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塔城地区(沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

焦作市(中站区、马村区、沁阳市、温县、山阳区、博爱县、修武县、解放区、武陟县、孟州市)

白银市(平川区、白银区、靖远县、景泰县、会宁县)

绵阳市(涪城区、江油市、三台县、平武县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县)  延安市(黄陵县、吴起县、安塞区、黄龙县、延川县、宝塔区、甘泉县、延长县、宜川县、富县、洛川县、子长市、志丹县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、根河市、满洲里市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市)

南阳市(淅川县、镇平县、桐柏县、方城县、社旗县、邓州市、南召县、宛城区、西峡县、唐河县、内乡县、卧龙区、新野县)

滨州市(博兴县、阳信县、沾化区、无棣县、邹平市、惠民县、滨城区)

梅州市(梅县区、平远县、大埔县、梅江区、丰顺县、兴宁市、五华县、蕉岭县)  衡阳市(蒸湘区、祁东县、石鼓区、衡南县、耒阳市、雁峰区、衡山县、衡东县、常宁市、珠晖区、南岳区、衡阳县)

南宁市(上林县、良庆区、兴宁区、江南区、西乡塘区、横州市、武鸣区、邕宁区、青秀区、宾阳县、隆安县、马山县)

乐山市(金口河区、井研县、夹江县、峨眉山市、犍为县、沐川县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、五通桥区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市、武宣县)

六安市(金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县、霍山县、叶集区)

承德市(承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、滦平县、宽城满族自治县、双桥区)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

丹东市(元宝区、振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)

香港特别行政区

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

新乡市(卫滨区、牧野区、原阳县、红旗区、获嘉县、卫辉市、新乡县、延津县、封丘县、长垣市、凤泉区、辉县市)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

咸阳市(渭城区、旬邑县、三原县、乾县、淳化县、彬州市、秦都区、礼泉县、长武县、永寿县、武功县、泾阳县、兴平市、杨陵区)

三明市(清流县、将乐县、大田县、建宁县、三元区、尤溪县、泰宁县、永安市、明溪县、宁化县、沙县区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、凤庆县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、淮阴区、金湖县、洪泽区、盱眙县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

南昌市(青云谱区、进贤县、新建区、红谷滩区、西湖区、青山湖区、安义县、南昌县、东湖区)

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云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

商丘市(睢县、虞城县、民权县、睢阳区、梁园区、柘城县、永城市、宁陵县、夏邑县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

内蒙古自治区  福州市(平潭县、闽清县、连江县、台江区、罗源县、鼓楼区、闽侯县、福清市、永泰县、长乐区、仓山区、马尾区、晋安区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、久治县)

昌都市(江达县、丁青县、卡若区、边坝县、芒康县、八宿县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、察雅县、贡觉县)

宜昌市(猇亭区、点军区、枝江市、远安县、秭归县、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、西陵区)菏泽市(东明县、定陶区、曹县、单县、牡丹区、郓城县、巨野县、成武县、鄄城县)

济南市(莱芜区、历城区、章丘区、槐荫区、钢城区、天桥区、长清区、济阳区、平阴县、历下区、市中区、商河县)  铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、清河区、西丰县、开原市、铁岭县)

宜春市(丰城市、袁州区、宜丰县、上高县、铜鼓县、高安市、奉新县、靖安县、樟树市、万载县)

林芝市(米林市、朗县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、察隅县、波密县)

阿里地区(噶尔县、札达县、措勤县、日土县、改则县、普兰县、革吉县)株洲市(攸县、石峰区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、渌口区、炎陵县、荷塘区、天元区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、嘉善县、海盐县、秀洲区、南湖区、桐乡市)

丽水市(庆元县、龙泉市、云和县、青田县、松阳县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区)

平凉市(泾川县、灵台县、静宁县、崇信县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、长汀县、上杭县、武平县、连城县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

赤峰市(元宝山区、敖汉旗、宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、红山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗)

哈尔滨市(巴彦县、方正县、依兰县、延寿县、香坊区、尚志市、道里区、平房区、道外区、宾县、双城区、五常市、通河县、松北区、阿城区、呼兰区、木兰县、南岗区)

平顶山市(郏县、汝州市、卫东区、新华区、石龙区、宝丰县、湛河区、叶县、鲁山县、舞钢市)

邯郸市(魏县、丛台区、大名县、永年区、复兴区、邯山区、磁县、涉县、峰峰矿区、邱县、临漳县、鸡泽县、武安市、肥乡区、曲周县、成安县、广平县、馆陶县)

天水市(秦州区、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县、麦积区)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、迭部县、玛曲县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、独山县、平塘县、龙里县、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、荔波县、福泉市、惠水县、长顺县)

锦州市(凌河区、凌海市、太和区、义县、北镇市、古塔区、黑山县)

荆州市(江陵县、荆州区、沙市区、监利市、洪湖市、松滋市、公安县、石首市)

襄阳市(襄州区、保康县、宜城市、樊城区、老河口市、谷城县、襄城区、枣阳市、南漳县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”