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黑河市(五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县)

黄山市(徽州区、祁门县、黟县、歙县、屯溪区、黄山区、休宁县)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、旺苍县、朝天区、剑阁县、青川县)

那曲市(安多县、比如县、双湖县、索县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、巴青县、申扎县、色尼区、班戈县)  拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、林周县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、城关区、曲水县)

赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、松山区、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、永顺县、龙山县、古丈县、吉首市、花垣县、保靖县)

滁州市(明光市、琅琊区、全椒县、南谯区、凤阳县、天长市、来安县、定远县)

张家口市(桥西区、涿鹿县、怀安县、尚义县、张北县、万全区、怀来县、蔚县、宣化区、下花园区、赤城县、沽源县、阳原县、桥东区、崇礼区、康保县)  贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

潍坊市(昌乐县、寒亭区、坊子区、青州市、寿光市、安丘市、诸城市、昌邑市、临朐县、高密市、潍城区、奎文区)

内蒙古自治区

郴州市(资兴市、嘉禾县、北湖区、永兴县、安仁县、桂东县、桂阳县、汝城县、宜章县、临武县、苏仙区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、银州区、昌图县、调兵山市、清河区、开原市)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、临潭县)

沧州市(东光县、任丘市、黄骅市、青县、南皮县、河间市、孟村回族自治县、献县、运河区、沧县、海兴县、肃宁县、盐山县、新华区、吴桥县、泊头市)

濮阳市(南乐县、华龙区、台前县、范县、清丰县、濮阳县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)

喀什地区(喀什市、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、疏勒县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、莎车县)

金昌市(永昌县、金川区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市)

三沙市(西沙区、南沙区)

五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、临高县、乐东黎族自治县、东方市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、定安县、昌江黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)

延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、珲春市、和龙市、龙井市、图们市、汪清县、延吉市)

兰州市(永登县、榆中县、红古区、安宁区、七里河区、城关区、西固区、皋兰县)

武汉市(武昌区、洪山区、汉阳区、江岸区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、黄陂区、硚口区、汉南区、江汉区、青山区、新洲区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县)

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大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、和静县、尉犁县)

哈尔滨市(延寿县、巴彦县、香坊区、依兰县、尚志市、方正县、平房区、呼兰区、阿城区、松北区、通河县、五常市、木兰县、道里区、宾县、双城区、道外区、南岗区)

岳阳市(汨罗市、君山区、湘阴县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、华容县、云溪区、临湘市)  宝鸡市(凤县、麟游县、凤翔区、扶风县、陈仓区、千阳县、眉县、金台区、岐山县、渭滨区、陇县、太白县)

凉山彝族自治州(雷波县、昭觉县、会东县、美姑县、普格县、越西县、甘洛县、会理市、盐源县、冕宁县、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、金阳县、德昌县、西昌市、布拖县)

徐州市(睢宁县、泉山区、贾汪区、铜山区、邳州市、丰县、鼓楼区、云龙区、沛县、新沂市)

广安市(广安区、邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县)海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)  石家庄市(桥西区、裕华区、井陉县、无极县、井陉矿区、高邑县、新乐市、正定县、鹿泉区、灵寿县、藁城区、行唐县、赵县、新华区、长安区、辛集市、平山县、元氏县、栾城区、赞皇县、深泽县、晋州市)

伊春市(丰林县、铁力市、友好区、金林区、伊美区、嘉荫县、南岔县、汤旺县、大箐山县、乌翠区)

福州市(鼓楼区、长乐区、闽侯县、马尾区、仓山区、罗源县、连江县、福清市、晋安区、台江区、永泰县、闽清县、平潭县)

温州市(龙港市、瑞安市、洞头区、瓯海区、龙湾区、泰顺县、平阳县、文成县、苍南县、乐清市、鹿城区、永嘉县)绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区)

林芝市(波密县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县)

庆阳市(正宁县、合水县、庆城县、镇原县、环县、西峰区、华池县、宁县)

重庆市(江津区、沙坪坝区、潼南区、忠县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、垫江县、梁平区、奉节县、江北区、开州区、黔江区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、武隆区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、大足区、合川区、南川区、永川区、涪陵区、巫山县、綦江区、城口县、北碚区、大渡口区、云阳县、渝中区、丰都县、巴南区、璧山区、南岸区、荣昌区、长寿区、万州区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

临汾市(永和县、尧都区、吉县、蒲县、乡宁县、大宁县、洪洞县、古县、襄汾县、翼城县、霍州市、侯马市、汾西县、曲沃县、浮山县、隰县、安泽县)

佳木斯市(富锦市、东风区、抚远市、同江市、桦南县、桦川县、汤原县、郊区、向阳区、前进区)

通化市(二道江区、通化县、柳河县、辉南县、东昌区、梅河口市、集安市)

昆明市(嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、富民县、晋宁区、东川区、五华区、官渡区)

鹤岗市(兴山区、向阳区、萝北县、工农区、东山区、南山区、绥滨县、兴安区)

烟台市(莱山区、福山区、芝罘区、招远市、莱州市、牟平区、龙口市、海阳市、蓬莱区、栖霞市、莱阳市)

晋城市(泽州县、城区、高平市、阳城县、陵川县、沁水县)

长沙市(望城区、浏阳市、长沙县、宁乡市、开福区、雨花区、天心区、岳麓区、芙蓉区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。