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天美传媒年轻的母亲,开启你的专属直播时代

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广元市(青川县、昭化区、旺苍县、利州区、朝天区、苍溪县、剑阁县)








武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)








抚顺市(望花区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)  资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)








张家口市(下花园区、桥东区、怀来县、宣化区、蔚县、桥西区、万全区、尚义县、康保县、崇礼区、沽源县、怀安县、赤城县、涿鹿县、张北县、阳原县)








锦州市(太和区、北镇市、古塔区、凌河区、义县、凌海市、黑山县)








鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗)








淮安市(淮安区、洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮阴区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)








阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、松潘县、汶川县、黑水县、金川县、茂县、阿坝县、红原县、小金县)








鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区、台安县、海城市、立山区)








恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、建始县、利川市、恩施市、鹤峰县、宣恩县、咸丰县)








河源市(东源县、紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县)








中山市








山南市(洛扎县、错那市、贡嘎县、桑日县、措美县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、乃东区、琼结县、曲松县、加查县)








黔东南苗族侗族自治州(天柱县、镇远县、台江县、从江县、雷山县、丹寨县、黎平县、剑河县、施秉县、岑巩县、凯里市、麻江县、三穗县、锦屏县、榕江县、黄平县)








来宾市(武宣县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县)








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宁夏回族自治区








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曲靖市(师宗县、会泽县、沾益区、罗平县、麒麟区、宣威市、马龙区、陆良县、富源县)








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那曲市(聂荣县、申扎县、比如县、巴青县、色尼区、双湖县、索县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、安多县)








德阳市(旌阳区、绵竹市、广汉市、中江县、罗江区、什邡市)








天水市(清水县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、武山县)








贵阳市(乌当区、南明区、花溪区、观山湖区、息烽县、云岩区、清镇市、开阳县、白云区、修文县)  本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)








锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗)








保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)








佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)邯郸市(丛台区、峰峰矿区、邯山区、馆陶县、曲周县、邱县、磁县、大名县、复兴区、成安县、鸡泽县、永年区、广平县、临漳县、武安市、涉县、肥乡区、魏县)








汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区、澄海区)  铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)








包头市(九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)








钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)








金华市(武义县、婺城区、兰溪市、浦江县、东阳市、永康市、磐安县、金东区、义乌市)吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)








昌都市(洛隆县、丁青县、类乌齐县、卡若区、江达县、左贡县、贡觉县、边坝县、芒康县、八宿县、察雅县)








枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区、山亭区)








唐山市(丰润区、路北区、丰南区、迁安市、古冶区、滦南县、曹妃甸区、滦州市、遵化市、玉田县、路南区、迁西县、乐亭县、开平区)








延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、安图县、图们市、延吉市、汪清县、珲春市、敦化市)








哈尔滨市(延寿县、依兰县、南岗区、通河县、松北区、香坊区、阿城区、呼兰区、尚志市、方正县、巴彦县、双城区、宾县、平房区、五常市、木兰县、道里区、道外区)








甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、临潭县、合作市、玛曲县、舟曲县、迭部县、夏河县)








合肥市(庐阳区、包河区、庐江县、蜀山区、巢湖市、长丰县、肥东县、瑶海区、肥西县)








吕梁市(孝义市、岚县、离石区、兴县、汾阳市、交口县、柳林县、文水县、中阳县、方山县、交城县、临县、石楼县)








临沂市(罗庄区、兰陵县、莒南县、蒙阴县、沂南县、河东区、沂水县、费县、平邑县、兰山区、临沭县、郯城县)








阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)








兰州市(城关区、皋兰县、七里河区、安宁区、榆中县、西固区、红古区、永登县)








巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县)








泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区)








景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)








惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)








防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

2025年4月20日,山西振东制药股份有限公司(300158.SZ,以下简称“振东制药”)同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。

注:以上人物系刘永森

耐人寻味的是,这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日,前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”,资本市场不得不追问,振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”?

资料显示,刘永森出生于1981年11月,毕业于郑州大学会计学专业,曾任山西普德药业有限公司财务经理,太药控股集团(山西)集团有限公司财务负责人,山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日,恰好一整年,上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。

2024年间,振东制药实现营业收入29.71亿元,同比减少18.06%,较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%,若进一步回溯,可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平,接近倒退十年。

数据来源:同花顺iFind

营收下滑的数字背后,是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容,振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药,中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁,化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示,振东制药的复方苦参注射液的专利已到期,而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。

图片来源:天眼查

亏损额刷新下限

当一家上市企业连续亏损三年,2024年亏损额更是超过13亿元、创公司历史新低,这已不仅是业绩滑铁卢的警示,更是财务质量堪忧的红色信号。

2024年公司归母净利润亏损13.29亿元,同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中,有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款,以及一笔1.43亿元的信托减值,对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些,公司的扣非净利润也只有-6.86亿元,同比下降还是高达491.35%。

数据来源:同花顺iFind

振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出,与公司往年净利润相比,堪称一笔巨款,除了2021年,公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后,此事对今年利润水平影响更大。

数据来源:同花顺iFind

信托产品亏损影响了公允价值变动收益,更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元,截至2024年12月31日,只收回本金275.62万元,已逾期未收回的金额13,624.38万元,累计收到投资收益1,626.4万元,因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元,超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元,比上年同期多出711.41%,其中存货跌价损失2.51亿元。

风险暗藏

现金流方面,账面上公司仍持有货币资金5.85亿元,但深入分析其变化及结构,危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负,2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。

应收账款质量也未见好转,尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元,但更大部分原因是收入大幅下滑,新增应收账款比去年同期减少,而账龄结构显示,1年以上应收款占比明显上升,坏账风险积聚。

应付账款的异常波动更值得玩味。在营收下降18.06%的情况下,应付账款从3.80亿元降至3.02亿元,降幅超过20%,大于收入的跌幅。这表明供应商账期缩短。

当营收和净利润骤降,振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑,基本EPS(每股收益)从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股,加权平均ROE(净资产收益率)从-0.84%降至-29.93%,下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解,可算得销售净利率为-44.86%,总资产周转率0.55,权益乘数1.26,以上指标全线低于中药行业(申万行业分类二级)的中位值。

数据来源:同花顺iFind

这些数据无情地揭示了公司为股东创造价值的能力正在迅速衰退。

在同日另一份公告中提到,截至2024年底,振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元,实收股本为10.05亿,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释,公司仅泛泛提及外部政策与市场环境,未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因,或缺乏从自我批评的勇气,也让投资者难以知晓公司真实运营全貌,难以判断未来的改善路径与风险程度。

振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影,连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注,背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验,但未能扭转局面,继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚,带领公司走出财务泥沼,市场将拭目以待。

作者|魏思

编辑|吴雪

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