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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、海港区、卢龙县、青龙满族自治县)

林芝市(朗县、工布江达县、波密县、察隅县、米林市、墨脱县、巴宜区)

济南市(莱芜区、商河县、历下区、章丘区、济阳区、市中区、天桥区、平阴县、钢城区、槐荫区、历城区、长清区)  嘉峪关市

榆林市(绥德县、清涧县、靖边县、横山区、府谷县、榆阳区、子洲县、神木市、定边县、吴堡县、佳县、米脂县)

东莞市

南平市(松溪县、武夷山市、邵武市、延平区、建阳区、政和县、顺昌县、光泽县、建瓯市、浦城县)

烟台市(莱阳市、龙口市、栖霞市、海阳市、莱州市、福山区、蓬莱区、牟平区、芝罘区、招远市、莱山区)  六安市(金安区、霍邱县、霍山县、金寨县、叶集区、舒城县、裕安区)

石家庄市(长安区、鹿泉区、裕华区、晋州市、藁城区、灵寿县、赵县、元氏县、正定县、平山县、辛集市、赞皇县、行唐县、栾城区、井陉矿区、新乐市、桥西区、无极县、井陉县、新华区、深泽县、高邑县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、和县、当涂县)

宁波市(镇海区、海曙区、宁海县、余姚市、江北区、北仑区、象山县、奉化区、鄞州区、慈溪市)

徐州市(睢宁县、邳州市、贾汪区、云龙区、鼓楼区、丰县、泉山区、铜山区、新沂市、沛县)

济宁市(邹城市、汶上县、嘉祥县、兖州区、曲阜市、梁山县、任城区、金乡县、泗水县、微山县、鱼台县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

岳阳市(平江县、云溪区、岳阳楼区、汨罗市、华容县、君山区、湘阴县、岳阳县、临湘市)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、锡山区、宜兴市、新吴区、滨湖区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、金川县、马尔康市、壤塘县、若尔盖县、理县、茂县、松潘县、汶川县、小金县、阿坝县、红原县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、泸溪县、凤凰县、龙山县)

金昌市(金川区、永昌县)

肇庆市(鼎湖区、四会市、封开县、端州区、高要区、德庆县、广宁县、怀集县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

青岛市(城阳区、即墨区、市北区、崂山区、李沧区、莱西市、黄岛区、平度市、市南区、胶州市)

重庆市(黔江区、大渡口区、武隆区、巫溪县、开州区、长寿区、江津区、铜梁区、巫山县、城口县、梁平区、大足区、云阳县、垫江县、潼南区、永川区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、石柱土家族自治县、九龙坡区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、荣昌区、奉节县、合川区、彭水苗族土家族自治县、江北区、丰都县、綦江区、渝中区、涪陵区、沙坪坝区、万州区、南岸区、南川区、忠县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

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广安市(华蓥市、前锋区、广安区、岳池县、武胜县、邻水县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)  株洲市(芦淞区、石峰区、天元区、荷塘区、醴陵市、渌口区、攸县、炎陵县、茶陵县)

武汉市(新洲区、汉阳区、硚口区、蔡甸区、武昌区、青山区、江岸区、洪山区、东西湖区、汉南区、黄陂区、江夏区、江汉区)

临沂市(兰山区、河东区、兰陵县、蒙阴县、临沭县、费县、沂水县、罗庄区、沂南县、郯城县、平邑县、莒南县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、京口区、扬中市)香港特别行政区

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)  伊春市(乌翠区、嘉荫县、友好区、金林区、南岔县、伊美区、铁力市、汤旺县、大箐山县、丰林县)

沧州市(青县、泊头市、盐山县、新华区、海兴县、运河区、任丘市、献县、孟村回族自治县、河间市、南皮县、沧县、东光县、黄骅市、吴桥县、肃宁县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

澳门特别行政区临沧市(凤庆县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、云县)

南宁市(上林县、良庆区、邕宁区、隆安县、江南区、横州市、宾阳县、西乡塘区、兴宁区、武鸣区、马山县、青秀区)

雅安市(汉源县、宝兴县、雨城区、芦山县、名山区、天全县、石棉县、荥经县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、千山区、台安县、铁东区)

安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

甘孜藏族自治州(九龙县、丹巴县、石渠县、稻城县、雅江县、德格县、新龙县、色达县、泸定县、理塘县、甘孜县、炉霍县、道孚县、巴塘县、康定市、乡城县、得荣县、白玉县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、新市区、米东区)

潍坊市(临朐县、诸城市、坊子区、寿光市、安丘市、奎文区、昌邑市、青州市、潍城区、寒亭区、高密市、昌乐县)

上海市(杨浦区、金山区、浦东新区、青浦区、普陀区、奉贤区、宝山区、虹口区、松江区、长宁区、黄浦区、徐汇区、崇明区、静安区、闵行区、嘉定区)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、易门县、澄江市)

天水市(秦州区、清水县、甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、老边区、大石桥市)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣