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白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、武山县、秦安县、麦积区、清水县、甘谷县)

兰州市(永登县、安宁区、皋兰县、西固区、榆中县、红古区、城关区、七里河区)

大同市(浑源县、新荣区、天镇县、平城区、广灵县、阳高县、左云县、云冈区、灵丘县、云州区)  昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、宜良县、西山区、安宁市、石林彝族自治县、嵩明县、东川区、富民县、呈贡区、晋宁区、官渡区、五华区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县、惠城区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

新乡市(长垣市、凤泉区、获嘉县、卫辉市、原阳县、辉县市、红旗区、牧野区、延津县、封丘县、新乡县、卫滨区)

苏州市(吴中区、常熟市、吴江区、相城区、太仓市、张家港市、姑苏区、昆山市、虎丘区)  重庆市(石柱土家族自治县、开州区、渝北区、梁平区、涪陵区、永川区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、巫山县、江北区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、巫溪县、北碚区、渝中区、荣昌区、万州区、大渡口区、沙坪坝区、云阳县、大足区、忠县、武隆区、奉节县、巴南区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、南川区、江津区、九龙坡区、綦江区、丰都县、长寿区、城口县、潼南区、黔江区、南岸区)

沧州市(新华区、吴桥县、任丘市、孟村回族自治县、青县、运河区、黄骅市、南皮县、东光县、泊头市、沧县、盐山县、献县、海兴县、肃宁县、河间市)

咸宁市(崇阳县、咸安区、通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、工农区、南山区、东山区、向阳区、萝北县、兴山区)

那曲市(色尼区、安多县、双湖县、索县、申扎县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、聂荣县、巴青县、比如县)

孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、云梦县、应城市、安陆市、孝南区)

榆林市(佳县、定边县、神木市、子洲县、吴堡县、绥德县、米脂县、清涧县、横山区、府谷县、靖边县、榆阳区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县)

上饶市(信州区、鄱阳县、广丰区、万年县、婺源县、铅山县、广信区、弋阳县、余干县、玉山县、横峰县、德兴市)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

伊春市(大箐山县、友好区、丰林县、金林区、嘉荫县、汤旺县、乌翠区、铁力市、伊美区、南岔县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、吉首市、凤凰县、保靖县、龙山县、古丈县、花垣县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

潍坊市(寒亭区、临朐县、诸城市、坊子区、青州市、昌邑市、安丘市、昌乐县、奎文区、高密市、潍城区、寿光市)

六安市(舒城县、金安区、霍邱县、裕安区、金寨县、霍山县、叶集区)

本溪市(明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、沙雅县、库车市、乌什县、柯坪县、温宿县、新和县、阿瓦提县)

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崇左市(天等县、扶绥县、大新县、宁明县、江州区、凭祥市、龙州县)

马鞍山市(和县、雨山区、花山区、博望区、含山县、当涂县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县、双辽市)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、连山区、兴城市、南票区)  泸州市(纳溪区、古蔺县、龙马潭区、江阳区、泸县、叙永县、合江县)

大理白族自治州(云龙县、大理市、祥云县、洱源县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、宾川县)

南充市(顺庆区、南部县、高坪区、仪陇县、阆中市、嘉陵区、蓬安县、营山县、西充县)

银川市(贺兰县、兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、永宁县)太原市(晋源区、尖草坪区、杏花岭区、迎泽区、古交市、万柏林区、娄烦县、清徐县、小店区、阳曲县)

镇江市(扬中市、京口区、润州区、句容市、丹阳市、丹徒区)  汕头市(潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县)

武汉市(汉阳区、蔡甸区、东西湖区、新洲区、武昌区、江汉区、黄陂区、江岸区、硚口区、青山区、洪山区、汉南区、江夏区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、鹤山区、淇县)宜宾市(翠屏区、筠连县、兴文县、珙县、南溪区、高县、江安县、叙州区、屏山县、长宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、库尔勒市、轮台县、和硕县)

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黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、黎平县、三穗县、麻江县、凯里市、丹寨县、台江县、剑河县、黄平县、施秉县、榕江县、锦屏县、镇远县、从江县、岑巩县)

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昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

新疆维吾尔自治区

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。