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玉林市(博白县、玉州区、兴业县、福绵区、陆川县、容县、北流市)

邵阳市(新邵县、大祥区、双清区、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、北塔区、武冈市、绥宁县、洞口县、隆回县、邵东市)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、舟曲县、迭部县、碌曲县、临潭县、合作市、卓尼县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、北票市、龙城区、建平县、双塔区)  扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、宝应县、广陵区、江都区)

山南市(加查县、琼结县、桑日县、乃东区、曲松县、贡嘎县、洛扎县、措美县、浪卡子县、扎囊县、隆子县、错那市)

淮南市(潘集区、田家庵区、谢家集区、大通区、八公山区、寿县、凤台县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  邯郸市(大名县、邯山区、武安市、邱县、肥乡区、丛台区、馆陶县、涉县、成安县、临漳县、永年区、曲周县、魏县、磁县、峰峰矿区、广平县、鸡泽县、复兴区)

焦作市(解放区、博爱县、修武县、马村区、沁阳市、武陟县、温县、山阳区、孟州市、中站区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

丽水市(莲都区、缙云县、云和县、青田县、庆元县、龙泉市、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县)

常德市(武陵区、安乡县、桃源县、津市市、石门县、鼎城区、澧县、汉寿县、临澧县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区、荔城区)

塔城地区(裕民县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、塔城市)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、商南县、洛南县、柞水县、丹凤县)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、雨山区、花山区、当涂县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)

定西市(安定区、陇西县、岷县、临洮县、漳县、渭源县、通渭县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、靖宇县、抚松县、浑江区)

吉安市(青原区、泰和县、安福县、万安县、吉安县、吉水县、峡江县、永丰县、新干县、永新县、遂川县、吉州区、井冈山市)

上饶市(玉山县、鄱阳县、横峰县、婺源县、广信区、铅山县、信州区、德兴市、余干县、万年县、弋阳县、广丰区)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、永德县、云县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

菏泽市(牡丹区、东明县、郓城县、曹县、巨野县、定陶区、鄄城县、成武县、单县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

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抚州市(资溪县、黎川县、崇仁县、南城县、宜黄县、临川区、乐安县、南丰县、广昌县、东乡区、金溪县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、龙沙区、铁锋区、拜泉县、依安县、克东县、克山县、碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、讷河市、富裕县、富拉尔基区、甘南县、龙江县)

鹤岗市(兴山区、工农区、萝北县、东山区、南山区、向阳区、兴安区、绥滨县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、福海县、吉木乃县)  鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、山城区、浚县)

淮安市(淮安区、清江浦区、淮阴区、涟水县、金湖县、洪泽区、盱眙县)

绥化市(兰西县、青冈县、庆安县、明水县、安达市、绥棱县、海伦市、望奎县、肇东市、北林区)

成都市(大邑县、金牛区、青白江区、青羊区、温江区、新津区、成华区、双流区、彭州市、新都区、简阳市、龙泉驿区、武侯区、锦江区、邛崃市、郫都区、蒲江县、崇州市、金堂县、都江堰市)张掖市(临泽县、甘州区、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、永平县、弥渡县、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县、大理市)  果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县)

泰州市(兴化市、靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市、高港区)

昌都市(江达县、左贡县、八宿县、贡觉县、察雅县、芒康县、边坝县、卡若区、丁青县、洛隆县、类乌齐县)

南平市(政和县、顺昌县、延平区、浦城县、建阳区、建瓯市、松溪县、武夷山市、光泽县、邵武市)东营市(东营区、垦利区、广饶县、河口区、利津县)

新乡市(辉县市、原阳县、凤泉区、获嘉县、红旗区、长垣市、牧野区、卫滨区、卫辉市、封丘县、延津县、新乡县)

保定市(易县、雄县、阜平县、涞源县、唐县、蠡县、清苑区、定州市、莲池区、曲阳县、博野县、望都县、涿州市、容城县、定兴县、高阳县、涞水县、顺平县、安国市、徐水区、安新县、竞秀区、满城区、高碑店市)

滁州市(凤阳县、定远县、来安县、南谯区、琅琊区、明光市、天长市、全椒县)

阿里地区(措勤县、普兰县、札达县、日土县、改则县、革吉县、噶尔县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

抚顺市(新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县)

西藏自治区

厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、思明区、同安区、集美区)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、连平县、东源县)

柳州市(柳北区、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、鱼峰区、城中区、柳城县)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、双滦区、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、双桥区)

三门峡市(义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区、渑池县)

拉萨市(城关区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

沧州市(南皮县、东光县、吴桥县、青县、肃宁县、新华区、黄骅市、献县、河间市、海兴县、运河区、沧县、盐山县、孟村回族自治县、泊头市、任丘市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。