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汕头市(澄海区、潮南区、金平区、濠江区、南澳县、龙湖区、潮阳区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、合作市、碌曲县、夏河县、临潭县)

广西壮族自治区

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)  平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、静宁县、崇信县、灵台县、庄浪县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、集美区、同安区、思明区)

西安市(临潼区、碑林区、灞桥区、新城区、长安区、雁塔区、鄠邑区、未央区、莲湖区、周至县、高陵区、蓝田县、阎良区)

永州市(蓝山县、道县、零陵区、宁远县、祁阳市、东安县、冷水滩区、双牌县、江华瑶族自治县、江永县、新田县)  嘉峪关市

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、邻水县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市)

甘孜藏族自治州(丹巴县、新龙县、得荣县、九龙县、甘孜县、理塘县、道孚县、巴塘县、雅江县、泸定县、色达县、德格县、乡城县、稻城县、炉霍县、康定市、石渠县、白玉县)

南平市(延平区、松溪县、武夷山市、浦城县、建阳区、政和县、建瓯市、顺昌县、光泽县、邵武市)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、治多县、称多县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

南京市(玄武区、雨花台区、秦淮区、建邺区、江宁区、六合区、鼓楼区、浦口区、溧水区、栖霞区、高淳区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

金华市(兰溪市、金东区、武义县、永康市、浦江县、东阳市、婺城区、磐安县、义乌市)

蚌埠市(怀远县、五河县、固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区、蚌山区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、华龙区、范县)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市)

南阳市(内乡县、唐河县、新野县、镇平县、南召县、邓州市、淅川县、桐柏县、卧龙区、西峡县、社旗县、宛城区、方城县)

金昌市(金川区、永昌县)

梅州市(大埔县、平远县、五华县、梅江区、蕉岭县、丰顺县、梅县区、兴宁市)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、海港区、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县)

曲靖市(陆良县、宣威市、罗平县、麒麟区、师宗县、会泽县、沾益区、富源县、马龙区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、贵德县、兴海县)

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扬州市(高邮市、广陵区、江都区、仪征市、宝应县、邗江区)

广州市(从化区、荔湾区、番禺区、海珠区、黄埔区、天河区、越秀区、南沙区、增城区、白云区、花都区)

开封市(鼓楼区、杞县、兰考县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、通许县、祥符区、顺河回族区)

阿里地区(措勤县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县、改则县、札达县)  玉溪市(通海县、江川区、易门县、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

营口市(站前区、西市区、大石桥市、盖州市、老边区、鲅鱼圈区)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区)

牡丹江市(阳明区、爱民区、林口县、海林市、绥芬河市、东宁市、东安区、宁安市、穆棱市、西安区)贺州市(八步区、昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

宣城市(旌德县、广德市、泾县、绩溪县、宁国市、郎溪县、宣州区)  柳州市(城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、鱼峰区、融安县)

南充市(蓬安县、高坪区、阆中市、顺庆区、嘉陵区、西充县、南部县、仪陇县、营山县)

长治市(屯留区、潞城区、上党区、潞州区、襄垣县、长子县、沁源县、壶关县、武乡县、平顺县、黎城县、沁县)

塔城地区(乌苏市、塔城市、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县)大庆市(让胡路区、林甸县、萨尔图区、龙凤区、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

温州市(泰顺县、鹿城区、乐清市、文成县、瓯海区、平阳县、龙港市、龙湾区、苍南县、瑞安市、永嘉县、洞头区)

青岛市(黄岛区、即墨区、市南区、平度市、崂山区、胶州市、李沧区、莱西市、市北区、城阳区)

阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

香港特别行政区

南昌市(红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、新建区、青云谱区、安义县、青山湖区、东湖区)

衡水市(景县、饶阳县、阜城县、深州市、武邑县、冀州区、故城县、安平县、武强县、桃城区、枣强县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区)

林芝市(工布江达县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、波密县、朗县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、建昌县、绥中县、龙港区)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、承德县、隆化县、兴隆县、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)

咸宁市(通山县、赤壁市、通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县)

成都市(邛崃市、简阳市、武侯区、金牛区、温江区、新都区、金堂县、新津区、崇州市、锦江区、都江堰市、青羊区、郫都区、成华区、青白江区、彭州市、蒲江县、双流区、龙泉驿区、大邑县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。