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延安市(吴起县、安塞区、宜川县、子长市、志丹县、洛川县、延川县、黄陵县、黄龙县、宝塔区、富县、甘泉县、延长县)








五指山市(琼中黎族苗族自治县、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、文昌市、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、定安县)  连云港市(连云区、赣榆区、灌南县、海州区、东海县、灌云县)








长沙市(芙蓉区、望城区、宁乡市、雨花区、天心区、岳麓区、浏阳市、长沙县、开福区)








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十堰市(张湾区、丹江口市、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、郧西县、房县)








内江市(东兴区、市中区、资中县、隆昌市、威远县)  亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)








长治市(襄垣县、屯留区、平顺县、黎城县、武乡县、沁县、长子县、壶关县、沁源县、上党区、潞州区、潞城区)








三门峡市(灵宝市、义马市、渑池县、陕州区、卢氏县、湖滨区)








哈尔滨市(南岗区、松北区、通河县、双城区、道外区、巴彦县、香坊区、阿城区、平房区、道里区、延寿县、方正县、宾县、尚志市、依兰县、五常市、木兰县、呼兰区)








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肇庆市(封开县、德庆县、广宁县、端州区、高要区、鼎湖区、四会市、怀集县)








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潍坊市(寿光市、寒亭区、诸城市、坊子区、昌邑市、奎文区、昌乐县、安丘市、潍城区、高密市、青州市、临朐县)








鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)








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周口市(项城市、太康县、川汇区、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、郸城县、西华县、商水县)








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七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)








黄山市(徽州区、黄山区、歙县、祁门县、休宁县、黟县、屯溪区)








吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)








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梧州市(苍梧县、岑溪市、藤县、蒙山县、龙圩区、万秀区、长洲区)








喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、叶城县、泽普县、岳普湖县、伽师县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、喀什市、莎车县、巴楚县)








怀化市(麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、鹤城区、辰溪县)








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东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)








盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)








景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)








芜湖市(湾沚区、无为市、繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区、南陵县)  巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗)








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长春市(农安县、双阳区、榆树市、德惠市、二道区、朝阳区、绿园区、公主岭市、宽城区、九台区、南关区)








甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、碌曲县、合作市、迭部县)








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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

  美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

  公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

  LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

  美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。

  LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

  有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

  港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。

  第一增长引擎销量连续4年下滑

  具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

  影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。

  财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

  湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。

  2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

  对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

  据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。

  对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

  高端化承压,库存高企

  高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。

  但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。

  去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

  具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

  同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。

  库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。

  东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。

  在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

  在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。

  2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

  信披质量如何?

  瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:

  分红信息“消失”数据。

  2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。

  招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。

  在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

  在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。

  此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。

  2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

  业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动

  瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:

  关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:

  控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。

  商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。

  注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。

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