angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联

更新时间：2025-04-25 22:22:24　浏览次数： 920

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联123456已更新（123456已更新）

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联在线观看电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联24小时热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联24小时在线观看电话《今日发布》

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联附近上门电话

7天24小时人工电话为您、angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联在线观看查询

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联24小时在线观看电话：

香港特别行政区

汉中市(佛坪县、西乡县、镇巴县、城固县、宁强县、勉县、略阳县、留坝县、汉台区、南郑区、洋县)

日喀则市(定结县、拉孜县、亚东县、萨嘎县、岗巴县、昂仁县、谢通门县、桑珠孜区、仲巴县、萨迦县、康马县、定日县、白朗县、吉隆县、江孜县、南木林县、仁布县、聂拉木县)

毕节市(大方县、织金县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、金沙县) 吕梁市(石楼县、临县、文水县、方山县、孝义市、离石区、交口县、中阳县、柳林县、岚县、交城县、汾阳市、兴县)

阜阳市(阜南县、颍上县、颍东区、界首市、太和县、颍州区、临泉县、颍泉区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、吉首市、永顺县、花垣县、泸溪县、凤凰县、古丈县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)咸阳市(武功县、礼泉县、乾县、三原县、兴平市、秦都区、淳化县、长武县、渭城区、杨陵区、永寿县、泾阳县、旬邑县、彬州市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、牙克石市、满洲里市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗) 承德市(承德县、隆化县、双桥区、滦平县、平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏县)

吉林市(昌邑区、龙潭区、舒兰市、船营区、蛟河市、丰满区、永吉县、磐石市、桦甸市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)深圳市(罗湖区、福田区、南山区、盐田区、龙华区、龙岗区、宝安区、光明区、坪山区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

德州市(武城县、宁津县、禹城市、平原县、齐河县、庆云县、德城区、乐陵市、陵城区、临邑县、夏津县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

南京市(雨花台区、建邺区、浦口区、高淳区、溧水区、六合区、江宁区、玄武区、秦淮区、栖霞区、鼓楼区)

事件：4月16日，春风动力发布2024年报&2025年一季报，2024年实现营收150.38亿元，同比+24.18%，实现归母净利润14.72亿元，同比+46.08%；2025年一季度实现营收42.50亿元，同比+38.86%，实现归母净利润4.23亿元，同比+45.20%。

摩托车业务表现优秀，电动两轮车业务逐步发力：

公司2024年营收150.38亿元，同比+24.18%，其中：1）四轮车销售收入为72.10亿元，同比+10.85%，销量为16.91万台，同比+15.47%，主要由于公司2023年调节库存导致基数较低；2）摩托车内销收入为30.94亿元，同比+44.44%，销量为14.32万台，同比+44.21%，主要由于公司产品力强、持续热销，以及450MT、675SR、800MT-X等新品的上市；3）两轮车外销收入为29.43亿元，同比+30.22%，销量为14.33万台，同比+46.67%，主要由于海外市场的拓展以及产品谱系的补齐；4）极核销售收入为3.97亿元，同比+414.15%，销量为10.60万台，主要由于AE2、AE4、AE5等新品的持续热销，以及渠道数量的加速扩张，2024年渠道数量同比增长接近15倍。

公司2024年综合毛利率为30.06%，同比-2.67pct，主要由于北美市场收入占比的下降，以及极核业务前期毛利率相对较低，其中：1）四轮车的毛利率为36.51%，同比-1.94pct；2）两轮车的毛利率为21.68%，同比-2.41pct。公司2024年的期间费用率为16.53%，同比-4.50pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比-3.27/+0.06/-0.48/-0.81pct，销售费用率同比下滑较多主要由于广告促销费用减少以及收入规模增长带来的费用摊薄。公司2024年实现归母净利润14.72亿元，同比+46.08%。

两轮及四轮业务放量、降本增效效果显著，公司2025年Q1业绩优异：

公司2025年Q1实现营收42.50亿元，同比+38.86%，主要由于公司产品的持续热销，以及U10PRO等四轮新品，675NK、700MT、25款450SR等两轮新品陆续上市。根据摩协口径，2025年1-2月公司摩托车销量为3.63万台，同比+40.9%；全地形车销量为2.38万台，同比+26.5%。

公司2025年Q1实现综合毛利率29.73%，考虑到会计准则的变更，相比于2024年略有下滑0.33pct，主要由于极核销量的持续高增长。公司2025年的期间费用率为14.80%，考虑到会计准则的变更，相较于2024年下滑1.73pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别-1.74/+0.04/+0.96/-0.99pct。公司2025年Q1实现归母净利润4.23亿元，同比+45.20%。

长期看，四大核心成长逻辑助力公司高成长：

1）全地形车产品结构改善：公司深耕全地形车行业近二十年，已成为欧洲ATV市占率第一，拥有深厚的品牌、技术、渠道积累。公司近年来加速布局空间更大、价值量更高的UTV及SSV产品，2024年8月上市4款三缸平台新产品，包括2款UTV（U10/U10Pro）、2款SSV（Z10/Z10-4），兼具性能与价格优势，未来高端产品市占率有望持续提升。

2）国内中大排摩托车迎来新品周期：公司深耕中大排摩托车多年，强大的产品打磨能力是公司的核心特质，过往推出新产品成功率很高。公司2024年以来加速完善产品谱系，450MT、675SR、700MT、800MT-X等新品持续热销，公司2024年国内中大排销量为8.28万台，同比+114.5%，市占率达20.83%，同比+9.47pct，未来在国内的销量及市占率仍有望持续提升。

3）中大排摩托车加速出海：全球中大排摩托车市场空间大，公司全球市占率相对较低，仍有较大成长空间。公司中大排摩托车产品力强，在国内市场已得到充分验证，全球化也已取得优异成绩，2024年中大排外销6.69万辆，同比+63.8%。未来随着公司逐步拓展海外市场，以及完善海外产品与渠道布局，出口销量有望保持高速增长。

4）电动两轮车业务逐步发力：电动两轮车行业高端化、智能化趋势明确，公司极核品牌以高端电摩入局，两年成为细分赛道第一，公司近期加速布局主品类航道、主价格航道，2024年以来陆续上市AE2、AE4i、EZ3i、AE5i、MO1i多款踏板电自新产品，覆盖价格带从1万元以上逐步下探至4000元左右，未来有望实现热销。此外，公司加速拓展渠道数量，2024年极核渠道数量同比增长接近15倍。

投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2025-2027年净利润分别为18.5/22.9/28.9亿元，对应当前市值，PE分别为12.6/10.1/8.0倍，我们给予公司2025年18倍PE，对应6个月目标价220元/股。

风险提示：新车上市节奏不及预期、汇率及运费等外部环境变化风险、中美贸易环境变化风险。

angelababy视频:探讨""与轮胎健康的关联的相关文章牛弹琴：美国向全世界摊派“空气税”的相关文章
金价暴涨致回收客户临时毁约
加州宣布将起诉特朗普政府
美加州宣布起诉特朗普政府
“史上最严”电池安全令明年施行
特朗普听故宫三原色道理后懵了
金饰价格涨至1007元

友情链接：

美加州宣布起诉特朗普政府百余名受资助湖南学生自发送别坤叔起猛了上班偶遇三个奥特曼半夏一个眼神宣夜道心不稳 15万腕表保修期内维修还要花2万多曾因亏4万上热搜的买金客已赚7万因记得外婆家竹林被拐30年后找到家美日演习模拟攻击解放军国防部回应 “史上最严”电池安全令明年施行半夏一个眼神宣夜道心不稳

阅读全文