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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)








聊城市(茌平区、东阿县、阳谷县、东昌府区、临清市、莘县、高唐县、冠县)








九江市(武宁县、浔阳区、湖口县、都昌县、濂溪区、柴桑区、彭泽县、共青城市、庐山市、永修县、瑞昌市、修水县、德安县)








海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)  杭州市(临安区、滨江区、拱墅区、淳安县、余杭区、桐庐县、钱塘区、萧山区、临平区、西湖区、富阳区、建德市、上城区)








梅州市(梅江区、平远县、兴宁市、梅县区、五华县、丰顺县、蕉岭县、大埔县)








赣州市(崇义县、兴国县、大余县、全南县、信丰县、于都县、寻乌县、定南县、上犹县、章贡区、瑞金市、宁都县、会昌县、安远县、石城县、赣县区、龙南市、南康区)








温州市(永嘉县、乐清市、龙湾区、泰顺县、平阳县、瓯海区、瑞安市、鹿城区、文成县、龙港市、苍南县、洞头区)








芜湖市(繁昌区、弋江区、镜湖区、南陵县、无为市、湾沚区、鸠江区)  扬州市(宝应县、江都区、广陵区、高邮市、邗江区、仪征市)








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阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)








无锡市(梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区、新吴区、锡山区、惠山区)








苏州市(常熟市、姑苏区、太仓市、吴中区、相城区、张家港市、虎丘区、吴江区、昆山市)








吕梁市(文水县、交口县、岚县、方山县、离石区、汾阳市、石楼县、兴县、孝义市、临县、交城县、柳林县、中阳县)








南阳市(方城县、社旗县、内乡县、唐河县、镇平县、邓州市、卧龙区、淅川县、宛城区、桐柏县、西峡县、新野县、南召县)








甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、德格县、白玉县、甘孜县、得荣县、炉霍县、康定市、九龙县、理塘县、新龙县、乡城县、泸定县、色达县、巴塘县、稻城县、丹巴县、雅江县)








贵阳市(云岩区、息烽县、白云区、清镇市、开阳县、南明区、修文县、乌当区、观山湖区、花溪区)








长治市(沁源县、壶关县、平顺县、上党区、武乡县、沁县、潞城区、屯留区、长子县、黎城县、襄垣县、潞州区)








通化市(集安市、梅河口市、辉南县、东昌区、二道江区、柳河县、通化县)








百色市(乐业县、右江区、西林县、凌云县、靖西市、平果市、田林县、隆林各族自治县、田东县、那坡县、德保县、田阳区)








秦皇岛市(抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、昌黎县、北戴河区)








漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)








沧州市(肃宁县、河间市、青县、任丘市、孟村回族自治县、运河区、南皮县、东光县、新华区、盐山县、吴桥县、泊头市、沧县、海兴县、献县、黄骅市)








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六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)








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马鞍山市(含山县、花山区、博望区、当涂县、和县、雨山区)








日喀则市(定结县、萨迦县、岗巴县、吉隆县、聂拉木县、谢通门县、昂仁县、亚东县、江孜县、白朗县、拉孜县、南木林县、萨嘎县、仲巴县、康马县、仁布县、定日县、桑珠孜区)








榆林市(榆阳区、府谷县、定边县、绥德县、佳县、靖边县、横山区、子洲县、吴堡县、米脂县、清涧县、神木市)








威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)  鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)








白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区)








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枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区)鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)








毕节市(赫章县、纳雍县、黔西市、七星关区、金沙县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)  荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区、沙洋县)








巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)








衢州市(常山县、龙游县、江山市、柯城区、衢江区、开化县)








海东市(乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)阿里地区(改则县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、革吉县、措勤县)








三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区、义马市)








梧州市(苍梧县、长洲区、岑溪市、藤县、龙圩区、万秀区、蒙山县)








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湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、古丈县、龙山县、凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县)








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包头市(达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、九原区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区)








菏泽市(巨野县、东明县、郓城县、鄄城县、成武县、单县、牡丹区、定陶区、曹县)








阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县)








石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)








衡阳市(祁东县、衡山县、雁峰区、珠晖区、耒阳市、石鼓区、常宁市、南岳区、衡东县、衡南县、蒸湘区、衡阳县)








金华市(金东区、磐安县、义乌市、武义县、兰溪市、东阳市、婺城区、永康市、浦江县)








安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)








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  汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也(KenyaKoshimizu)表示,去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和,主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。

  如今加息暂停的可能性增强,“日本央行有更多空间调整节奏,缩债步伐无需再如此保守。”

  他还强调:“我们应专注于恢复日本债市的正常功能,特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”

  日本央行债市主导地位正在松动,私营银行作用增强

  当前,日本央行持有日本国债总量约为一半,导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计,日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估,而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。

  根据现行计划,日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度,目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。

  全球不确定性放缓日本加息路径,助力灵活政策操作

  Koshimizu指出,“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场,加之对全球经济衰退的担忧,日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为,这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间,可以根据市场反应灵活调整政策节奏。

  一位市场分析师表示:“全球央行正进入新的政策周期,日本央行要实现软着陆,必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”

  私营银行购债意愿依赖市场环境,或转向美债配置

  对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场,Koshimizu并未正面表态,仅表示“取决于具体环境”。不过他指出,在当前不确定性环境下,高度流动性的产品吸引力提升,未来可能增持美国国债。

  此外,他对日本长期前景持乐观态度,认为“随着日本经济摆脱通缩,企业正逐步从成本削减转向增长战略。”

  Koshimizu总结道:“恢复市场价格发现机制才是长远之计,特别是在货币政策转型期,我们不能再依赖央行主导市场。”

  编辑观点:

  日本央行当前政策正处于战略转型关键期,一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳,另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待,也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。

  未来若缩债节奏适当加快,且收益率保持稳定,有望吸引更多私营机构重返国债市场,从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。

  近日,溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书,拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注,作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者,溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而,透过招股书,其发展背后的风险与挑战也浮出水面。

  财务业绩:增长背后的隐忧

  从财务数据来看,溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年,公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元,净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而,深入分析发现,其增长背后存在诸多隐忧。

  毛利增速明显低于营收增速,2024年尤为突出。以梅干零食为例,2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元,毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%,两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似,报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因,主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑,公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元,下滑约40%,而截至2024年末,公司仅有研发人员26名。

  营运情况:渠道之困与产品质量危机

  在营运方面,溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时,公司采取“经销+直营”相结合的销售模式,经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示,2022—2024年,溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%,持续下滑,尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下,经销模式收入和占比却大幅跳水,公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系,亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。

  同时,产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看,截至2025年4月19日,输入“溜溜梅”作为关键词,投诉就有421条,涉及吃出异物、产品变质等问题。此外,代工厂生产也存在隐患,2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂,品牌信任度遭重创。

  资金及现金流状况:偿债压力与造血能力不足

  资金及现金流方面,溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元,短期借款3.12亿元,流动比率低至0.89,偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降,2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO,公司计划将30%募资用于“补充运营资金”,暴露出其造血能力不足的问题。

  行业竞争:巨头环伺下的突围难题

  从行业整体发展来看,消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元,2018—2023年复合年均增长率4.4%,其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而,溜溜果园的产品结构相对单一,青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高,单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。

  溜溜果园赴港上市,既面临着行业发展的机遇,也承受着诸多风险与挑战。未来,公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围,书写出传统品类与现代消费共振的新叙事,仍有待市场检验。

  新浪科技讯4月21日下午消息,继去年8月宣布融资后,千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割,一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金,老股东高粱资本跟投。

  据悉,本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设,并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。

据中国人民银行网站4月21日消息,近日,中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》(以下简称《行动方案》)。

《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用,支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作,从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措,对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

其中提到,优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法,实施外汇业务流程优化和系统再造,对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。

完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策,便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理,延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间,实现全球资金实时调拨。

拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核,实现自由贸易账户与境外(跨一线)无延迟收付,对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户(跨二线)人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品,允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行,通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。

推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别,稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核,提升“精准画像”能力,提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目,探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。

提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动,共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS,持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设,完善系统功能,研究推动区块链技术应用,为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

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  中信证券发布研报称,预计网易云音乐(09899)2025~2027年调整后净利润分别为18.33/21.35/25.09亿元,结合SOTP估值法和DCF估值法的测算结果,给予公司目标价181港元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

  该行称,网易云音乐是中国领先的在线音乐平台,拥有强互动、年轻化的音乐社区生态。该行认为随着竞争格局改善、用户付费意愿提高和价值链重塑,在线音乐行业已进入良性增长阶段。网易云音乐通过社区生态和分发机制打造差异化体验,并通过版权回归计划和独立音乐人生态补齐内容差距,商业化变现效率加速提升,有望带动业绩持续增长。

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