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包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县)

南昌市(青山湖区、南昌县、进贤县、青云谱区、新建区、东湖区、安义县、红谷滩区、西湖区)

天津市(东丽区、西青区、宝坻区、武清区、静海区、河西区、津南区、河北区、滨海新区、北辰区、蓟州区、红桥区、宁河区、和平区、南开区、河东区)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  铜仁市(江口县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、龙里县、福泉市、长顺县、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、都匀市、平塘县、瓮安县、荔波县)

宝鸡市(岐山县、渭滨区、凤县、千阳县、陈仓区、凤翔区、麟游县、陇县、太白县、金台区、眉县、扶风县)鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)  杭州市(滨江区、富阳区、临安区、钱塘区、建德市、萧山区、淳安县、拱墅区、余杭区、上城区、桐庐县、临平区、西湖区)

宜昌市(秭归县、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区、枝江市、伍家岗区、西陵区)

河池市(环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

新余市(渝水区、分宜县)

十堰市(竹山县、竹溪县、张湾区、郧西县、丹江口市、房县、郧阳区、茅箭区)

长春市(二道区、绿园区、南关区、朝阳区、榆树市、农安县、德惠市、双阳区、宽城区、公主岭市、九台区)

长治市(上党区、潞州区、黎城县、武乡县、潞城区、壶关县、平顺县、襄垣县、沁源县、长子县、沁县、屯留区)

湛江市(霞山区、雷州市、遂溪县、坡头区、赤坎区、吴川市、麻章区、徐闻县、廉江市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)

兰州市(红古区、榆中县、城关区、安宁区、皋兰县、永登县、七里河区、西固区)

三沙市(南沙区、西沙区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)

广州市(花都区、越秀区、番禺区、从化区、增城区、南沙区、黄埔区、白云区、荔湾区、海珠区、天河区)

大理白族自治州(洱源县、鹤庆县、剑川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、大理市、宾川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、永平县)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、古蔺县)

济南市(历城区、济阳区、历下区、商河县、天桥区、章丘区、槐荫区、平阴县、市中区、钢城区、长清区、莱芜区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、惠来县、揭西县)

锦州市(北镇市、古塔区、太和区、义县、凌河区、黑山县、凌海市)

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安庆市(宜秀区、桐城市、岳西县、望江县、迎江区、潜山市、怀宁县、大观区、太湖县、宿松县)

常德市(汉寿县、桃源县、武陵区、鼎城区、津市市、安乡县、临澧县、澧县、石门县)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市)

黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、嫩江市、五大连池市、逊克县)  张家口市(下花园区、怀来县、蔚县、万全区、尚义县、张北县、桥西区、阳原县、赤城县、崇礼区、桥东区、宣化区、涿鹿县、沽源县、怀安县、康保县)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)

商丘市(宁陵县、柘城县、永城市、夏邑县、梁园区、虞城县、睢阳区、睢县、民权县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、镇远县、剑河县、天柱县、三穗县、台江县、丹寨县、榕江县、雷山县、凯里市、岑巩县、黎平县、黄平县、麻江县、锦屏县、从江县)齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、讷河市、龙江县、铁锋区、富拉尔基区、拜泉县、克东县、依安县、泰来县、克山县、昂昂溪区、建华区、龙沙区、碾子山区、富裕县、甘南县)

天水市(秦州区、秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、甘谷县)  福州市(长乐区、鼓楼区、平潭县、仓山区、闽清县、晋安区、闽侯县、马尾区、连江县、永泰县、罗源县、福清市、台江区)

洛阳市(偃师区、孟津区、汝阳县、栾川县、新安县、宜阳县、伊川县、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、西工区、洛宁县、老城区、嵩县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)六安市(舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、裕安区、金安区)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、卢龙县)

益阳市(赫山区、沅江市、安化县、南县、资阳区、桃江县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、佛冈县、英德市、连州市)

漳州市(漳浦县、长泰区、龙文区、龙海区、诏安县、东山县、平和县、南靖县、芗城区、云霄县、华安县)

营口市(老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城北区、城西区、湟中区、城东区、湟源县)

赣州市(会昌县、全南县、上犹县、石城县、信丰县、赣县区、宁都县、安远县、南康区、崇义县、寻乌县、大余县、兴国县、于都县、章贡区、定南县、龙南市、瑞金市)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)

新乡市(新乡县、原阳县、凤泉区、延津县、封丘县、辉县市、长垣市、牧野区、获嘉县、红旗区、卫辉市、卫滨区)

商洛市(洛南县、柞水县、商南县、商州区、山阳县、丹凤县、镇安县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

来宾市(象州县、武宣县、合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

吉林市(昌邑区、蛟河市、龙潭区、永吉县、舒兰市、船营区、桦甸市、磐石市、丰满区)

河源市(和平县、龙川县、紫金县、源城区、连平县、东源县)

凉山彝族自治州(布拖县、雷波县、普格县、喜德县、木里藏族自治县、越西县、宁南县、美姑县、昭觉县、盐源县、会理市、西昌市、德昌县、金阳县、冕宁县、会东县、甘洛县)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐江县、肥东县、巢湖市、肥西县、包河区、长丰县、庐阳区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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