在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！

400电话：123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各观看免费《今日汇总》

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各区点热线观看免费《今日发布》

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！电话

7天观看免费人工电话为您、在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！电话区域：

安康市(紫阳县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、平利县、石泉县、旬阳市、白河县)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、永仁县、元谋县、大姚县、牟定县、楚雄市、姚安县、禄丰市、双柏县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

株洲市(芦淞区、炎陵县、渌口区、攸县、天元区、茶陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区)  岳阳市(岳阳县、华容县、君山区、岳阳楼区、平江县、汨罗市、临湘市、云溪区、湘阴县)

泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、高港区、泰兴市、兴化市)

黄石市(黄石港区、下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区)

柳州市(城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、柳江区、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、融安县)南平市(浦城县、邵武市、顺昌县、建瓯市、政和县、光泽县、建阳区、延平区、松溪县、武夷山市)

伊春市(丰林县、金林区、汤旺县、伊美区、嘉荫县、大箐山县、乌翠区、南岔县、友好区、铁力市)  韶关市(南雄市、翁源县、乐昌市、始兴县、新丰县、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县、曲江区)

烟台市(福山区、龙口市、芝罘区、莱山区、招远市、莱州市、栖霞市、莱阳市、海阳市、牟平区、蓬莱区)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、清水县、武山县、麦积区)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、江油市、北川羌族自治县、安州区、平武县、游仙区、涪城区、三台县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

遵义市(凤冈县、习水县、湄潭县、红花岗区、余庆县、仁怀市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县)

南宁市(上林县、江南区、横州市、宾阳县、马山县、良庆区、邕宁区、隆安县、青秀区、兴宁区、武鸣区、西乡塘区)

忻州市(宁武县、河曲县、繁峙县、代县、静乐县、岢岚县、原平市、神池县、忻府区、五寨县、五台县、偏关县、保德县、定襄县)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区)

宝鸡市(金台区、陇县、扶风县、太白县、麟游县、千阳县、眉县、陈仓区、凤县、岐山县、渭滨区、凤翔区)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

桂林市(象山区、全州县、平乐县、龙胜各族自治县、七星区、永福县、秀峰区、叠彩区、兴安县、荔浦市、灵川县、恭城瑶族自治县、阳朔县、资源县、灌阳县、临桂区、雁山区)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、海拉尔区、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗)

西藏自治区

梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区)

汕头市(南澳县、濠江区、澄海区、潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区)

重庆市(万州区、巴南区、奉节县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、合川区、九龙坡区、铜梁区、巫溪县、梁平区、永川区、武隆区、江北区、渝北区、忠县、丰都县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、北碚区、南川区、大渡口区、璧山区、巫山县、綦江区、黔江区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、大足区、渝中区、荣昌区、云阳县、潼南区、南岸区、沙坪坝区、开州区、江津区、城口县)

400电话：123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！电话

7天观看免费人工电话为您、在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！中心2025已更新(今日/推荐)

在线观看 蜜芽 忘忧草，让你在游戏中畅游无阻的秘密！电话区域：

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、保靖县、古丈县、凤凰县、花垣县、泸溪县、龙山县)

锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、太和区、义县、黑山县、凌海市)

渭南市(澄城县、华州区、富平县、临渭区、华阴市、白水县、大荔县、韩城市、合阳县、潼关县、蒲城县)

常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、武进区、溧阳市、新北区)  自贡市(荣县、沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、贡井区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗)

宜春市(铜鼓县、袁州区、樟树市、丰城市、靖安县、奉新县、万载县、上高县、高安市、宜丰县)

廊坊市(永清县、霸州市、安次区、大城县、香河县、三河市、固安县、大厂回族自治县、文安县、广阳区)拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、林周县、城关区、达孜区)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、当涂县、和县、雨山区)  济南市(章丘区、莱芜区、平阴县、市中区、济阳区、槐荫区、商河县、长清区、钢城区、历下区、天桥区、历城区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、多伦县、锡林浩特市)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)厦门市(翔安区、海沧区、同安区、集美区、思明区、湖里区)

崇左市(凭祥市、龙州县、江州区、宁明县、天等县、大新县、扶绥县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

鹤岗市(南山区、萝北县、兴安区、向阳区、兴山区、东山区、绥滨县、工农区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区)

无锡市(锡山区、惠山区、江阴市、梁溪区、宜兴市、滨湖区、新吴区)

六安市(金寨县、金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、叶集区、裕安区)

朔州市(平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、山阴县、朔城区)

常德市(鼎城区、汉寿县、津市市、石门县、安乡县、临澧县、桃源县、武陵区、澧县)

牡丹江市(东安区、爱民区、穆棱市、宁安市、阳明区、海林市、绥芬河市、东宁市、林口县、西安区)

运城市(永济市、万荣县、夏县、垣曲县、临猗县、平陆县、芮城县、稷山县、盐湖区、新绛县、绛县、河津市、闻喜县)

昭通市(水富市、巧家县、盐津县、威信县、永善县、大关县、彝良县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区)

香港特别行政区

衡水市(武邑县、冀州区、饶阳县、桃城区、景县、安平县、武强县、故城县、枣强县、阜城县、深州市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、望谟县、兴义市、晴隆县、兴仁市、普安县、安龙县)

保定市(满城区、曲阳县、顺平县、安新县、清苑区、涞源县、竞秀区、唐县、阜平县、莲池区、蠡县、望都县、定州市、涿州市、雄县、博野县、高阳县、安国市、涞水县、易县、容城县、徐水区、高碑店市、定兴县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。