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兰州市(七里河区、城关区、安宁区、西固区、榆中县、红古区、永登县、皋兰县)

天水市(甘谷县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦安县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭西县、揭东区)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县)  无锡市(滨湖区、锡山区、江阴市、梁溪区、新吴区、惠山区、宜兴市)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

北京市(怀柔区、通州区、延庆区、石景山区、大兴区、密云区、顺义区、昌平区、朝阳区、丰台区、东城区、房山区、平谷区、门头沟区、海淀区、西城区)

吕梁市(文水县、交城县、离石区、岚县、临县、兴县、汾阳市、石楼县、柳林县、孝义市、交口县、中阳县、方山县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、浚县、淇县)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

武汉市(蔡甸区、武昌区、汉南区、新洲区、江岸区、黄陂区、江汉区、洪山区、东西湖区、青山区、江夏区、汉阳区、硚口区)

泰州市(靖江市、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区)

庆阳市(环县、宁县、西峰区、庆城县、合水县、镇原县、正宁县、华池县)

周口市(郸城县、西华县、商水县、项城市、太康县、沈丘县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、淮阳区)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

襄阳市(南漳县、谷城县、枣阳市、樊城区、老河口市、宜城市、保康县、襄城区、襄州区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、习水县、仁怀市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县、红花岗区、湄潭县、凤冈县、绥阳县、播州区、正安县)

西藏自治区

金昌市(永昌县、金川区)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

梧州市(万秀区、苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、藤县、岑溪市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、新源县、昭苏县、伊宁市)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、安源区、莲花县)

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广州市(天河区、黄埔区、增城区、从化区、花都区、越秀区、白云区、番禺区、海珠区、南沙区、荔湾区)

荆州市(荆州区、洪湖市、沙市区、松滋市、监利市、江陵县、公安县、石首市)

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沈阳市(苏家屯区、于洪区、新民市、沈北新区、康平县、辽中区、大东区、和平区、沈河区、法库县、浑南区、铁西区、皇姑区)  来宾市(象州县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

丽水市(莲都区、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、缙云县、松阳县、龙泉市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、肃州区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)齐齐哈尔市(富拉尔基区、克东县、拜泉县、依安县、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、铁锋区、甘南县、昂昂溪区、碾子山区、龙江县、克山县、讷河市、龙沙区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  昌都市(左贡县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、卡若区、芒康县、边坝县、察雅县、洛隆县、江达县、丁青县)

菏泽市(成武县、东明县、定陶区、单县、巨野县、牡丹区、曹县、郓城县、鄄城县)

汉中市(留坝县、略阳县、南郑区、勉县、宁强县、镇巴县、汉台区、西乡县、洋县、佛坪县、城固县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、阿荣旗、额尔古纳市)葫芦岛市(连山区、南票区、建昌县、绥中县、龙港区、兴城市)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县)

梅州市(兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、大埔县、梅江区、梅县区、丰顺县)

苏州市(姑苏区、昆山市、虎丘区、相城区、吴中区、吴江区、太仓市、常熟市、张家港市)

定西市(漳县、岷县、渭源县、通渭县、安定区、陇西县、临洮县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

凉山彝族自治州(雷波县、会理市、冕宁县、喜德县、甘洛县、会东县、金阳县、盐源县、昭觉县、木里藏族自治县、普格县、德昌县、越西县、美姑县、宁南县、西昌市、布拖县)

运城市(盐湖区、万荣县、稷山县、永济市、河津市、临猗县、垣曲县、平陆县、新绛县、闻喜县、夏县、绛县、芮城县)

西宁市(湟中区、城西区、湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城北区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区、襄城县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

邢台市(临城县、南和区、隆尧县、内丘县、清河县、沙河市、广宗县、任泽区、巨鹿县、柏乡县、宁晋县、信都区、临西县、襄都区、南宫市、新河县、威县、平乡县)

滨州市(博兴县、惠民县、邹平市、无棣县、阳信县、沾化区、滨城区)

杭州市(余杭区、上城区、淳安县、临平区、滨江区、临安区、西湖区、萧山区、富阳区、拱墅区、建德市、钱塘区、桐庐县)

咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。