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六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

宁波市(江北区、镇海区、慈溪市、北仑区、象山县、余姚市、宁海县、奉化区、海曙区、鄞州区)

江门市(新会区、开平市、蓬江区、江海区、恩平市、鹤山市、台山市)

龙岩市(永定区、上杭县、武平县、漳平市、新罗区、连城县、长汀县)  清远市(阳山县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县)

南通市(海安市、如皋市、崇川区、启东市、通州区、海门区、如东县)

怀化市(会同县、溆浦县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县)

来宾市(合山市、武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县)

韶关市(始兴县、新丰县、仁化县、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市、翁源县、曲江区)  淮安市(淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县、清江浦区、金湖县、涟水县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

新乡市(卫辉市、长垣市、牧野区、辉县市、获嘉县、封丘县、凤泉区、红旗区、延津县、卫滨区、原阳县、新乡县)

玉溪市(通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区、红塔区)

金华市(婺城区、磐安县、永康市、兰溪市、浦江县、东阳市、义乌市、武义县、金东区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、昭苏县、奎屯市、新源县、霍城县、察布查尔锡伯自治县)

三明市(清流县、沙县区、大田县、三元区、永安市、宁化县、明溪县、尤溪县、建宁县、将乐县、泰宁县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、龙子湖区、固镇县、禹会区、五河县、淮上区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

丹东市(东港市、元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

和田地区(和田县、皮山县、策勒县、和田市、民丰县、于田县、墨玉县、洛浦县)

宜宾市(兴文县、叙州区、筠连县、高县、屏山县、长宁县、南溪区、珙县、翠屏区、江安县)

长治市(屯留区、壶关县、潞城区、沁源县、长子县、武乡县、黎城县、潞州区、襄垣县、上党区、沁县、平顺县)

儋州市

楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、禄丰市、双柏县、大姚县、永仁县、南华县、武定县、牟定县、元谋县)

乐山市(峨眉山市、犍为县、沙湾区、夹江县、五通桥区、市中区、井研县、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县)

株洲市(天元区、荷塘区、芦淞区、茶陵县、石峰区、渌口区、醴陵市、炎陵县、攸县)

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

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塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县)

西安市(高陵区、碑林区、周至县、新城区、未央区、雁塔区、长安区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、临潼区、阎良区)

昌都市(丁青县、贡觉县、左贡县、边坝县、八宿县、洛隆县、察雅县、江达县、芒康县、卡若区、类乌齐县)

温州市(龙湾区、鹿城区、苍南县、永嘉县、瑞安市、泰顺县、瓯海区、龙港市、平阳县、文成县、洞头区、乐清市)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)

抚州市(南丰县、资溪县、东乡区、广昌县、南城县、乐安县、金溪县、黎川县、崇仁县、宜黄县、临川区)

宣城市(广德市、宁国市、旌德县、泾县、郎溪县、宣州区、绩溪县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)保定市(满城区、唐县、竞秀区、蠡县、徐水区、高阳县、涿州市、易县、涞水县、清苑区、定兴县、顺平县、安新县、莲池区、高碑店市、曲阳县、望都县、博野县、雄县、安国市、阜平县、定州市、容城县、涞源县)

临汾市(乡宁县、侯马市、洪洞县、浮山县、大宁县、吉县、曲沃县、霍州市、隰县、尧都区、古县、永和县、蒲县、安泽县、襄汾县、汾西县、翼城县)  漳州市(东山县、华安县、龙海区、平和县、芗城区、漳浦县、南靖县、长泰区、诏安县、云霄县、龙文区)

苏州市(张家港市、太仓市、常熟市、姑苏区、相城区、虎丘区、昆山市、吴中区、吴江区)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、若羌县)石河子市(胡杨河市、双河市、新星市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、北屯市、铁门关市)

遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、射洪市、安居区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、普定县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、三水区、禅城区)

盐城市(阜宁县、射阳县、建湖县、大丰区、响水县、盐都区、滨海县、东台市、亭湖区)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、德清县、长兴县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

菏泽市(鄄城县、巨野县、牡丹区、成武县、定陶区、东明县、郓城县、单县、曹县)

新余市(渝水区、分宜县)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、玛曲县、合作市、迭部县、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、弥勒市、屏边苗族自治县、个旧市、绿春县、开远市、元阳县、蒙自市、红河县、泸西县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县)

绥化市(安达市、北林区、兰西县、明水县、海伦市、绥棱县、庆安县、肇东市、青冈县、望奎县)

雅安市(雨城区、汉源县、天全县、荥经县、宝兴县、名山区、石棉县、芦山县)

淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、八公山区、潘集区)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、阿荣旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗)

驻马店市(确山县、汝南县、平舆县、驿城区、上蔡县、泌阳县、遂平县、新蔡县、西平县、正阳县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。