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公交车两人双指探洞LH_带你领略热血青春与友情的感动！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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全国服务区域：
周口市(郸城县、鹿邑县、商水县、项城市、太康县、西华县、川汇区、扶沟县、淮阳区、沈丘县)
淄博市(博山区、沂源县、周村区、临淄区、张店区、桓台县、淄川区、高青县)
信阳市(固始县、潢川县、息县、淮滨县、平桥区、商城县、新县、光山县、罗山县、浉河区)
株洲市(荷塘区、茶陵县、石峰区、渌口区、天元区、攸县、炎陵县、芦淞区、醴陵市)
松原市(扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)
漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)
银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市)
黔东南苗族侗族自治州(镇远县、台江县、从江县、榕江县、剑河县、天柱县、凯里市、施秉县、黄平县、锦屏县、麻江县、雷山县、丹寨县、黎平县、岑巩县、三穗县)
呼和浩特市(回民区、武川县、托克托县、清水河县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、新城区、土默特左旗)
许昌市(魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县、长葛市)
阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、清河门区、海州区、新邱区、太平区)
上饶市(铅山县、广信区、万年县、鄱阳县、婺源县、信州区、广丰区、余干县、横峰县、弋阳县、玉山县、德兴市)
内蒙古自治区
揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、榕城区、揭西县)
威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)
荆州市(松滋市、石首市、荆州区、公安县、江陵县、洪湖市、监利市、沙市区)
三沙市(西沙区、南沙区)
锦州市(义县、太和区、凌海市、黑山县、凌河区、北镇市、古塔区)
大庆市(龙凤区、让胡路区、林甸县、肇源县、萨尔图区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)
香港特别行政区
鸡西市(鸡冠区、恒山区、密山市、城子河区、虎林市、麻山区、梨树区、鸡东县、滴道区)
柳州市(柳南区、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、柳城县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县)
阿克苏地区(阿瓦提县、新和县、乌什县、温宿县、库车市、沙雅县、阿克苏市、拜城县、柯坪县)
衡水市(景县、故城县、武强县、武邑县、枣强县、冀州区、饶阳县、深州市、桃城区、阜城县、安平县)
张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、山丹县、民乐县、甘州区)
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)
五指山市(乐东黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、定安县、保亭黎族苗族自治县、临高县)
清远市(连州市、清新区、佛冈县、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县)
茂名市(电白区、化州市、高州市、信宜市、茂南区)
晋城市(阳城县、城区、高平市、泽州县、陵川县、沁水县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
齐齐哈尔市(拜泉县、克山县、讷河市、富拉尔基区、铁锋区、龙江县、甘南县、昂昂溪区、龙沙区、依安县、富裕县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、建华区)
西藏自治区
牡丹江市(爱民区、西安区、林口县、宁安市、东安区、东宁市、海林市、阳明区、穆棱市、绥芬河市)
济宁市(泗水县、曲阜市、汶上县、任城区、鱼台县、嘉祥县、邹城市、兖州区、金乡县、梁山县、微山县)
金昌市(金川区、永昌县)
嘉峪关市
淮安市(淮阴区、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、洪泽区)
黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、下陆区)
临沂市(费县、沂水县、郯城县、兰山区、莒南县、沂南县、河东区、兰陵县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、临沭县)
沈阳市(浑南区、苏家屯区、新民市、于洪区、大东区、沈河区、沈北新区、辽中区、康平县、和平区、法库县、皇姑区、铁西区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县、梁河县)
鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗)
甘南藏族自治州(临潭县、合作市、碌曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、玛曲县、舟曲县)
焦作市(山阳区、博爱县、修武县、孟州市、马村区、中站区、解放区、武陟县、沁阳市、温县)
菏泽市(东明县、定陶区、鄄城县、曹县、郓城县、巨野县、牡丹区、成武县、单县)
大连市(中山区、旅顺口区、金州区、庄河市、沙河口区、长海县、普兰店区、西岗区、瓦房店市、甘井子区)
日喀则市(昂仁县、聂拉木县、仲巴县、康马县、拉孜县、南木林县、亚东县、仁布县、江孜县、定日县、萨迦县、岗巴县、定结县、萨嘎县、白朗县、吉隆县、桑珠孜区、谢通门县)
娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)
朔州市(右玉县、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)
毕节市(赫章县、纳雍县、织金县、金沙县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
忻州市(偏关县、神池县、五台县、河曲县、原平市、代县、保德县、定襄县、宁武县、五寨县、岢岚县、静乐县、忻府区、繁峙县)
佳木斯市(向阳区、汤原县、桦川县、桦南县、郊区、同江市、抚远市、前进区、东风区、富锦市)
淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
苏州市(虎丘区、昆山市、吴江区、相城区、张家港市、姑苏区、常熟市、吴中区、太仓市)
延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、龙井市、和龙市、图们市、珲春市、延吉市、安图县)
聊城市(阳谷县、高唐县、茌平区、临清市、东阿县、冠县、莘县、东昌府区)
宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市)
肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县、封开县、四会市、高要区)
双鸭山市(宝清县、友谊县、四方台区、饶河县、岭东区、尖山区、集贤县、宝山区)
深圳市(光明区、南山区、坪山区、宝安区、盐田区、龙华区、龙岗区、罗湖区、福田区)
宣城市(宁国市、泾县、绩溪县、郎溪县、广德市、旌德县、宣州区)
庆阳市(镇原县、宁县、华池县、西峰区、正宁县、合水县、环县、庆城县)
南平市(延平区、建瓯市、浦城县、武夷山市、松溪县、邵武市、政和县、光泽县、顺昌县、建阳区)
承德市(承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、隆化县、双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市)
渭南市(澄城县、白水县、韩城市、大荔县、富平县、临渭区、蒲城县、华州区、潼关县、合阳县、华阴市)
东莞市
来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区)
北京市(门头沟区、延庆区、密云区、丰台区、海淀区、房山区、通州区、西城区、昌平区、顺义区、东城区、朝阳区、怀柔区、石景山区、大兴区、平谷区)
廊坊市(安次区、香河县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、三河市、大城县、固安县、广阳区、文安县)
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塔城地区(沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)
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伊春市(金林区、南岔县、铁力市、大箐山县、丰林县、汤旺县、伊美区、嘉荫县、乌翠区、友好区)
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黑河市(五大连池市、爱辉区、逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市)
宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)
合肥市(包河区、庐江县、庐阳区、巢湖市、长丰县、肥西县、肥东县、蜀山区、瑶海区)
白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县、江源区)
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雅安市(芦山县、汉源县、荥经县、天全县、名山区、雨城区、石棉县、宝兴县)
日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)
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伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、伊宁县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)
和田地区(民丰县、和田市、于田县、洛浦县、墨玉县、和田县、皮山县、策勒县)
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一年交付10台人形机器人，五年巨亏超50亿，“人形机器人第一股”优必选可能起了一个大早，赶了一个晚集。
资本市场用脚投票，优必选目前股价较历史盘中最高价328港元大跌近80%，市值蒸发逾1000亿港元。公司能否在产业落地期完成从技术储备到商业闭环的惊险一跃，面临越来越多的质疑。
01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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