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葫芦岛市(连山区、南票区、兴城市、建昌县、绥中县、龙港区)

淄博市(博山区、临淄区、周村区、桓台县、沂源县、淄川区、张店区、高青县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

佳木斯市(桦南县、前进区、抚远市、向阳区、桦川县、东风区、郊区、富锦市、同江市、汤原县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、祥云县、云龙县、永平县、鹤庆县、宾川县、洱源县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、忻城县)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

白银市(白银区、平川区、靖远县、会宁县、景泰县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、麻山区、恒山区、密山市、虎林市、滴道区、城子河区、鸡冠区)  合肥市(包河区、巢湖市、庐阳区、肥西县、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县、庐江县)

那曲市(索县、尼玛县、安多县、聂荣县、申扎县、比如县、双湖县、嘉黎县、班戈县、色尼区、巴青县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、且末县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县)

烟台市(海阳市、栖霞市、莱州市、莱山区、招远市、芝罘区、龙口市、牟平区、莱阳市、蓬莱区、福山区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

阜阳市(太和县、界首市、颍州区、颍上县、颍泉区、颍东区、临泉县、阜南县)

驻马店市(正阳县、汝南县、西平县、确山县、遂平县、泌阳县、新蔡县、驿城区、平舆县、上蔡县)

曲靖市(陆良县、麒麟区、宣威市、沾益区、马龙区、会泽县、师宗县、罗平县、富源县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、上虞区、柯桥区、嵊州市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、花垣县、古丈县、永顺县、龙山县、泸溪县、保靖县)

宜昌市(兴山县、当阳市、夷陵区、枝江市、远安县、长阳土家族自治县、猇亭区、点军区、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区、伍家岗区)

济源市

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

绵阳市(平武县、梓潼县、江油市、涪城区、三台县、北川羌族自治县、安州区、游仙区、盐亭县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、化德县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、集宁区、卓资县)

山南市(措美县、加查县、曲松县、洛扎县、桑日县、扎囊县、乃东区、错那市、贡嘎县、琼结县、隆子县、浪卡子县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

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广安市(前锋区、广安区、邻水县、武胜县、华蓥市、岳池县)

开封市(鼓楼区、兰考县、通许县、禹王台区、龙亭区、尉氏县、顺河回族区、祥符区、杞县)

榆林市(横山区、米脂县、靖边县、绥德县、神木市、定边县、佳县、清涧县、子洲县、府谷县、榆阳区、吴堡县)

北京市(大兴区、朝阳区、延庆区、西城区、顺义区、东城区、昌平区、房山区、石景山区、密云区、通州区、门头沟区、平谷区、怀柔区、海淀区、丰台区)  常州市(新北区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

凉山彝族自治州(普格县、金阳县、美姑县、宁南县、甘洛县、冕宁县、喜德县、会东县、雷波县、会理市、德昌县、盐源县、木里藏族自治县、西昌市、越西县、昭觉县、布拖县)

大连市(长海县、金州区、甘井子区、普兰店区、庄河市、中山区、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市、西岗区)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)廊坊市(香河县、三河市、安次区、永清县、广阳区、固安县、大厂回族自治县、文安县、霸州市、大城县)

宁夏回族自治区  黔东南苗族侗族自治州(雷山县、台江县、黄平县、三穗县、从江县、剑河县、镇远县、榕江县、黎平县、凯里市、施秉县、丹寨县、锦屏县、麻江县、天柱县、岑巩县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区)玉林市(福绵区、陆川县、北流市、玉州区、博白县、兴业县、容县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

无锡市(新吴区、惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市)

沧州市(海兴县、河间市、任丘市、青县、肃宁县、献县、运河区、沧县、东光县、南皮县、泊头市、吴桥县、新华区、盐山县、孟村回族自治县、黄骅市)

新余市(渝水区、分宜县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县)

深圳市(南山区、罗湖区、坪山区、宝安区、盐田区、龙岗区、福田区、光明区、龙华区)

百色市(右江区、德保县、田林县、平果市、靖西市、乐业县、西林县、田东县、那坡县、凌云县、隆林各族自治县、田阳区)

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绥化市(绥棱县、庆安县、北林区、肇东市、青冈县、海伦市、望奎县、兰西县、明水县、安达市)

金华市(东阳市、兰溪市、磐安县、金东区、婺城区、武义县、浦江县、永康市、义乌市)

昌都市(卡若区、察雅县、芒康县、丁青县、贡觉县、边坝县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、八宿县、江达县)

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怀化市(溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

杭州市(上城区、滨江区、桐庐县、建德市、钱塘区、富阳区、临安区、淳安县、余杭区、西湖区、拱墅区、萧山区、临平区)

衢州市(开化县、龙游县、衢江区、柯城区、江山市、常山县)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）