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石家庄市(栾城区、新乐市、新华区、平山县、行唐县、长安区、桥西区、深泽县、晋州市、无极县、赵县、井陉县、正定县、辛集市、鹿泉区、赞皇县、藁城区、高邑县、井陉矿区、灵寿县、裕华区、元氏县)

上海市(青浦区、奉贤区、长宁区、崇明区、松江区、杨浦区、静安区、黄浦区、宝山区、浦东新区、虹口区、普陀区、闵行区、嘉定区、徐汇区、金山区)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

周口市(郸城县、沈丘县、商水县、项城市、鹿邑县、淮阳区、川汇区、西华县、太康县、扶沟县)

延安市(甘泉县、延长县、延川县、吴起县、宝塔区、志丹县、洛川县、子长市、富县、宜川县、黄陵县、黄龙县、安塞区)

阜阳市(颍泉区、颍东区、颍州区、太和县、阜南县、临泉县、界首市、颍上县)

大连市(中山区、普兰店区、沙河口区、瓦房店市、长海县、庄河市、旅顺口区、甘井子区、金州区、西岗区)  六安市(金安区、裕安区、叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县、霍山县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)

贵阳市(乌当区、观山湖区、云岩区、清镇市、白云区、修文县、南明区、花溪区、开阳县、息烽县)

德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市)

佳木斯市(郊区、前进区、桦川县、富锦市、向阳区、桦南县、同江市、抚远市、汤原县、东风区)

肇庆市(端州区、鼎湖区、高要区、封开县、广宁县、德庆县、怀集县、四会市)

茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、延吉市、龙井市、敦化市、图们市、和龙市)

天津市(西青区、津南区、河北区、红桥区、武清区、河西区、静海区、东丽区、河东区、和平区、滨海新区、北辰区、宝坻区、南开区、宁河区、蓟州区)

九江市(濂溪区、庐山市、德安县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、共青城市、修水县、彭泽县、浔阳区、武宁县、都昌县、永修县)

葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、南票区、龙港区、兴城市)

焦作市(山阳区、马村区、孟州市、中站区、沁阳市、温县、博爱县、武陟县、修武县、解放区)

山南市(曲松县、洛扎县、加查县、隆子县、浪卡子县、扎囊县、乃东区、贡嘎县、琼结县、措美县、错那市、桑日县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、玛纳斯县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、北票市、双塔区、龙城区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、利川市、咸丰县、建始县、恩施市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)

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安阳市(龙安区、滑县、林州市、汤阴县、内黄县、安阳县、北关区、文峰区、殷都区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

陇南市(宕昌县、徽县、两当县、成县、康县、武都区、西和县、文县、礼县)

新乡市(长垣市、封丘县、延津县、卫辉市、凤泉区、牧野区、原阳县、红旗区、获嘉县、辉县市、新乡县、卫滨区)  台州市(天台县、温岭市、临海市、仙居县、玉环市、黄岩区、三门县、椒江区、路桥区)

金昌市(永昌县、金川区)

绥化市(庆安县、兰西县、望奎县、安达市、肇东市、绥棱县、青冈县、明水县、北林区、海伦市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)南平市(政和县、松溪县、浦城县、光泽县、延平区、邵武市、建瓯市、顺昌县、建阳区、武夷山市)

赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、红山区、林西县、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县)  东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

和田地区(皮山县、洛浦县、和田市、墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、和田县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)安庆市(大观区、太湖县、望江县、岳西县、怀宁县、宜秀区、潜山市、宿松县、迎江区、桐城市)

绍兴市(诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区、新昌县、嵊州市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

衡水市(桃城区、枣强县、故城县、武强县、景县、冀州区、饶阳县、深州市、安平县、阜城县、武邑县)

兰州市(七里河区、榆中县、安宁区、西固区、永登县、皋兰县、红古区、城关区)

绵阳市(三台县、游仙区、平武县、盐亭县、北川羌族自治县、安州区、涪城区、江油市、梓潼县)

青岛市(城阳区、胶州市、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、崂山区、市南区、李沧区、市北区)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县、乐东黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、白沙黎族自治县)

阿里地区(革吉县、措勤县、改则县、日土县、札达县、普兰县、噶尔县)

玉林市(兴业县、玉州区、陆川县、福绵区、博白县、容县、北流市)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

开封市(通许县、杞县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、尉氏县、龙亭区、兰考县、祥符区)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、融安县、柳南区、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县)

南通市(通州区、海门区、如东县、海安市、崇川区、如皋市、启东市)

崇左市(大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县、江州区)

甘孜藏族自治州(石渠县、雅江县、德格县、泸定县、丹巴县、稻城县、甘孜县、巴塘县、康定市、道孚县、白玉县、九龙县、色达县、新龙县、理塘县、得荣县、乡城县、炉霍县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。