小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！

400电话：123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各观看免费《今日汇总》

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各区点热线观看免费《今日发布》

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！电话

7天观看免费人工电话为您、小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！电话区域：

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)

昆明市(石林彝族自治县、晋宁区、东川区、盘龙区、富民县、安宁市、官渡区、宜良县、嵩明县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区)

杭州市(建德市、上城区、钱塘区、临安区、淳安县、西湖区、余杭区、滨江区、桐庐县、萧山区、富阳区、拱墅区、临平区)  孝感市(汉川市、安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、孝昌县、应城市)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县)

泰州市(泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、高港区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  蚌埠市(怀远县、蚌山区、淮上区、禹会区、五河县、固镇县、龙子湖区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

宁德市(周宁县、古田县、柘荣县、屏南县、霞浦县、寿宁县、蕉城区、福安市、福鼎市)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、同安区、集美区、翔安区)

广西壮族自治区

梧州市(苍梧县、龙圩区、岑溪市、藤县、长洲区、蒙山县、万秀区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)

吕梁市(临县、离石区、交口县、孝义市、交城县、文水县、方山县、岚县、汾阳市、石楼县、中阳县、柳林县、兴县)

宜宾市(叙州区、屏山县、兴文县、翠屏区、长宁县、高县、筠连县、南溪区、江安县、珙县)

焦作市(马村区、修武县、温县、山阳区、武陟县、博爱县、解放区、沁阳市、中站区、孟州市)

昌都市(贡觉县、类乌齐县、边坝县、左贡县、卡若区、八宿县、丁青县、洛隆县、察雅县、芒康县、江达县)

泸州市(龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、合江县、纳溪区、古蔺县)

宁夏回族自治区

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、楚雄市、禄丰市、元谋县、大姚县、南华县、永仁县、双柏县、牟定县)

雅安市(宝兴县、石棉县、汉源县、天全县、名山区、芦山县、雨城区、荥经县)

苏州市(吴中区、昆山市、常熟市、虎丘区、张家港市、相城区、太仓市、吴江区、姑苏区)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市)

辽阳市(文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、红山区、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

400电话：123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！电话

7天观看免费人工电话为您、小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！中心2025已更新(今日/推荐)

小东西你是不是欠c|带你体验甜蜜与心碎的双重感受！电话区域：

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、新化县、双峰县)

大同市(天镇县、平城区、灵丘县、广灵县、云州区、新荣区、云冈区、左云县、阳高县、浑源县)

东营市(河口区、利津县、东营区、广饶县、垦利区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)  朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区)

沈阳市(和平区、于洪区、法库县、苏家屯区、浑南区、沈河区、新民市、沈北新区、康平县、皇姑区、铁西区、辽中区、大东区)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

广元市(利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县、旺苍县、青川县、朝天区)郑州市(新郑市、登封市、新密市、中牟县、荥阳市、惠济区、二七区、上街区、金水区、中原区、管城回族区、巩义市)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县)  济宁市(曲阜市、金乡县、微山县、泗水县、邹城市、梁山县、兖州区、汶上县、鱼台县、嘉祥县、任城区)

宁波市(奉化区、宁海县、余姚市、慈溪市、北仑区、海曙区、镇海区、江北区、鄞州区、象山县)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、达坂城区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区)

鹤岗市(绥滨县、南山区、工农区、兴安区、向阳区、东山区、兴山区、萝北县)克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、兴仁市、普安县、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县)

昭通市(彝良县、永善县、镇雄县、绥江县、大关县、威信县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、水富市、盐津县)

玉林市(容县、玉州区、陆川县、博白县、兴业县、北流市、福绵区)

梅州市(兴宁市、丰顺县、平远县、大埔县、五华县、蕉岭县、梅县区、梅江区)

三明市(永安市、三元区、尤溪县、宁化县、沙县区、泰宁县、将乐县、明溪县、大田县、建宁县、清流县)

自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、自流井区、荣县)

郴州市(资兴市、临武县、桂阳县、宜章县、汝城县、北湖区、安仁县、桂东县、永兴县、嘉禾县、苏仙区)

商丘市(睢县、睢阳区、民权县、柘城县、永城市、梁园区、夏邑县、虞城县、宁陵县)

嘉峪关市

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区、源汇区)

淮南市(寿县、谢家集区、潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县、大通区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、永靖县、广河县、和政县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、拜城县、库车市、新和县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。