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乌兰察布市(丰镇市、商都县、四子王旗、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、禄丰市、楚雄市、双柏县、武定县、南华县、姚安县、大姚县、永仁县)  铁岭市(开原市、西丰县、清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区)

六安市(叶集区、裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县、金安区、舒城县)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、米易县、仁和区)

肇庆市(怀集县、封开县、广宁县、端州区、鼎湖区、高要区、德庆县、四会市)

大理白族自治州(祥云县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、永平县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、宾川县、剑川县、巍山彝族回族自治县)  西藏自治区

崇左市(大新县、凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县)

温州市(龙港市、瑞安市、平阳县、文成县、龙湾区、苍南县、鹿城区、永嘉县、乐清市、泰顺县、瓯海区、洞头区)

衡水市(景县、枣强县、阜城县、深州市、故城县、武强县、安平县、桃城区、饶阳县、武邑县、冀州区)

郴州市(桂阳县、北湖区、苏仙区、资兴市、宜章县、嘉禾县、安仁县、汝城县、临武县、永兴县、桂东县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

濮阳市(南乐县、濮阳县、清丰县、范县、华龙区、台前县)

长春市(绿园区、南关区、榆树市、公主岭市、朝阳区、宽城区、农安县、二道区、德惠市、双阳区、九台区)

临沧市(临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

宁波市(奉化区、海曙区、宁海县、象山县、鄞州区、慈溪市、余姚市、江北区、北仑区、镇海区)

淮安市(淮阴区、涟水县、淮安区、清江浦区、金湖县、洪泽区、盱眙县)

阜新市(新邱区、太平区、清河门区、细河区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、大安区、富顺县、自流井区)

洛阳市(宜阳县、新安县、栾川县、孟津区、涧西区、伊川县、汝阳县、偃师区、西工区、洛宁县、洛龙区、嵩县、老城区、瀍河回族区)

大同市(云冈区、新荣区、阳高县、天镇县、浑源县、灵丘县、云州区、平城区、广灵县、左云县)

邯郸市(曲周县、峰峰矿区、成安县、馆陶县、永年区、魏县、邯山区、鸡泽县、邱县、磁县、肥乡区、复兴区、临漳县、涉县、丛台区、广平县、武安市、大名县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

廊坊市(大城县、广阳区、香河县、三河市、文安县、大厂回族自治县、永清县、固安县、霸州市、安次区)

许昌市(襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、禹州市、魏都区)

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鹤岗市(兴山区、东山区、工农区、萝北县、南山区、绥滨县、向阳区、兴安区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、新兴县、云城区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)  信阳市(淮滨县、浉河区、商城县、固始县、新县、潢川县、罗山县、平桥区、光山县、息县)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、雨山区、含山县)

辽阳市(文圣区、太子河区、宏伟区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市)庆阳市(正宁县、宁县、镇原县、西峰区、环县、合水县、庆城县、华池县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、古丈县、凤凰县、泸溪县、龙山县、永顺县、花垣县)

梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、龙圩区、藤县、岑溪市、万秀区)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

十堰市(茅箭区、郧阳区、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、郧西县、房县)延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、延吉市、敦化市、和龙市、图们市、龙井市、安图县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、若尔盖县、黑水县、阿坝县、茂县、马尔康市、九寨沟县、松潘县、红原县、理县、汶川县、金川县、小金县)

兰州市(城关区、西固区、红古区、榆中县、安宁区、永登县、七里河区、皋兰县)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县)

河池市(凤山县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、电白区、化州市)

抚州市(金溪县、临川区、东乡区、广昌县、宜黄县、南城县、黎川县、乐安县、崇仁县、南丰县、资溪县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区)

锦州市(黑山县、凌河区、凌海市、古塔区、义县、太和区、北镇市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗)

齐齐哈尔市(依安县、克东县、富拉尔基区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区、龙沙区、富裕县、昂昂溪区、泰来县、铁锋区、甘南县、克山县、拜泉县、碾子山区)

吕梁市(中阳县、文水县、临县、离石区、孝义市、柳林县、交城县、汾阳市、岚县、方山县、交口县、兴县、石楼县)

韶关市(曲江区、乐昌市、浈江区、仁化县、武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、新丰县、翁源县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

百色市(西林县、靖西市、隆林各族自治县、田阳区、田林县、那坡县、右江区、凌云县、田东县、平果市、德保县、乐业县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。