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黄石市(西塞山区、铁山区、黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区) 乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区)
毕节市(七星关区、金沙县、黔西市、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县)
海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)
昆明市(嵩明县、五华区、盘龙区、官渡区、西山区、富民县、晋宁区、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县)扬州市(宝应县、江都区、广陵区、邗江区、仪征市、高邮市)
湛江市(麻章区、雷州市、遂溪县、廉江市、吴川市、赤坎区、霞山区、坡头区、徐闻县) 河池市(天峨县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县)
永州市(双牌县、祁阳市、蓝山县、江永县、新田县、东安县、冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、道县、宁远县)
福州市(长乐区、台江区、晋安区、平潭县、仓山区、连江县、闽清县、永泰县、罗源县、马尾区、福清市、闽侯县、鼓楼区)
赣州市(龙南市、安远县、上犹县、兴国县、信丰县、崇义县、章贡区、宁都县、南康区、大余县、瑞金市、石城县、寻乌县、会昌县、赣县区、于都县、定南县、全南县)
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果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、班玛县、玛沁县、久治县)
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安康市(平利县、镇坪县、白河县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、石泉县、紫阳县、宁陕县、岚皋县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
五指山市(万宁市、东方市、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、定安县、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市)
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汉中市(城固县、勉县、佛坪县、略阳县、宁强县、汉台区、镇巴县、洋县、南郑区、留坝县、西乡县)
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莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)
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咸阳市(武功县、旬邑县、长武县、淳化县、渭城区、彬州市、乾县、泾阳县、杨陵区、兴平市、秦都区、三原县、永寿县、礼泉县)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。