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长沙市(浏阳市、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、开福区、长沙县、望城区、天心区、雨花区)

临汾市(大宁县、吉县、汾西县、浮山县、古县、霍州市、安泽县、永和县、蒲县、隰县、襄汾县、乡宁县、曲沃县、翼城县、尧都区、侯马市、洪洞县)

温州市(龙港市、永嘉县、泰顺县、平阳县、洞头区、龙湾区、乐清市、鹿城区、文成县、瓯海区、苍南县、瑞安市)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)  朝阳市(凌源市、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、建平县)

菏泽市(曹县、牡丹区、单县、郓城县、巨野县、定陶区、东明县、成武县、鄄城县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)  凉山彝族自治州(越西县、会东县、会理市、宁南县、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县、西昌市、普格县、盐源县、德昌县、金阳县、布拖县、甘洛县、美姑县、昭觉县、雷波县)

齐齐哈尔市(泰来县、依安县、讷河市、建华区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、铁锋区、昂昂溪区、克山县、龙江县、克东县、富拉尔基区、龙沙区、富裕县)

广西壮族自治区

河源市(连平县、东源县、源城区、紫金县、龙川县、和平县)

德州市(平原县、夏津县、武城县、临邑县、德城区、乐陵市、宁津县、齐河县、陵城区、禹城市、庆云县)

淮南市(八公山区、潘集区、寿县、田家庵区、凤台县、谢家集区、大通区)

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、元谋县、牟定县、南华县、永仁县、武定县、禄丰市、大姚县、双柏县)

信阳市(光山县、商城县、平桥区、罗山县、潢川县、淮滨县、息县、新县、固始县、浉河区)

周口市(太康县、川汇区、淮阳区、郸城县、项城市、商水县、扶沟县、鹿邑县、西华县、沈丘县)

和田地区(策勒县、洛浦县、和田县、和田市、皮山县、于田县、民丰县、墨玉县)

张家口市(下花园区、沽源县、涿鹿县、赤城县、宣化区、尚义县、阳原县、蔚县、怀安县、桥东区、万全区、崇礼区、康保县、张北县、桥西区、怀来县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

阿克苏地区(阿瓦提县、新和县、沙雅县、库车市、柯坪县、温宿县、拜城县、乌什县、阿克苏市)

南通市(如皋市、海门区、崇川区、海安市、如东县、启东市、通州区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、来凤县、建始县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、会同县、中方县、新晃侗族自治县)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

晋城市(泽州县、沁水县、城区、阳城县、高平市、陵川县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、高台县、民乐县)

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保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

宁夏回族自治区

双鸭山市(四方台区、友谊县、集贤县、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、宝山区)

衡阳市(珠晖区、南岳区、衡南县、衡东县、衡山县、耒阳市、祁东县、石鼓区、衡阳县、雁峰区、常宁市、蒸湘区)  邯郸市(邱县、临漳县、曲周县、成安县、鸡泽县、大名县、丛台区、武安市、邯山区、复兴区、永年区、馆陶县、肥乡区、磁县、涉县、峰峰矿区、广平县、魏县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

深圳市(南山区、罗湖区、光明区、盐田区、龙华区、坪山区、福田区、宝安区、龙岗区)黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县、爱辉区)

厦门市(集美区、湖里区、同安区、思明区、海沧区、翔安区)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县)

泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)

金华市(武义县、磐安县、金东区、永康市、义乌市、兰溪市、婺城区、浦江县、东阳市)咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

梧州市(万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、藤县)

五指山市(万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、东方市)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县、安图县、延吉市、珲春市)

吕梁市(临县、兴县、岚县、孝义市、中阳县、汾阳市、交口县、方山县、交城县、离石区、石楼县、柳林县、文水县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、兴宾区)

泉州市(永春县、德化县、丰泽区、鲤城区、泉港区、石狮市、南安市、洛江区、晋江市、安溪县、惠安县、金门县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

平顶山市(鲁山县、汝州市、舞钢市、新华区、郏县、卫东区、宝丰县、石龙区、湛河区、叶县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、绥中县、建昌县、南票区)

南平市(政和县、建瓯市、建阳区、光泽县、松溪县、浦城县、顺昌县、邵武市、延平区、武夷山市)

榆林市(子洲县、吴堡县、定边县、神木市、佳县、榆阳区、清涧县、横山区、靖边县、绥德县、府谷县、米脂县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

湛江市(遂溪县、赤坎区、廉江市、麻章区、霞山区、徐闻县、吴川市、雷州市、坡头区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。