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德州市(武城县、宁津县、临邑县、乐陵市、陵城区、夏津县、齐河县、庆云县、平原县、禹城市、德城区)

张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、珲春市、敦化市、汪清县、图们市、和龙市、延吉市)

青岛市(市南区、即墨区、城阳区、黄岛区、市北区、胶州市、崂山区、李沧区、平度市、莱西市)  阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、若尔盖县、黑水县、茂县、松潘县、马尔康市、红原县、小金县、九寨沟县、金川县、壤塘县、理县、汶川县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市)

清远市(佛冈县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、阳山县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)杭州市(钱塘区、余杭区、上城区、滨江区、临平区、临安区、西湖区、建德市、拱墅区、萧山区、桐庐县、富阳区、淳安县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)  丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、缙云县、龙泉市、青田县、云和县、松阳县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)

广安市(前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、广安区)

赤峰市(克什克腾旗、松山区、林西县、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、翁牛特旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)

抚州市(黎川县、临川区、南丰县、金溪县、东乡区、乐安县、崇仁县、南城县、广昌县、宜黄县、资溪县)

廊坊市(香河县、永清县、大厂回族自治县、安次区、霸州市、文安县、广阳区、大城县、固安县、三河市)

柳州市(城中区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、柳城县、鹿寨县)

哈尔滨市(南岗区、通河县、道里区、道外区、尚志市、宾县、松北区、延寿县、五常市、巴彦县、木兰县、呼兰区、双城区、香坊区、平房区、阿城区、依兰县、方正县)

铜仁市(万山区、思南县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县)

赣州市(章贡区、定南县、寻乌县、崇义县、会昌县、龙南市、瑞金市、于都县、大余县、信丰县、赣县区、石城县、兴国县、南康区、全南县、上犹县、安远县、宁都县)

三沙市(西沙区、南沙区)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区)

商丘市(柘城县、民权县、永城市、梁园区、宁陵县、虞城县、夏邑县、睢阳区、睢县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、泸西县、红河县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、石屏县)

贵阳市(花溪区、开阳县、白云区、息烽县、修文县、观山湖区、南明区、云岩区、清镇市、乌当区)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、林周县、城关区、曲水县、达孜区)

九江市(德安县、彭泽县、柴桑区、湖口县、武宁县、永修县、庐山市、瑞昌市、修水县、浔阳区、共青城市、都昌县、濂溪区)

六安市(裕安区、霍山县、舒城县、金寨县、叶集区、金安区、霍邱县)

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海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、同德县、共和县)

运城市(闻喜县、万荣县、平陆县、永济市、临猗县、稷山县、绛县、垣曲县、盐湖区、夏县、芮城县、河津市、新绛县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、合江县、古蔺县、叙永县、泸县、纳溪区)

渭南市(白水县、华阴市、华州区、大荔县、合阳县、澄城县、韩城市、临渭区、富平县、潼关县、蒲城县)  五指山市(屯昌县、东方市、文昌市、澄迈县、定安县、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、华宁县、澄江市、通海县、易门县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、范县、台前县、南乐县)

通化市(二道江区、柳河县、通化县、东昌区、辉南县、梅河口市、集安市)昆明市(富民县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、盘龙区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、东川区、呈贡区、五华区、官渡区、西山区、石林彝族自治县、晋宁区)

沧州市(泊头市、肃宁县、黄骅市、海兴县、运河区、东光县、沧县、任丘市、献县、新华区、吴桥县、盐山县、孟村回族自治县、青县、河间市、南皮县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

宣城市(宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县、郎溪县)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、桂平市、平南县)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、迭部县、夏河县、玛曲县、碌曲县、合作市、卓尼县)通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

孝感市(孝南区、大悟县、安陆市、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、辰溪县、麻阳苗族自治县、会同县、鹤城区、中方县、通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

唐山市(路南区、滦州市、古冶区、滦南县、迁安市、路北区、开平区、玉田县、丰南区、丰润区、迁西县、遵化市、乐亭县、曹妃甸区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、牙克石市、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

西藏自治区

南宁市(西乡塘区、江南区、宾阳县、横州市、兴宁区、武鸣区、邕宁区、良庆区、青秀区、隆安县、马山县、上林县)

安康市(宁陕县、汉阴县、镇坪县、平利县、白河县、岚皋县、旬阳市、汉滨区、石泉县、紫阳县)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

吕梁市(石楼县、中阳县、汾阳市、临县、岚县、交口县、交城县、方山县、文水县、离石区、柳林县、孝义市、兴县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

济源市

芜湖市(弋江区、鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区)

4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。