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晋城市(陵川县、泽州县、高平市、城区、阳城县、沁水县)

盐城市(大丰区、东台市、建湖县、阜宁县、盐都区、响水县、亭湖区、滨海县、射阳县)

三明市(建宁县、明溪县、泰宁县、宁化县、大田县、清流县、永安市、三元区、尤溪县、沙县区、将乐县)

酒泉市(肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县)  韶关市(仁化县、新丰县、翁源县、曲江区、武江区、乐昌市、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区)

西安市(新城区、长安区、阎良区、碑林区、周至县、未央区、临潼区、蓝田县、雁塔区、灞桥区、高陵区、莲湖区、鄠邑区)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、双峰县、涟源市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区)  淄博市(桓台县、淄川区、高青县、周村区、博山区、临淄区、张店区、沂源县)

芜湖市(无为市、镜湖区、南陵县、弋江区、湾沚区、鸠江区、繁昌区)

河源市(东源县、和平县、源城区、龙川县、连平县、紫金县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、君山区、临湘市、湘阴县、云溪区、岳阳县、华容县、平江县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)

三沙市(南沙区、西沙区)

德州市(庆云县、德城区、陵城区、临邑县、平原县、禹城市、武城县、乐陵市、宁津县、夏津县、齐河县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)

兰州市(红古区、安宁区、永登县、榆中县、皋兰县、西固区、七里河区、城关区)

凉山彝族自治州(德昌县、普格县、盐源县、木里藏族自治县、金阳县、布拖县、昭觉县、西昌市、甘洛县、冕宁县、会东县、喜德县、美姑县、宁南县、会理市、越西县、雷波县)

淮南市(田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区、寿县、谢家集区、大通区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

绵阳市(涪城区、梓潼县、三台县、平武县、游仙区、安州区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县)

廊坊市(霸州市、固安县、安次区、文安县、广阳区、香河县、三河市、永清县、大厂回族自治县、大城县)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、永仁县、牟定县、元谋县、大姚县、楚雄市、双柏县、禄丰市、武定县)

济南市(济阳区、历城区、槐荫区、平阴县、商河县、钢城区、莱芜区、历下区、长清区、天桥区、市中区、章丘区)

武汉市(汉阳区、汉南区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、硚口区、江岸区、新洲区、黄陂区、洪山区、武昌区、江汉区、青山区)

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滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、邹平市、滨城区、沾化区、阳信县)

牡丹江市(东宁市、林口县、东安区、海林市、穆棱市、绥芬河市、宁安市、爱民区、阳明区、西安区)

淮安市(盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、金湖县)

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、老边区、盖州市)

哈尔滨市(平房区、尚志市、香坊区、呼兰区、延寿县、道里区、五常市、方正县、木兰县、道外区、松北区、通河县、双城区、依兰县、宾县、阿城区、巴彦县、南岗区)徐州市(云龙区、鼓楼区、沛县、铜山区、泉山区、邳州市、新沂市、丰县、睢宁县、贾汪区)

焦作市(修武县、武陟县、温县、中站区、解放区、博爱县、沁阳市、山阳区、马村区、孟州市)  阜阳市(颍东区、颍上县、界首市、阜南县、颍泉区、颍州区、太和县、临泉县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

定西市(漳县、渭源县、临洮县、陇西县、岷县、安定区、通渭县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

龙岩市(上杭县、永定区、新罗区、武平县、连城县、长汀县、漳平市)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)

安阳市(林州市、文峰区、汤阴县、殷都区、滑县、安阳县、龙安区、内黄县、北关区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、德庆县、高要区、端州区、怀集县、四会市、封开县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、罗甸县、瓮安县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、荔波县、独山县、贵定县、平塘县、福泉市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)

百色市(德保县、平果市、隆林各族自治县、西林县、田阳区、凌云县、乐业县、右江区、靖西市、田东县、田林县、那坡县)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、陆川县、容县、兴业县、北流市)

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、当涂县、含山县、花山区)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、建始县、来凤县、宣恩县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）