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潍坊市(寒亭区、潍城区、坊子区、寿光市、安丘市、临朐县、昌乐县、青州市、昌邑市、奎文区、诸城市、高密市)

中山市

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、普安县、晴隆县、册亨县、兴义市、兴仁市、安龙县)  十堰市(丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹山县、张湾区、竹溪县、房县、郧西县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

曲靖市(陆良县、马龙区、麒麟区、会泽县、沾益区、师宗县、宣威市、罗平县、富源县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)  贵阳市(开阳县、云岩区、观山湖区、乌当区、息烽县、修文县、清镇市、白云区、花溪区、南明区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市)

信阳市(息县、商城县、潢川县、浉河区、平桥区、罗山县、新县、光山县、固始县、淮滨县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、应县、怀仁市、山阴县)

马鞍山市(含山县、博望区、花山区、和县、当涂县、雨山区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

襄阳市(襄城区、樊城区、宜城市、谷城县、襄州区、保康县、南漳县、老河口市、枣阳市)

来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

宜宾市(高县、南溪区、珙县、长宁县、兴文县、叙州区、筠连县、屏山县、江安县、翠屏区)

吉林市(昌邑区、永吉县、蛟河市、桦甸市、磐石市、舒兰市、龙潭区、船营区、丰满区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、东乡族自治县、康乐县、永靖县、临夏市、和政县)

哈尔滨市(延寿县、依兰县、南岗区、香坊区、平房区、道外区、木兰县、阿城区、呼兰区、方正县、松北区、通河县、宾县、尚志市、五常市、双城区、道里区、巴彦县)

新乡市(牧野区、原阳县、延津县、新乡县、卫滨区、辉县市、卫辉市、长垣市、凤泉区、红旗区、封丘县、获嘉县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、宣恩县、利川市、咸丰县、恩施市、鹤峰县、来凤县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

遵义市(播州区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、正安县、凤冈县、仁怀市、绥阳县、汇川区、赤水市、余庆县、湄潭县、红花岗区)

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黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

昭通市(永善县、水富市、盐津县、绥江县、鲁甸县、昭阳区、威信县、巧家县、镇雄县、彝良县、大关县)

扬州市(仪征市、宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、江都区)

南平市(建瓯市、延平区、政和县、建阳区、武夷山市、邵武市、顺昌县、光泽县、浦城县、松溪县)  日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

成都市(简阳市、龙泉驿区、邛崃市、温江区、金堂县、青白江区、武侯区、新津区、郫都区、双流区、蒲江县、青羊区、新都区、都江堰市、崇州市、锦江区、金牛区、彭州市、成华区、大邑县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

连云港市(灌南县、赣榆区、连云区、海州区、东海县、灌云县)阜新市(清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、新邱区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)  济南市(历下区、长清区、商河县、莱芜区、济阳区、市中区、槐荫区、钢城区、历城区、章丘区、天桥区、平阴县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

渭南市(潼关县、澄城县、大荔县、韩城市、富平县、白水县、合阳县、临渭区、华阴市、华州区、蒲城县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)广安市(岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市、广安区)

长春市(农安县、朝阳区、二道区、宽城区、公主岭市、绿园区、德惠市、双阳区、榆树市、九台区、南关区)

南阳市(南召县、唐河县、方城县、宛城区、西峡县、新野县、内乡县、卧龙区、桐柏县、社旗县、镇平县、邓州市、淅川县)

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绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区)

武汉市(新洲区、洪山区、江夏区、青山区、汉南区、武昌区、汉阳区、江岸区、硚口区、东西湖区、黄陂区、江汉区、蔡甸区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县、江源区)

平顶山市(郏县、卫东区、鲁山县、石龙区、新华区、舞钢市、湛河区、宝丰县、汝州市、叶县)

通化市(二道江区、集安市、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、东昌区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、石渠县、乡城县、炉霍县、泸定县、新龙县、得荣县、道孚县、康定市、白玉县、九龙县、甘孜县、稻城县、德格县、色达县、丹巴县、理塘县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。