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临沧市(临翔区、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

宜春市(铜鼓县、靖安县、丰城市、袁州区、万载县、樟树市、宜丰县、高安市、上高县、奉新县)

宁夏回族自治区

南宁市(马山县、宾阳县、良庆区、横州市、武鸣区、兴宁区、西乡塘区、上林县、江南区、青秀区、隆安县、邕宁区)  平顶山市(郏县、湛河区、舞钢市、宝丰县、鲁山县、叶县、汝州市、石龙区、卫东区、新华区)

泰州市(泰兴市、海陵区、高港区、兴化市、靖江市、姜堰区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、碾子山区、富拉尔基区、讷河市、建华区、铁锋区、拜泉县、克山县、克东县、依安县、富裕县、泰来县、龙沙区)

信阳市(新县、罗山县、平桥区、淮滨县、息县、浉河区、商城县、光山县、固始县、潢川县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区)  惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、博罗县、惠阳区)

渭南市(临渭区、华州区、华阴市、富平县、潼关县、大荔县、韩城市、澄城县、合阳县、白水县、蒲城县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

阜阳市(临泉县、颍东区、阜南县、颍州区、颍泉区、颍上县、界首市、太和县)

三门峡市(义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区)

杭州市(富阳区、钱塘区、上城区、淳安县、余杭区、萧山区、滨江区、建德市、临平区、西湖区、临安区、桐庐县、拱墅区)

宜昌市(宜都市、猇亭区、枝江市、夷陵区、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、点军区、秭归县、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、轮台县、库尔勒市)

安庆市(怀宁县、太湖县、岳西县、宜秀区、迎江区、大观区、潜山市、宿松县、望江县、桐城市)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、船山区、大英县)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、达孜区、城关区、尼木县)

怀化市(辰溪县、沅陵县、中方县、洪江市、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、会同县)

大庆市(让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇州县、萨尔图区、林甸县、龙凤区)

新乡市(辉县市、原阳县、获嘉县、凤泉区、延津县、红旗区、卫滨区、封丘县、新乡县、牧野区、长垣市、卫辉市)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

澳门特别行政区

嘉兴市(桐乡市、海宁市、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)

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中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

昭通市(永善县、盐津县、威信县、绥江县、水富市、镇雄县、彝良县、大关县、巧家县、鲁甸县、昭阳区)

滨州市(无棣县、惠民县、沾化区、邹平市、滨城区、阳信县、博兴县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)  长春市(双阳区、二道区、朝阳区、绿园区、农安县、德惠市、九台区、南关区、榆树市、宽城区、公主岭市)

铁岭市(西丰县、开原市、铁岭县、清河区、银州区、调兵山市、昌图县)

临沂市(郯城县、费县、莒南县、沂水县、平邑县、蒙阴县、兰陵县、沂南县、兰山区、河东区、罗庄区、临沭县)

石家庄市(栾城区、赵县、桥西区、深泽县、晋州市、藁城区、井陉县、辛集市、无极县、井陉矿区、高邑县、行唐县、新乐市、正定县、新华区、鹿泉区、长安区、平山县、赞皇县、裕华区、元氏县、灵寿县)儋州市

柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、城中区、柳南区、柳城县、柳北区、柳江区)  芜湖市(南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市)

德州市(德城区、平原县、陵城区、庆云县、武城县、禹城市、齐河县、乐陵市、宁津县、临邑县、夏津县)

丽水市(缙云县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、云和县、龙泉市、遂昌县、莲都区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)兰州市(城关区、安宁区、永登县、榆中县、西固区、七里河区、红古区、皋兰县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、阳山县、清城区)

海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

牡丹江市(西安区、东宁市、绥芬河市、爱民区、阳明区、宁安市、海林市、东安区、林口县、穆棱市)

东莞市

河池市(凤山县、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县)

泰安市(新泰市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

淮安市(金湖县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区、钟楼区)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌云县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县)

通化市(集安市、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、东昌区、二道江区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”