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昭通市(巧家县、彝良县、盐津县、大关县、永善县、绥江县、镇雄县、鲁甸县、水富市、昭阳区、威信县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、图们市、敦化市、汪清县、延吉市、和龙市、安图县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市)  七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、平昌县、恩阳区)

长沙市(天心区、望城区、长沙县、开福区、浏阳市、雨花区、宁乡市、岳麓区、芙蓉区)

衢州市(开化县、衢江区、江山市、常山县、龙游县、柯城区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)  宜春市(上高县、靖安县、奉新县、万载县、宜丰县、樟树市、高安市、袁州区、铜鼓县、丰城市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、且末县、库尔勒市、博湖县、轮台县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、达日县、甘德县、久治县、玛沁县)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、托克托县、武川县、新城区、回民区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

福州市(长乐区、闽清县、鼓楼区、平潭县、连江县、永泰县、罗源县、晋安区、台江区、仓山区、马尾区、福清市、闽侯县)

西安市(雁塔区、碑林区、未央区、临潼区、新城区、阎良区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、莲湖区、长安区、周至县、灞桥区)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、南丹县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、东兰县、环江毛南族自治县)

烟台市(招远市、莱山区、福山区、栖霞市、海阳市、蓬莱区、莱州市、莱阳市、牟平区、芝罘区、龙口市)

菏泽市(单县、牡丹区、鄄城县、巨野县、东明县、成武县、郓城县、曹县、定陶区)

西藏自治区

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

广西壮族自治区

常州市(武进区、新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区)

温州市(龙港市、瓯海区、龙湾区、瑞安市、鹿城区、文成县、平阳县、泰顺县、永嘉县、洞头区、苍南县、乐清市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、石拐区、青山区、九原区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

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忻州市(河曲县、宁武县、原平市、岢岚县、保德县、五寨县、代县、静乐县、繁峙县、偏关县、五台县、定襄县、神池县、忻府区)

安庆市(桐城市、迎江区、望江县、潜山市、宿松县、大观区、宜秀区、怀宁县、岳西县、太湖县)

天津市(武清区、和平区、静海区、宝坻区、宁河区、河北区、河东区、北辰区、滨海新区、红桥区、南开区、蓟州区、河西区、东丽区、津南区、西青区)

宁波市(象山县、江北区、鄞州区、慈溪市、余姚市、镇海区、北仑区、海曙区、宁海县、奉化区)  哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市)

焦作市(马村区、武陟县、中站区、温县、孟州市、解放区、山阳区、博爱县、修武县、沁阳市)

开封市(祥符区、通许县、杞县、尉氏县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、鼓楼区)郑州市(登封市、新密市、荥阳市、二七区、上街区、巩义市、中牟县、中原区、惠济区、金水区、管城回族区、新郑市)

太原市(晋源区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、小店区、古交市、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、清徐县)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

韶关市(始兴县、新丰县、浈江区、仁化县、武江区、翁源县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市)

黄冈市(蕲春县、红安县、英山县、团风县、罗田县、黄州区、麻城市、浠水县、武穴市、黄梅县)

徐州市(睢宁县、云龙区、邳州市、鼓楼区、泉山区、丰县、贾汪区、新沂市、铜山区、沛县)衡阳市(衡南县、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、常宁市、雁峰区、石鼓区、衡东县、衡山县、珠晖区、南岳区、祁东县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、开远市、建水县、弥勒市、蒙自市、绿春县、石屏县)

南充市(高坪区、嘉陵区、营山县、顺庆区、蓬安县、西充县、南部县、仪陇县、阆中市)

临汾市(霍州市、永和县、曲沃县、浮山县、洪洞县、隰县、大宁县、安泽县、襄汾县、吉县、侯马市、乡宁县、翼城县、汾西县、古县、尧都区、蒲县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、尖山区、友谊县、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区)

周口市(郸城县、淮阳区、项城市、扶沟县、川汇区、鹿邑县、商水县、太康县、沈丘县、西华县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

白银市(白银区、会宁县、靖远县、景泰县、平川区)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区)

西宁市(湟源县、城西区、湟中区、城中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

杭州市(淳安县、萧山区、建德市、西湖区、上城区、临平区、滨江区、富阳区、钱塘区、临安区、桐庐县、拱墅区、余杭区)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

江门市(蓬江区、鹤山市、新会区、江海区、台山市、开平市、恩平市)

白山市(抚松县、临江市、江源区、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

承德市(隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、武宣县、合山市)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）