谟县、册亨县、安龙县、兴仁市)

洛阳市(偃师区、涧西区、西工区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、孟津区、伊川县、汝阳县、洛龙区、洛宁县、老城区、宜阳县、新安县)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、无棣县、惠民县、邹平市)

衡水市(冀州区、阜城县、景县、武强县、枣强县、安平县、桃城区、饶阳县、深州市、故城县、武邑县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、久治县、玛多县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、广阳区、安次区、大城县、香河县、固安县、三河市、永清县、霸州市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。