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更新时间：2025-04-25 14:52:55　浏览次数： 897

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随州市(广水市、随县、曾都区)

重庆市(渝中区、长寿区、垫江县、开州区、江津区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、永川区、忠县、城口县、梁平区、大渡口区、石柱土家族自治县、渝北区、丰都县、涪陵区、北碚区、璧山区、奉节县、云阳县、巴南区、南岸区、沙坪坝区、巫山县、江北区、巫溪县、大足区、合川区、潼南区、南川区、黔江区、铜梁区、荣昌区、綦江区)

江门市(新会区、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市)

广元市(利州区、青川县、剑阁县、旺苍县、苍溪县、昭化区、朝天区) 四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县)果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、达日县、玛沁县、玛多县)

襄阳市(宜城市、老河口市、樊城区、保康县、枣阳市、襄州区、谷城县、襄城区、南漳县) 北京市(大兴区、房山区、丰台区、门头沟区、海淀区、平谷区、西城区、东城区、密云区、延庆区、通州区、石景山区、昌平区、顺义区、朝阳区、怀柔区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、凯里市、锦屏县、从江县、台江县、镇远县、榕江县、雷山县、三穗县、黄平县、岑巩县、天柱县、施秉县、丹寨县、麻江县、黎平县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、工农区、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、南山区)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县)毕节市(赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、大方县、七星关区、织金县)

黄山市(祁门县、徽州区、黟县、屯溪区、休宁县、黄山区、歙县)

广州市(越秀区、增城区、天河区、南沙区、黄埔区、花都区、白云区、从化区、番禺区、荔湾区、海珠区)

淄博市(淄川区、博山区、高青县、临淄区、沂源县、周村区、张店区、桓台县)

铁岭市(开原市、调兵山市、铁岭县、西丰县、银州区、清河区、昌图县)

十堰市(茅箭区、竹山县、郧阳区、张湾区、郧西县、房县、竹溪县、丹江口市)

盐城市(亭湖区、滨海县、阜宁县、建湖县、盐都区、响水县、射阳县、大丰区、东台市)

　　4月25日，截止午盘，A50ETF华宝（159596）涨0.37%，半日成交额4307.35万元。

　　渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，今年以来，中国资产吸引了全球投资者的目光。首先，中国资产重估伴随着DeepSeek横空出世，向全世界投资者展示了中国科技实力。其次，中国政策的稳定性和一以贯之，如对于新兴产业的支持，实施宽松的货币政策和更积极的财政政策等，给了投资者信心。最后，中国资产具备低估值、流动性较强和分散风险等优势，加之中国始终坚持稳步扩大金融市场开放、拓宽跨境投融资渠道的决心，中国资产对外资的吸引力正在不断提升。

　　资料显示，A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金（A类021216/C类021217）被动跟踪中证A50指数，该指数汇聚A股行业核心龙头，50只成份股分别来自50个中证三级行业，全面表征A股标杆型核心资产！做多中国，首选A50。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

　　筹划半年之久的“力诺系”资产整合迈出关键一步。4月21日，科源制药（301281.SZ）公告称，拟以35.81亿元收购兄弟公司宏济堂99.42%股权，同时定增募资不超过7亿元。交易完成后，宏济堂将借壳科源制药实现曲线上市，二者实控人均为“济南前首富”高元坤。此次并购被视作“力诺系”内部资源整合的关键一役，但高溢价收购、增发价偏低等问题亦引发市场质疑。

　　交易细节：左手倒右手的资本腾挪

　　根据公告，科源制药将以16.73元/股的发行价，向力诺投资、力诺集团等38名股东收购宏济堂股权。截至评估基准日，宏济堂净资产账面价值22.43亿元，评估值36.02亿元，增值率高达60.54%，主要因存货及无形资产估值提升。然而，科源制药当前市值仅33.32亿元，收购标的估值却超36亿元，投资者直指“高买低卖或存利益输送风险”。

　　值得关注的是，交易双方均为高元坤掌控的“力诺系”企业。力诺投资既是科源制药控股股东（持股34.39%），亦是宏济堂控股股东（持股39.68%）。此次交易本质上是同一实控人下的资产重组，宏济堂借此绕过独立IPO的波折，快速登陆资本市场。

　　宏济堂的上市长跑与业绩隐忧

　　作为百年中药老字号，宏济堂以阿胶产品为核心，近年营收虽稳步增长，但毛利率连年下滑（2017-2019年从74.5%降至57.29%）。2024年上半年，阿胶产能利用率骤降至38.36%，叠加麝香酮、中成药业务产能闲置风险，其未来盈利稳定性存疑。

　　尽管交易方承诺宏济堂麝香酮及中成药资产2025-2027年累计收入将超45亿元，但市场对其兑现能力持观望态度。此前，宏济堂两次IPO辅导无果、借壳ST亚星失败的经历，也为其资本化路径蒙上阴影。

　　科源制药的困境：增收不增利，股价腰斩

　　科源制药自身业绩同样承压。上市首年（2023年），其净利润同比下滑15.6%；2024年一季度净利润再降21.54%。尽管公司称收购后将实现“中药+化药”协同，但投资者对其整合能力存疑。自去年8月减肥药概念炒作退潮后，科源制药股价较峰值跌超50%，市值缩水至33亿元，市场信心亟待修复。

　　行业挑战与“力诺系”资本布局

　　当前，原料药行业正面临集采压价、成本上涨等多重压力。科源制药选择此时并购宏济堂，或意在通过多元化产品线分散风险。但“力诺系”旗下另一上市公司力诺药包（301188.SZ）近年净利润波动明显，且被提示“产能效益不及预期”风险，这为集团资本运作的可持续性敲响警钟。

　　高元坤的资本版图已覆盖医药、光伏、新材料等多领域，但其核心资产盈利能力尚未形成合力。若此次整合未能提振科源制药业绩，“力诺系”或将面临更大估值压力。

　　结语

　　对于高元坤而言，此次交易既是宏济堂资本化的终局，亦是科源制药破局的关键一搏。在医药行业分化加剧的背景下，“力诺系”能否借资产整合重塑竞争力，仍需时间检验。而市场更期待的，或许是一份兼顾股东利益与产业逻辑的务实答卷。

　　本文结合AI工具生成

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