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百色市(隆林各族自治县、田林县、田阳区、那坡县、德保县、西林县、靖西市、平果市、右江区、田东县、凌云县、乐业县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)  本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)

保定市(高碑店市、阜平县、涞水县、易县、满城区、唐县、望都县、定州市、雄县、安国市、清苑区、涿州市、涞源县、徐水区、曲阳县、博野县、蠡县、高阳县、竞秀区、顺平县、安新县、容城县、定兴县、莲池区)

南阳市(社旗县、宛城区、西峡县、唐河县、南召县、内乡县、卧龙区、新野县、方城县、镇平县、淅川县、桐柏县、邓州市)

徐州市(泉山区、邳州市、丰县、铜山区、云龙区、贾汪区、睢宁县、沛县、新沂市、鼓楼区)

临沂市(蒙阴县、郯城县、沂水县、费县、兰山区、临沭县、沂南县、河东区、莒南县、罗庄区、平邑县、兰陵县)  金华市(兰溪市、磐安县、东阳市、浦江县、婺城区、永康市、武义县、义乌市、金东区)

西安市(莲湖区、雁塔区、长安区、新城区、临潼区、周至县、碑林区、灞桥区、高陵区、鄠邑区、未央区、阎良区、蓝田县)

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、安陆市、应城市、孝昌县、云梦县)

廊坊市(文安县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、固安县、安次区、三河市、香河县、大城县、永清县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

河源市(连平县、东源县、源城区、和平县、龙川县、紫金县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、南票区、建昌县、绥中县)

沧州市(孟村回族自治县、海兴县、沧县、黄骅市、吴桥县、河间市、东光县、盐山县、青县、运河区、献县、泊头市、新华区、任丘市、南皮县、肃宁县)

昆明市(盘龙区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、石林彝族自治县、富民县、东川区、安宁市、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、西山区、呈贡区)

南昌市(南昌县、东湖区、西湖区、安义县、红谷滩区、青山湖区、新建区、青云谱区、进贤县)

重庆市(铜梁区、城口县、武隆区、忠县、潼南区、云阳县、黔江区、巫溪县、綦江区、南岸区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、合川区、南川区、巴南区、永川区、开州区、万州区、渝北区、渝中区、江津区、璧山区、丰都县、奉节县、大足区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、江北区、北碚区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、荣昌区、石柱土家族自治县、梁平区、涪陵区、大渡口区、沙坪坝区)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县)

宁德市(福安市、古田县、屏南县、蕉城区、寿宁县、霞浦县、周宁县、柘荣县、福鼎市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

邢台市(沙河市、广宗县、宁晋县、平乡县、新河县、清河县、襄都区、柏乡县、临西县、隆尧县、任泽区、威县、南宫市、内丘县、南和区、临城县、信都区、巨鹿县)

齐齐哈尔市(铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、依安县、甘南县、建华区、碾子山区、龙江县、克山县、讷河市、拜泉县、富裕县、富拉尔基区、昂昂溪区、克东县、泰来县)

日喀则市(康马县、吉隆县、仲巴县、萨嘎县、聂拉木县、南木林县、萨迦县、白朗县、定日县、江孜县、定结县、昂仁县、亚东县、拉孜县、谢通门县、仁布县、岗巴县、桑珠孜区)

德阳市(绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市、中江县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

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延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、汪清县、延吉市、敦化市、和龙市、龙井市、珲春市)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市、老边区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  银川市(西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区、灵武市、永宁县)

济源市

绵阳市(涪城区、三台县、盐亭县、江油市、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、平武县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、集贤县、饶河县、友谊县、宝清县)南平市(光泽县、建阳区、邵武市、松溪县、顺昌县、浦城县、武夷山市、政和县、延平区、建瓯市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、建始县、恩施市、咸丰县、宣恩县、利川市、巴东县)

遵义市(赤水市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、红花岗区、汇川区、习水县、湄潭县、桐梓县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、播州区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗)

阜新市(彰武县、细河区、海州区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区)铁岭市(开原市、调兵山市、清河区、西丰县、铁岭县、银州区、昌图县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、织金县、大方县、赫章县、黔西市、金沙县)

黄冈市(罗田县、红安县、黄梅县、英山县、麻城市、团风县、蕲春县、武穴市、黄州区、浠水县)

滁州市(来安县、琅琊区、明光市、定远县、南谯区、天长市、全椒县、凤阳县)

襄阳市(南漳县、谷城县、老河口市、保康县、襄州区、樊城区、襄城区、宜城市、枣阳市)

三沙市(西沙区、南沙区)

淄博市(博山区、沂源县、高青县、张店区、周村区、桓台县、淄川区、临淄区)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、盐边县、西区)

五指山市(临高县、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、文昌市)

郑州市(荥阳市、登封市、新郑市、巩义市、二七区、管城回族区、金水区、中牟县、上街区、惠济区、中原区、新密市)

渭南市(白水县、华州区、合阳县、蒲城县、大荔县、华阴市、临渭区、富平县、澄城县、韩城市、潼关县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市)

长春市(农安县、双阳区、德惠市、宽城区、朝阳区、二道区、公主岭市、九台区、榆树市、南关区、绿园区)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

拉萨市(尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、林周县、达孜区)

武汉市(蔡甸区、东西湖区、汉南区、新洲区、江岸区、汉阳区、硚口区、江夏区、江汉区、武昌区、青山区、洪山区、黄陂区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。