全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人

400电话：123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各观看免费《今日汇总》

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各区点热线观看免费《今日发布》

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人电话

7天观看免费人工电话为您、全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人电话区域：

辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、白塔区、文圣区、宏伟区)

鸡西市(城子河区、麻山区、滴道区、梨树区、密山市、虎林市、鸡东县、鸡冠区、恒山区)

沧州市(南皮县、肃宁县、新华区、盐山县、海兴县、献县、黄骅市、泊头市、东光县、吴桥县、沧县、任丘市、青县、河间市、运河区、孟村回族自治县)

金华市(婺城区、永康市、义乌市、兰溪市、东阳市、武义县、浦江县、磐安县、金东区)  红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、元阳县、建水县、泸西县、个旧市、开远市、绿春县、石屏县、红河县、蒙自市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、顺城区、望花区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、且末县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、博湖县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、达日县、班玛县、甘德县、久治县)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

淄博市(淄川区、周村区、沂源县、高青县、桓台县、博山区、临淄区、张店区)

唐山市(遵化市、曹妃甸区、丰润区、开平区、滦南县、古冶区、丰南区、迁安市、路南区、迁西县、路北区、滦州市、乐亭县、玉田县)

内蒙古自治区

香港特别行政区

漳州市(芗城区、南靖县、龙文区、诏安县、华安县、长泰区、平和县、东山县、漳浦县、云霄县、龙海区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

泉州市(惠安县、永春县、石狮市、安溪县、丰泽区、洛江区、鲤城区、德化县、泉港区、金门县、晋江市、南安市)

广西壮族自治区

大连市(中山区、金州区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、长海县、西岗区、庄河市)

惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、花山区、当涂县、雨山区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

福州市(永泰县、平潭县、长乐区、晋安区、闽侯县、罗源县、福清市、台江区、鼓楼区、闽清县、仓山区、连江县、马尾区)

濮阳市(范县、南乐县、台前县、华龙区、濮阳县、清丰县)

黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区)

南宁市(马山县、宾阳县、横州市、良庆区、西乡塘区、江南区、邕宁区、兴宁区、青秀区、上林县、隆安县、武鸣区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

长春市(九台区、榆树市、德惠市、二道区、双阳区、南关区、公主岭市、宽城区、绿园区、农安县、朝阳区)

吕梁市(柳林县、孝义市、方山县、汾阳市、岚县、石楼县、交城县、临县、离石区、兴县、文水县、中阳县、交口县)

400电话：123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各观看免费《今日汇总》《今日发布》

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人电话

7天观看免费人工电话为您、全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人中心2025已更新(今日/推荐)

全家换着乱囧_让你成为母乳喂养的达人电话区域：

广州市(黄埔区、花都区、增城区、番禺区、越秀区、天河区、从化区、海珠区、白云区、荔湾区、南沙区)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

凉山彝族自治州(美姑县、雷波县、宁南县、金阳县、喜德县、甘洛县、布拖县、会理市、木里藏族自治县、会东县、西昌市、德昌县、盐源县、冕宁县、普格县、越西县、昭觉县)  无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、江阴市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

长沙市(长沙县、岳麓区、天心区、雨花区、开福区、芙蓉区、望城区、宁乡市、浏阳市)

肇庆市(鼎湖区、四会市、广宁县、封开县、怀集县、德庆县、高要区、端州区)宝鸡市(麟游县、凤翔区、渭滨区、凤县、扶风县、岐山县、眉县、陇县、金台区、太白县、陈仓区、千阳县)

运城市(夏县、新绛县、河津市、临猗县、平陆县、万荣县、稷山县、绛县、芮城县、垣曲县、闻喜县、盐湖区、永济市)  菏泽市(定陶区、巨野县、东明县、曹县、郓城县、牡丹区、鄄城县、成武县、单县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

渭南市(蒲城县、华阴市、富平县、白水县、华州区、澄城县、韩城市、潼关县、临渭区、合阳县、大荔县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)林芝市(巴宜区、察隅县、米林市、墨脱县、工布江达县、朗县、波密县)

日喀则市(仲巴县、昂仁县、萨嘎县、聂拉木县、定结县、白朗县、谢通门县、桑珠孜区、定日县、仁布县、萨迦县、岗巴县、康马县、亚东县、江孜县、南木林县、吉隆县、拉孜县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

达州市(大竹县、渠县、通川区、宣汉县、达川区、万源市、开江县)

昭通市(昭阳区、绥江县、威信县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、巧家县、水富市、永善县、盐津县、大关县)

宁夏回族自治区

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

焦作市(马村区、山阳区、孟州市、中站区、解放区、修武县、温县、武陟县、沁阳市、博爱县)

沈阳市(法库县、辽中区、和平区、新民市、康平县、皇姑区、铁西区、大东区、沈北新区、于洪区、浑南区、沈河区、苏家屯区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、连山区、兴城市、建昌县、绥中县)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、鄂托克前旗)

滁州市(全椒县、南谯区、天长市、定远县、明光市、凤阳县、琅琊区、来安县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

　　来源：证券之星

　　2024年，国内疫苗行业业绩承压明显，头部二类疫苗上市公司康泰生物（300601.SZ）的业绩也坐上了“过山车”：第一、第二季度营收和净利均呈现同比双降，第三季度虽实现营收同比双位数增长，但第四季度业绩再度急转直下。全年实现营收和归母净利润为26.52亿元和2.02亿元，分别同比下滑23.75%和76.59%。

　　而在今年一季度，虽然公司止住了营收下滑的颓势，然而归母净利润仍同比腰斩58.51%至2243.41万元。

　　作为反映疫苗企业市场竞争力的关键指标，批签发量常被视作产品销量的先行信号。然而，证券之星关注到，康泰生物2024年的批签发量与营收增长呈现背离：尽管其多款核心疫苗产品的批签发量均实现不同程度的增长，但公司整体营收不增反降，这一数据表明，其批签发量未能有效转化为实际销量的增长。

　　此外，公司在财务端的隐忧凸显，截至今年一季度末，康泰生物应收账款高达28.54亿元，同比增长5.1%，应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23，反映出公司收款风险增加的同时，资金运营效率低下。2024年至今，公司股价跌幅超48%。

　　01． 自费疫苗收入大幅下滑

　　国内市场中，康泰生物产品主要涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗（由居民自愿接种的其他疫苗）。证券之星了解到，康泰生物的免疫规划疫苗包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、麻疹风疹联合减毒活疫苗，以及吸附无细胞百白破联合疫苗。从批签发量看，2024年公司的免疫规划疫苗产品呈现出两极分化态势，其中乙肝疫苗产品扭转了连续两年下滑颓势，全年批签发量达到1018.80万剂，同比上涨38.60%。与之形成鲜明对比的是，百白破疫苗产品的批签发量遭遇了断崖式下跌，2024年的批签发量仅为62.31万剂，跌幅达到72.28%。

　　或受益于乙肝疫苗批签发量增长的带动，2024年康泰生物来自免疫规划疫苗贡献的收入为6108.36万元，同比大幅增长144.07%。然而，尽管免疫规划疫苗收入呈现爆发式增长，但其在公司全年总营收中占比仅2.3%，该板块对公司整体业绩的拉动相对有限。

　　证券之星了解到，免疫规划疫苗通常由政府统一采购，价格相对较低，利润空间有限。与此同时，伴随出生人口数量的减少，国家免疫规划疫苗招标采购经费需求也在减少。从毛利率对比可以直观地看出，2024年康泰生物免疫规划疫苗为25.24%，反观非免疫规划疫苗则高达84.30%。

　　作为康泰生物的核心收入来源，其非免疫规划疫苗包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）、重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗，以及水痘减毒活疫苗。

　　2024年，康泰生物多款非免疫规划疫苗的批签发量较上年呈现大幅增长，其中13价肺炎疫苗、人二倍体狂犬疫苗以及Hib疫苗的增幅分别达到49.87%、3262.51%和171.20%。然而，作为销量的前瞻指标，公司增势可观的批签发量却未能完全转化为销量的增长，2024年，公司自主产品的销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂。反映在收入层面，来自非免疫规划疫苗的收入为25.46亿元，同比大幅下滑26.02%。

　　康泰生物近日召开的业绩说明会上表示，2024年度受市场竞争、降库存等因素影响，导致2024年营收下降，此外，叠加固定资产折旧费用增加、资产减值增加、2023年股权激励计划终止实施加速行权等因素影响，致使净利润大幅下滑。

　　02． 四联疫苗批签发量“腰斩”

　　证券之星了解到，康泰生物的四联疫苗作为其重要产品，曾在2020年创造高达13.62亿元的营收，在公司总营收中占比超六成，当年批签发量达556.33万剂。但至2024年，该疫苗批签发量已大幅回落至282.06万剂。

　　不仅如此，2024年12月，多部委下发的《关于国家免疫规划百白破疫苗和白破疫苗免疫程序调整相关工作的通知》，让四联疫苗的未来销售面临更多不确定性。通知显示，自2025年1月1日起，全国范围内百白破疫苗免疫程序从原本3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次，6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗，调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗。康泰生物也明确表示，此次免疫程序调整，存在对公司2024年及未来经营业绩产生不利影响的风险。

　　在其他主要疫苗产品方面，13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的市场竞争形势严峻。证券之星了解到，目前，13价肺炎疫苗市场初步形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立的局面。其中，沃森生物的13价肺炎疫苗早在2019年便获批上市，积累了较好的口碑，而康泰生物的13价肺炎疫苗2021年9月才获批，入局时间晚，后续还有艾美疫苗、康希诺等企业发力追赶，未来行业竞争愈发激烈。

　　在狂犬疫苗市场，康华生物（维权）凭借先发优势，在人二倍体狂犬疫苗领域占据领先地位。与此同时，艾美疫苗、辽宁成大、智飞生物等企业也纷纷涉足该领域。康泰生物作为后来者，能否持续扩大市场份额还要等待时间的检验。

　　除已上市疫苗产品外，公司年报显示，其还拥有近30项在研品。尽管在研管线储备充足，产品布局广泛，却并不必然能直接转化为亮眼的业绩增长。

　　例如在2020年，彼时正值全球疫情暴发，康泰生物一口气“押注”了三个技术路线的新冠疫苗，包括自研灭活疫苗、与阿斯利康合作，引进其腺病毒载体疫苗以及布局重组VSV病毒载体疫苗。然而公司自研的灭活疫苗直至2021年5月才在国内获批紧急使用，彼时国内新冠疫苗市场竞争已趋于白热化，多款同类灭活疫苗早已抢先布局并大规模接种，市场份额被迅速瓜分。

　　此后伴随着新冠疫苗需求量的快速下滑，康泰生物新冠疫苗销量也迅速走低。2022年，因对新冠疫苗相关资产计提资产减值，导致公司自创业板上市后首次出现业绩亏损。今年1月23日，公司发布公告称，因市场环境变化等因素，继续研发该疫苗的经济效益和社会效益已降低，决定终止新型冠状病毒灭活疫苗研发。

　　值得注意，今年一季度，康泰生物业绩颓势仍未得到扭转，呈现出“增收不增利，”与此同时，公司财务数据也亮起红灯。截至今年一季度末，公司应收账款为：28.54亿元，同比增长5.1%；存货周转天数高达396.48天。康泰生物解释称，其主要客户是疾病预防控制中心，具有良好的信誉及履约能力，应收账款回收的风险较小。

　　不过证券之星注意到，2024年公司计提的信用减值准备、资产减值准备合计2.6亿元，包括应收账款坏账准备2973.95万元、存货跌价准备2.17亿元；2025年一季度，计提信用减值准备、资产减值准备合计3028.75万元，包括771.69万元的应收账款坏账准备和2230.82万元的存货跌价准备。