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随州市(曾都区、广水市、随县)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、根河市、牙克石市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

泰州市(兴化市、高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市)  湛江市(赤坎区、麻章区、廉江市、遂溪县、坡头区、吴川市、徐闻县、雷州市、霞山区)

牡丹江市(东宁市、林口县、海林市、西安区、绥芬河市、宁安市、东安区、穆棱市、爱民区、阳明区)

六安市(金安区、裕安区、霍山县、霍邱县、金寨县、舒城县、叶集区)

聊城市(临清市、东阿县、阳谷县、冠县、高唐县、东昌府区、莘县、茌平区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)  广元市(旺苍县、青川县、昭化区、苍溪县、朝天区、利州区、剑阁县)

衡水市(深州市、故城县、阜城县、武邑县、饶阳县、桃城区、冀州区、安平县、景县、武强县、枣强县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、和龙市、延吉市、敦化市、安图县、汪清县、珲春市)

淮安市(淮阴区、淮安区、涟水县、洪泽区、金湖县、盱眙县、清江浦区)

信阳市(浉河区、潢川县、平桥区、罗山县、新县、固始县、光山县、商城县、息县、淮滨县)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、望城区、天心区、长沙县、浏阳市、宁乡市、开福区、雨花区)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、海沧区、湖里区、思明区)

梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、长洲区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

菏泽市(成武县、单县、曹县、牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、巨野县、郓城县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

汉中市(勉县、略阳县、西乡县、宁强县、佛坪县、南郑区、洋县、镇巴县、汉台区、城固县、留坝县)

阜新市(太平区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、新邱区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、塔城市、托里县)

滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、滨城区、惠民县)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

武汉市(蔡甸区、东西湖区、青山区、洪山区、武昌区、硚口区、江夏区、江岸区、新洲区、江汉区、黄陂区、汉南区、汉阳区)

常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市、武进区)

营口市(盖州市、西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)  茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

福州市(鼓楼区、马尾区、长乐区、闽侯县、台江区、福清市、永泰县、仓山区、闽清县、平潭县、晋安区、罗源县、连江县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、若羌县、和硕县)

喀什地区(英吉沙县、麦盖提县、疏附县、莎车县、喀什市、泽普县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、巴楚县)广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县、广安区、岳池县)

温州市(永嘉县、鹿城区、瓯海区、乐清市、龙港市、洞头区、瑞安市、泰顺县、苍南县、龙湾区、文成县、平阳县)  海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

阿里地区(措勤县、日土县、噶尔县、札达县、革吉县、普兰县、改则县)

临夏回族自治州(和政县、临夏市、广河县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、小金县、九寨沟县、壤塘县、红原县、金川县、理县、阿坝县、黑水县、马尔康市、若尔盖县、茂县、汶川县)林芝市(朗县、米林市、波密县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、察隅县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

安阳市(滑县、文峰区、龙安区、殷都区、安阳县、林州市、北关区、内黄县、汤阴县)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、望花区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区)

邯郸市(邯山区、馆陶县、广平县、肥乡区、鸡泽县、成安县、涉县、大名县、武安市、邱县、曲周县、魏县、峰峰矿区、丛台区、永年区、临漳县、磁县、复兴区)

周口市(郸城县、西华县、扶沟县、沈丘县、太康县、川汇区、淮阳区、鹿邑县、项城市、商水县)

东营市(垦利区、广饶县、利津县、河口区、东营区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、仁怀市、桐梓县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、余庆县、习水县、红花岗区、湄潭县、播州区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、弥勒市、个旧市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、蒙自市、红河县、泸西县、绿春县、元阳县、开远市)

临沧市(凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、平山区)

泸州市(合江县、叙永县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区)

株洲市(炎陵县、渌口区、石峰区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、天元区、芦淞区、攸县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。