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鹤岗市(绥滨县、东山区、向阳区、兴安区、工农区、兴山区、萝北县、南山区)

鸡西市(城子河区、梨树区、鸡东县、麻山区、密山市、恒山区、滴道区、虎林市、鸡冠区)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、雨山区、含山县、博望区)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县、称多县)  湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

岳阳市(岳阳县、君山区、云溪区、湘阴县、岳阳楼区、平江县、汨罗市、临湘市、华容县)

韶关市(乐昌市、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、南雄市、武江区、新丰县、曲江区)

吕梁市(离石区、中阳县、方山县、石楼县、交城县、柳林县、临县、兴县、孝义市、交口县、岚县、汾阳市、文水县)

东莞市  温州市(泰顺县、瑞安市、龙湾区、鹿城区、乐清市、龙港市、苍南县、平阳县、洞头区、文成县、永嘉县、瓯海区)

庆阳市(镇原县、宁县、正宁县、华池县、环县、庆城县、合水县、西峰区)

天津市(南开区、东丽区、西青区、河西区、北辰区、蓟州区、河北区、河东区、滨海新区、宁河区、静海区、和平区、武清区、宝坻区、津南区、红桥区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、大英县、船山区)

南昌市(东湖区、南昌县、安义县、青云谱区、红谷滩区、进贤县、新建区、青山湖区、西湖区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、通海县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

淮安市(盱眙县、涟水县、淮阴区、淮安区、洪泽区、清江浦区、金湖县)

淄博市(临淄区、桓台县、周村区、博山区、沂源县、张店区、淄川区、高青县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、荔波县、长顺县、贵定县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、瓮安县、都匀市、罗甸县、福泉市)

上饶市(万年县、婺源县、玉山县、鄱阳县、广信区、信州区、余干县、横峰县、德兴市、广丰区、铅山县、弋阳县)

铁岭市(银州区、昌图县、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、调兵山市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)

保定市(蠡县、高阳县、莲池区、安新县、博野县、涿州市、唐县、易县、雄县、清苑区、涞源县、容城县、满城区、定州市、徐水区、安国市、竞秀区、望都县、阜平县、高碑店市、定兴县、顺平县、曲阳县、涞水县)

五指山市(琼海市、屯昌县、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、临高县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、白沙黎族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

曲靖市(马龙区、宣威市、富源县、罗平县、麒麟区、会泽县、沾益区、陆良县、师宗县)

扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、江都区、广陵区、邗江区)

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阿里地区(革吉县、札达县、噶尔县、普兰县、措勤县、日土县、改则县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)

银川市(兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区)

邵阳市(武冈市、新邵县、北塔区、大祥区、邵阳县、邵东市、洞口县、绥宁县、隆回县、双清区、城步苗族自治县、新宁县)  六安市(舒城县、金寨县、霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、金安区)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

昭通市(绥江县、水富市、巧家县、鲁甸县、威信县、盐津县、镇雄县、昭阳区、大关县、永善县、彝良县)

金昌市(金川区、永昌县)黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

成都市(新都区、新津区、金牛区、武侯区、邛崃市、简阳市、青白江区、大邑县、双流区、都江堰市、蒲江县、温江区、青羊区、金堂县、彭州市、龙泉驿区、郫都区、锦江区、崇州市、成华区)  孝感市(云梦县、大悟县、孝南区、应城市、孝昌县、安陆市、汉川市)

邢台市(沙河市、临城县、南和区、巨鹿县、广宗县、柏乡县、隆尧县、新河县、清河县、南宫市、临西县、平乡县、信都区、任泽区、宁晋县、威县、内丘县、襄都区)

营口市(盖州市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县、诸暨市、越城区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县)

抚顺市(新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

南宁市(马山县、武鸣区、青秀区、西乡塘区、良庆区、隆安县、宾阳县、兴宁区、上林县、邕宁区、江南区、横州市)

那曲市(安多县、尼玛县、比如县、嘉黎县、申扎县、色尼区、聂荣县、班戈县、索县、双湖县、巴青县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、霍城县、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、新源县、巩留县、奎屯市、伊宁市、伊宁县)

朝阳市(双塔区、北票市、朝阳县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

兰州市(榆中县、永登县、七里河区、红古区、城关区、西固区、安宁区、皋兰县)

呼和浩特市(武川县、回民区、玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、新城区、托克托县、清水河县、赛罕区)

河源市(源城区、和平县、紫金县、连平县、龙川县、东源县)

甘孜藏族自治州(雅江县、白玉县、甘孜县、石渠县、德格县、康定市、泸定县、道孚县、得荣县、巴塘县、乡城县、稻城县、理塘县、炉霍县、丹巴县、九龙县、新龙县、色达县)

铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、江口县、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县)

十堰市(郧阳区、竹山县、丹江口市、张湾区、房县、郧西县、竹溪县、茅箭区)

上海市(崇明区、长宁区、松江区、闵行区、普陀区、静安区、嘉定区、浦东新区、金山区、青浦区、杨浦区、徐汇区、黄浦区、虹口区、奉贤区、宝山区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”