俺来也俺去啦最新在线:广告的创意表现与商业逻辑

更新时间：2025-04-25 00:35:37　浏览次数： 151

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广元市(青川县、剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区、利州区、昭化区)

金昌市(永昌县、金川区)

昆明市(宜良县、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、安宁市、东川区、盘龙区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、海沧区、湖里区、同安区)

阜新市(清河门区、新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区)

商丘市(睢阳区、永城市、虞城县、夏邑县、睢县、梁园区、民权县、柘城县、宁陵县)

贵阳市(开阳县、花溪区、息烽县、云岩区、乌当区、南明区、清镇市、白云区、修文县、观山湖区)

重庆市(潼南区、巫溪县、梁平区、铜梁区、江北区、巫山县、永川区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、长寿区、大渡口区、綦江区、江津区、巴南区、开州区、奉节县、石柱土家族自治县、丰都县、南岸区、黔江区、渝北区、万州区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、南川区、垫江县、九龙坡区、沙坪坝区、云阳县、涪陵区、忠县、璧山区、城口县、大足区、合川区、渝中区、武隆区、秀山土家族苗族自治县)

济宁市(鱼台县、金乡县、嘉祥县、任城区、微山县、梁山县、兖州区、汶上县、曲阜市、邹城市、泗水县)

新疆维吾尔自治区

武汉市(江岸区、汉阳区、青山区、洪山区、黄陂区、江夏区、东西湖区、新洲区、江汉区、汉南区、蔡甸区、硚口区、武昌区)

山南市(琼结县、扎囊县、措美县、洛扎县、加查县、错那市、乃东区、隆子县、桑日县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县)

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县、永宁县)

石河子市(铁门关市、北屯市、新星市、图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、双河市、可克达拉市、白杨市)

塔城地区(沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)

晋城市(泽州县、高平市、城区、陵川县、阳城县、沁水县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、青河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、灯塔市、白塔区、辽阳县)

连云港市(海州区、东海县、灌云县、赣榆区、连云区、灌南县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

沈阳市(和平区、法库县、康平县、大东区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、于洪区、沈河区、皇姑区、浑南区、新民市、辽中区)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县)

庆阳市(庆城县、华池县、正宁县、西峰区、宁县、镇原县、环县、合水县)

定西市(临洮县、渭源县、漳县、陇西县、岷县、安定区、通渭县)

邯郸市(永年区、邯山区、复兴区、临漳县、曲周县、肥乡区、广平县、成安县、馆陶县、峰峰矿区、磁县、大名县、丛台区、鸡泽县、涉县、武安市、魏县、邱县)

阜阳市(太和县、颍上县、颍泉区、阜南县、颍州区、临泉县、颍东区、界首市)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

河源市(紫金县、连平县、源城区、和平县、东源县、龙川县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、龙里县、福泉市、惠水县、贵定县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、独山县、罗甸县、长顺县)

孝感市(应城市、汉川市、孝昌县、孝南区、大悟县、云梦县、安陆市)

南通市(如皋市、通州区、如东县、崇川区、海安市、启东市、海门区)

湛江市(麻章区、赤坎区、霞山区、坡头区、徐闻县、吴川市、雷州市、遂溪县、廉江市)

西藏自治区

衡阳市(珠晖区、衡阳县、衡山县、衡南县、石鼓区、衡东县、常宁市、蒸湘区、耒阳市、南岳区、祁东县、雁峰区)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

张掖市(山丹县、民乐县、临泽县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、共和县、贵南县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、富宁县、砚山县、文山市、广南县、麻栗坡县、丘北县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

包头市(昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、石拐区)

宁德市(周宁县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、古田县、屏南县、霞浦县、福安市)

抚州市(黎川县、金溪县、东乡区、南丰县、崇仁县、广昌县、资溪县、南城县、宜黄县、乐安县、临川区)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

济南市(历下区、钢城区、平阴县、莱芜区、市中区、历城区、长清区、槐荫区、天桥区、济阳区、商河县、章丘区)

陇南市(武都区、两当县、成县、礼县、康县、文县、宕昌县、西和县、徽县)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县)

长治市(壶关县、上党区、武乡县、沁县、襄垣县、沁源县、平顺县、潞州区、长子县、屯留区、黎城县、潞城区)

吉林市(昌邑区、磐石市、丰满区、永吉县、船营区、桦甸市、舒兰市、蛟河市、龙潭区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

晋中市(左权县、和顺县、太谷区、榆社县、灵石县、祁县、昔阳县、介休市、寿阳县、平遥县、榆次区)

济源市

伊春市(金林区、嘉荫县、友好区、大箐山县、伊美区、南岔县、乌翠区、铁力市、丰林县、汤旺县)

拉萨市(尼木县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

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杭州市(桐庐县、建德市、临安区、临平区、余杭区、上城区、滨江区、拱墅区、萧山区、淳安县、钱塘区、富阳区、西湖区)

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广安市(岳池县、广安区、邻水县、前锋区、武胜县、华蓥市)

邢台市(襄都区、宁晋县、隆尧县、平乡县、巨鹿县、南宫市、广宗县、威县、任泽区、新河县、柏乡县、临城县、临西县、内丘县、清河县、信都区、南和区、沙河市)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、长兴县、安吉县)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区)

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松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)

聊城市(高唐县、临清市、阳谷县、东昌府区、莘县、冠县、东阿县、茌平区)

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　　汇通财经APP讯——全球并购市场正迎来一场前所未有的“压力测试”。在特朗普政府突然加征关税引发市场剧烈震荡后，从硅谷到米兰的并购交易桌上，银行家们正疯狂修改合同条款。最新数据显示，4月上半月全球并购交易额同比暴跌29%，创下2020年以来最差开局。在这场危机中，一场关乎千亿资本的“条款革命”正在悄然上演。

　　交易桌上的“避险艺术”

　　当特朗普在4月2日突然宣布全面加征关税时，GlobalPayments的高管们正在最后敲定一笔243亿美元的三方并购。随着公司股价两天内暴跌15%，他们不得不连夜重新计算估值，最终决定以“解放日”前97美元的股价作为基准，尽管当时股价已跌至80美元区间。这种“时光倒流”式的定价策略，成为动荡市场中的典型应对。

　　更精妙的操作出现在银湖资本与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。”

　　两极分化的并购江湖

　　市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。”

　　另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。

　　总结：当资本遇上政治不确定性

　　特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。

　　分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

　　北京时间10：12，现货黄金现报3377.35美元/盎司。

　　上海黄金交易所4月21日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知：近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行；同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　市场早间震荡反弹，创业板指涨超1%。黄金股再度爆发，潮宏基、鹏欣资源、莱绅通灵等涨停。大飞机概念延续强势，博云新材、航发科技封板。零售、食品等消费股低开高走，徐家汇、国芳集团、品渥食品等涨停。下跌方面，地产股震荡调整，荣丰控股跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，上午半天成交6470亿。午间收盘沪指涨0.3%，深成指涨0.72%，创业板涨1.05%。

　　黄金一路狂飙。

　　今日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。A股开盘后，黄金股全线大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，鹏欣资源强势涨停。

　　与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　黄金飙涨

　　4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超2%，今年迄今累计涨超30％。

　　受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。

　　与此同时，现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。

　　有分析称，随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性正面临挑战，美元大跌为黄金价格带来支撑。

　　CapitalEconomics分析师表示，受美国频繁变动的关税政策影响，美元作为传统避险资产的地位正面临越来越多的质疑。

　　另外，“美国总统特朗普解雇美联储主席鲍威尔”的事态进展也对国际黄金造成了扰动。

　　有媒体爆料称，特朗普数月以来一直在私下研究解雇鲍威尔，但其团队内部对此意见不一。上周五，白宫方面证实，特朗普及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

　　在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　加州大学伯克利分校经济学家BarryEichengreen表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个世纪乃至更长的时间里建立起来的，但它可能会在眨眼之间消失。”

　　后市如何演绎？

　　在美国经济衰退担忧加剧和全球贸易摩擦升温的背景下，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。

　　美银调查显示，高达82%受访基金经理预计全球经济将走弱，创下30年来的历史新高，全球股票配置降至2023年7月以来的最低点，“做多黄金”取代了持续24个月的“做多Mag7”，成为当前最拥挤的交易。

　　与此同时，在全球央行购金需求创历史新高之际，资金也大举流入实物黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步推动金价持续走高。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国新一轮关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券指出，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

　　高盛分析师LinaThomas及其团队表示，目前黄金价格依然具有吸引力，并称本轮上涨“具备结构性支撑，短期内较少面临剧烈抛售风险”。

　　高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。”

　　在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　但也有机构提醒投资者注意黄金价格高位回落的风险。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，近期国际金价的大幅上涨，更多是投资者对市场恐慌和不确定性的过度反应，待基本面相对平稳后，同样会增加价格回调的风险。个人投资者需要在市场过热时保持理性，避免盲目追涨。

　　在唐纳德·特朗普在全球掀起贸易战的大背景下，美国副总统万斯周一开启印度访问之行，这次跨国访问对万斯本人来说也具有政治和个人意义。

　　特朗普此前将高对等关税措施暂停执行90天，美国威胁如果在这个时限结束前未能达成协议，那么将会对印度对美出口商品关税提高至26%。白宫表示，印度总理纳伦德拉·莫迪将接待万斯并举行双边会晤。

　　特朗普政府官员已点名印度是美国在90天暂停期内优先谈判的几个国家之一。在万斯到访之际，新德里对印度能够快速达成协议并从更高关税中豁免抱有较高期望。

　　一位新德里官员此前表示，本周将进行针对特定行业的贸易讨论，目标是在5月底之前完成这些谈判。印度财政部长NirmalaSitharaman还将出席在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议，预计将与美国高级官员讨论贸易问题。

　　美国国防部长皮特·海格塞斯的前发言人表示，在特朗普第二届政府上台的头几个月里，五角大楼的泄密事件和人事变动使其不堪重负，并称这是一场“全面崩溃”，可能会让这位防长丢掉工作。

　　这一警告来自JohnUllyot，他最初担任五角大楼发言人，后于上周辞职。此前三位国防部高官发布联合声明，据报道这三人在国防部对泄密事件调查中被解职；他们在声明中称，他们不知道自己因何而被调查，甚至不知道是否正在进行泄密调查。

　　海格塞斯自己也受到审查，因为他曾在一个Signal聊天群中分享了详细说明即将对也门胡塞武装分子进行打击的机密信息。聊天群成员包括特朗普政府高级官员，而《大西洋月刊》主编JeffreyGoldberg被无意间拉入，后者披露了这一情节。

　　海格塞斯，4月7日在白宫椭圆形办公室

　　“唐纳德·特朗普总统在追究高级官员方面记录亮眼，”Ullyot在给Politico撰写的专栏中写道，“有鉴于此，很难看到国防部长皮特·海格塞斯能在这个岗位上呆更久了。”

　　此前特朗普拒绝将海格塞斯，以及发起Signal群聊的国家安全顾问迈克·华尔兹解职。应两位资深参议员的要求，五角大楼监察长正在调查这一事件。

　　《纽约时报》周日报道了第二起Signal聊天事件，称海格塞斯共享有关在也门发动打击的敏感信息，群聊内有他的妻子和兄弟。

　　五角大楼发言人SeanParnell在发布到X上的声明中称，纽约时报和其他媒体“正满腔热情地把心怀不满前雇员的抱怨作为他们文章的唯一来源。他们只相信本周被解雇的人说的话，似乎有破坏防长和总统议程的动机”。

　　“无论他们试图用多少种花样来描述这个故事，在任何Signal聊天中都没有机密信息。”Parnell说。

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