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七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)  南平市(建阳区、延平区、建瓯市、顺昌县、松溪县、政和县、邵武市、光泽县、武夷山市、浦城县)

儋州市

成都市(简阳市、青白江区、都江堰市、金堂县、彭州市、新津区、温江区、新都区、崇州市、大邑县、双流区、武侯区、蒲江县、邛崃市、成华区、锦江区、金牛区、青羊区、龙泉驿区、郫都区)

抚州市(崇仁县、黎川县、东乡区、南城县、乐安县、南丰县、金溪县、宜黄县、广昌县、临川区、资溪县)

连云港市(灌云县、灌南县、东海县、海州区、赣榆区、连云区)  铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、万山区、江口县、思南县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

西藏自治区

淮南市(凤台县、田家庵区、大通区、谢家集区、潘集区、八公山区、寿县)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

济宁市(嘉祥县、泗水县、兖州区、梁山县、曲阜市、金乡县、鱼台县、汶上县、微山县、邹城市、任城区)

泰安市(岱岳区、新泰市、肥城市、泰山区、东平县、宁阳县)

晋中市(寿阳县、和顺县、昔阳县、灵石县、榆社县、祁县、平遥县、太谷区、榆次区、介休市、左权县)

安阳市(林州市、殷都区、汤阴县、内黄县、龙安区、滑县、文峰区、安阳县、北关区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)

唐山市(滦南县、开平区、乐亭县、路北区、滦州市、迁安市、丰南区、古冶区、玉田县、路南区、迁西县、曹妃甸区、遵化市、丰润区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

塔城地区(沙湾市、额敏县、塔城市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、宁城县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

乐山市(井研县、市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沐川县、金口河区、峨眉山市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

临沂市(兰陵县、郯城县、费县、莒南县、罗庄区、蒙阴县、沂水县、河东区、沂南县、临沭县、平邑县、兰山区)

鸡西市(麻山区、梨树区、城子河区、鸡冠区、鸡东县、恒山区、密山市、滴道区、虎林市)

芜湖市(镜湖区、无为市、湾沚区、繁昌区、鸠江区、南陵县、弋江区)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市、金塔县、肃州区)

上饶市(广信区、弋阳县、德兴市、铅山县、万年县、广丰区、婺源县、余干县、玉山县、横峰县、信州区、鄱阳县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

杭州市(萧山区、拱墅区、西湖区、上城区、建德市、临平区、钱塘区、余杭区、淳安县、滨江区、临安区、富阳区、桐庐县)  日喀则市(聂拉木县、仲巴县、岗巴县、南木林县、定结县、定日县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、桑珠孜区、白朗县、萨迦县、拉孜县、亚东县、康马县、昂仁县、谢通门县、仁布县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

中山市

昆明市(石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、晋宁区、东川区、西山区、五华区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、富民县、安宁市、嵩明县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县)长沙市(芙蓉区、岳麓区、浏阳市、望城区、天心区、雨花区、宁乡市、开福区、长沙县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县)  平凉市(庄浪县、泾川县、华亭市、灵台县、崇信县、静宁县、崆峒区)

宜春市(靖安县、袁州区、万载县、上高县、樟树市、丰城市、高安市、宜丰县、铜鼓县、奉新县)

牡丹江市(东宁市、西安区、穆棱市、林口县、爱民区、东安区、绥芬河市、阳明区、海林市、宁安市)

德州市(陵城区、宁津县、武城县、禹城市、齐河县、平原县、夏津县、德城区、庆云县、乐陵市、临邑县)昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

青岛市(市北区、胶州市、城阳区、黄岛区、市南区、莱西市、李沧区、崂山区、即墨区、平度市)

济源市

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区)

和田地区(策勒县、洛浦县、和田县、和田市、于田县、墨玉县、民丰县、皮山县)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、泽州县、陵川县、高平市)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

贵阳市(观山湖区、乌当区、云岩区、修文县、息烽县、清镇市、花溪区、南明区、开阳县、白云区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、文山市、丘北县、砚山县、麻栗坡县、马关县、广南县)

那曲市(巴青县、嘉黎县、色尼区、班戈县、申扎县、聂荣县、尼玛县、安多县、双湖县、比如县、索县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区)

常德市(安乡县、桃源县、鼎城区、武陵区、津市市、澧县、汉寿县、临澧县、石门县)

滨州市(惠民县、博兴县、滨城区、阳信县、无棣县、邹平市、沾化区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、振兴区、东港市)

郴州市(嘉禾县、宜章县、苏仙区、桂东县、资兴市、北湖区、桂阳县、汝城县、永兴县、安仁县、临武县)

吕梁市(石楼县、汾阳市、兴县、岚县、交城县、临县、孝义市、离石区、文水县、柳林县、方山县、交口县、中阳县)

香港特别行政区

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。