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承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、隆化县、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、兴隆县、双滦区)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、涪城区、游仙区、平武县、梓潼县、三台县、安州区、江油市)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)  西安市(高陵区、蓝田县、长安区、鄠邑区、周至县、雁塔区、灞桥区、临潼区、新城区、碑林区、未央区、莲湖区、阎良区)

张家口市(桥东区、桥西区、崇礼区、张北县、万全区、怀安县、阳原县、蔚县、下花园区、尚义县、沽源县、康保县、怀来县、涿鹿县、宣化区、赤城县)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、宜都市、秭归县、西陵区、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、猇亭区、夷陵区、远安县、点军区、枝江市)

双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、尖山区、四方台区、宝山区、集贤县、宝清县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)  昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、山城区、淇县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

吉林市(舒兰市、昌邑区、永吉县、蛟河市、丰满区、磐石市、桦甸市、船营区、龙潭区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

德州市(平原县、临邑县、禹城市、宁津县、武城县、乐陵市、夏津县、齐河县、庆云县、德城区、陵城区)

湛江市(吴川市、徐闻县、雷州市、廉江市、赤坎区、遂溪县、霞山区、麻章区、坡头区)

昭通市(威信县、镇雄县、昭阳区、绥江县、大关县、水富市、永善县、巧家县、盐津县、鲁甸县、彝良县)

开封市(尉氏县、杞县、祥符区、通许县、鼓楼区、龙亭区、顺河回族区、兰考县、禹王台区)

九江市(庐山市、修水县、瑞昌市、浔阳区、共青城市、柴桑区、濂溪区、武宁县、都昌县、彭泽县、德安县、湖口县、永修县)

合肥市(蜀山区、庐江县、长丰县、肥西县、庐阳区、包河区、巢湖市、肥东县、瑶海区)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、临夏县、康乐县、永靖县、临夏市)

南阳市(内乡县、社旗县、西峡县、卧龙区、南召县、淅川县、新野县、桐柏县、方城县、唐河县、宛城区、邓州市、镇平县)

上海市(虹口区、黄浦区、嘉定区、金山区、崇明区、青浦区、徐汇区、浦东新区、普陀区、长宁区、静安区、奉贤区、闵行区、宝山区、杨浦区、松江区)

运城市(平陆县、闻喜县、永济市、河津市、盐湖区、芮城县、新绛县、临猗县、垣曲县、夏县、万荣县、绛县、稷山县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、新沂市、泉山区、邳州市、铜山区、沛县、丰县、云龙区、贾汪区)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

锦州市(凌海市、太和区、凌河区、义县、古塔区、黑山县、北镇市)

辽阳市(灯塔市、白塔区、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、辽阳县)

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榆林市(绥德县、横山区、佳县、神木市、吴堡县、清涧县、府谷县、靖边县、米脂县、榆阳区、子洲县、定边县)

淮南市(田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区、大通区、凤台县、潘集区)

阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

汉中市(留坝县、南郑区、略阳县、城固县、西乡县、汉台区、宁强县、佛坪县、洋县、镇巴县、勉县)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

庆阳市(正宁县、庆城县、华池县、镇原县、环县、西峰区、合水县、宁县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁市、霍城县、巩留县、伊宁县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、新化县、冷水江市)阿里地区(噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、札达县、革吉县、改则县)

武汉市(黄陂区、汉阳区、江岸区、青山区、蔡甸区、新洲区、东西湖区、武昌区、洪山区、江夏区、汉南区、江汉区、硚口区)  雅安市(荥经县、汉源县、名山区、宝兴县、石棉县、天全县、雨城区、芦山县)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区、道县、祁阳市、江永县、双牌县、冷水滩区、新田县、东安县、宁远县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

通化市(柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区、通化县)

北京市(房山区、石景山区、昌平区、密云区、平谷区、海淀区、丰台区、东城区、门头沟区、大兴区、朝阳区、西城区、延庆区、顺义区、怀柔区、通州区)

无锡市(新吴区、滨湖区、梁溪区、惠山区、锡山区、宜兴市、江阴市)

镇江市(润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市、句容市、京口区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市、桐乡市、嘉善县)

新疆维吾尔自治区

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

深圳市(盐田区、龙岗区、坪山区、光明区、罗湖区、福田区、宝安区、龙华区、南山区)

黄石市(下陆区、西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区)

铜仁市(石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县、思南县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、城中区、柳城县、柳北区、融安县)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

常州市(溧阳市、天宁区、新北区、武进区、钟楼区、金坛区)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。