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朔州市(怀仁市、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、山阴县)

常州市(新北区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、天宁区)

六安市(裕安区、霍山县、金寨县、叶集区、舒城县、金安区、霍邱县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)  温州市(瑞安市、文成县、瓯海区、永嘉县、苍南县、乐清市、洞头区、平阳县、龙湾区、鹿城区、龙港市、泰顺县)

汉中市(南郑区、洋县、略阳县、城固县、西乡县、镇巴县、留坝县、勉县、宁强县、佛坪县、汉台区)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、卓尼县、夏河县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、迭部县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

龙岩市(永定区、长汀县、上杭县、漳平市、连城县、武平县、新罗区)  芜湖市(鸠江区、繁昌区、南陵县、镜湖区、无为市、弋江区、湾沚区)

阜新市(细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、海州区、太平区)

内蒙古自治区

随州市(随县、广水市、曾都区)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县)

鞍山市(铁西区、海城市、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、双桥区)

聊城市(高唐县、临清市、东阿县、莘县、阳谷县、东昌府区、茌平区、冠县)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县)

十堰市(郧西县、房县、张湾区、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区、丹江口市)

太原市(万柏林区、迎泽区、清徐县、阳曲县、小店区、古交市、娄烦县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

平顶山市(郏县、汝州市、湛河区、新华区、鲁山县、卫东区、石龙区、叶县、舞钢市、宝丰县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区、滕州市)

大连市(沙河口区、中山区、西岗区、长海县、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、庄河市、甘井子区、金州区)

菏泽市(定陶区、鄄城县、单县、东明县、成武县、牡丹区、郓城县、巨野县、曹县)

贵阳市(开阳县、息烽县、南明区、花溪区、云岩区、乌当区、修文县、清镇市、白云区、观山湖区)

镇江市(丹徒区、京口区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区)

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海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

抚州市(南城县、东乡区、临川区、黎川县、乐安县、南丰县、广昌县、资溪县、宜黄县、金溪县、崇仁县)  南京市(六合区、江宁区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、建邺区、浦口区、高淳区、溧水区)

黄冈市(武穴市、罗田县、团风县、黄梅县、黄州区、英山县、红安县、浠水县、蕲春县、麻城市)

庆阳市(庆城县、正宁县、华池县、宁县、合水县、环县、镇原县、西峰区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市、西市区)三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  中山市

陇南市(西和县、两当县、武都区、徽县、康县、礼县、成县、文县、宕昌县)

宜春市(丰城市、靖安县、万载县、高安市、奉新县、袁州区、铜鼓县、上高县、樟树市、宜丰县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)金华市(兰溪市、浦江县、东阳市、磐安县、永康市、义乌市、婺城区、武义县、金东区)

玉林市(陆川县、北流市、福绵区、博白县、容县、玉州区、兴业县)

兰州市(皋兰县、西固区、城关区、榆中县、安宁区、七里河区、红古区、永登县)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、新和县、库车市、乌什县)

信阳市(光山县、淮滨县、潢川县、息县、固始县、浉河区、罗山县、平桥区、商城县、新县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

郑州市(二七区、上街区、登封市、中牟县、中原区、巩义市、金水区、管城回族区、新密市、荥阳市、惠济区、新郑市)

上饶市(横峰县、玉山县、广信区、婺源县、万年县、鄱阳县、德兴市、信州区、余干县、广丰区、弋阳县、铅山县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、海宁市、秀洲区、海盐县)

厦门市(湖里区、同安区、海沧区、思明区、集美区、翔安区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

曲靖市(沾益区、富源县、麒麟区、师宗县、罗平县、会泽县、宣威市、陆良县、马龙区)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、东源县、和平县、连平县)

江门市(恩平市、蓬江区、江海区、台山市、鹤山市、新会区、开平市)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。