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遵义市(仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、习水县、余庆县、汇川区、凤冈县、湄潭县、赤水市)

塔城地区(乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市、塔城市)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、公安县、沙市区、松滋市、石首市、监利市)

宁夏回族自治区  沧州市(沧县、盐山县、泊头市、东光县、任丘市、青县、新华区、海兴县、运河区、肃宁县、孟村回族自治县、南皮县、黄骅市、河间市、吴桥县、献县)

宁波市(北仑区、镇海区、余姚市、奉化区、宁海县、鄞州区、慈溪市、海曙区、象山县、江北区)

安康市(汉阴县、镇坪县、紫阳县、宁陕县、旬阳市、白河县、石泉县、汉滨区、平利县、岚皋县)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区、荔城区)红河哈尼族彝族自治州(个旧市、开远市、元阳县、蒙自市、弥勒市、石屏县、红河县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县)

陇南市(西和县、成县、康县、两当县、武都区、文县、徽县、礼县、宕昌县)  铜仁市(沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、东明县、郓城县、曹县、单县、成武县、巨野县、定陶区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

宁德市(寿宁县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、屏南县、周宁县、福安市、古田县)

贵阳市(白云区、观山湖区、清镇市、开阳县、乌当区、南明区、息烽县、花溪区、修文县、云岩区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、连州市、清城区、清新区、阳山县、连南瑶族自治县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区)

昭通市(鲁甸县、永善县、威信县、彝良县、巧家县、镇雄县、盐津县、昭阳区、大关县、水富市、绥江县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

楚雄彝族自治州(元谋县、双柏县、大姚县、武定县、禄丰市、楚雄市、南华县、姚安县、牟定县、永仁县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、临洮县、渭源县、漳县、安定区)

周口市(太康县、郸城县、川汇区、沈丘县、项城市、鹿邑县、西华县、商水县、淮阳区、扶沟县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、文圣区)

绵阳市(盐亭县、平武县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县、安州区、江油市)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

岳阳市(华容县、临湘市、云溪区、君山区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、平江县)

深圳市(福田区、龙华区、宝安区、坪山区、龙岗区、罗湖区、南山区、光明区、盐田区)

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武汉市(硚口区、江夏区、江岸区、江汉区、汉阳区、黄陂区、武昌区、蔡甸区、东西湖区、洪山区、新洲区、汉南区、青山区)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)

新疆维吾尔自治区

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、来凤县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、巴东县、咸丰县)  拉萨市(林周县、尼木县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、曲水县)

南阳市(内乡县、卧龙区、宛城区、南召县、邓州市、淅川县、方城县、西峡县、镇平县、桐柏县、唐河县、社旗县、新野县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、轮台县、和硕县、若羌县、且末县)

济宁市(嘉祥县、兖州区、金乡县、泗水县、微山县、梁山县、邹城市、曲阜市、鱼台县、任城区、汶上县)苏州市(常熟市、相城区、虎丘区、张家港市、昆山市、太仓市、吴江区、吴中区、姑苏区)

临汾市(侯马市、隰县、汾西县、曲沃县、吉县、翼城县、襄汾县、浮山县、永和县、古县、蒲县、乡宁县、尧都区、安泽县、霍州市、洪洞县、大宁县)  池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

杭州市(淳安县、滨江区、余杭区、富阳区、萧山区、桐庐县、西湖区、临平区、建德市、拱墅区、上城区、临安区、钱塘区)

重庆市(大渡口区、南岸区、万州区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、荣昌区、铜梁区、巴南区、巫溪县、云阳县、石柱土家族自治县、渝北区、巫山县、大足区、北碚区、綦江区、垫江县、潼南区、江津区、江北区、合川区、南川区、黔江区、忠县、彭水苗族土家族自治县、城口县、梁平区、武隆区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、涪陵区、开州区、长寿区、丰都县、璧山区、奉节县)

石家庄市(栾城区、辛集市、井陉县、平山县、长安区、高邑县、元氏县、赞皇县、无极县、井陉矿区、裕华区、灵寿县、新华区、行唐县、鹿泉区、桥西区、晋州市、新乐市、正定县、深泽县、藁城区、赵县)龙岩市(新罗区、连城县、漳平市、武平县、长汀县、永定区、上杭县)

衢州市(柯城区、开化县、江山市、衢江区、常山县、龙游县)

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市)

桂林市(七星区、平乐县、兴安县、灌阳县、阳朔县、资源县、全州县、恭城瑶族自治县、临桂区、灵川县、雁山区、象山区、叠彩区、永福县、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县)

郑州市(二七区、巩义市、上街区、惠济区、管城回族区、新郑市、中原区、新密市、登封市、金水区、荥阳市、中牟县)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、冕宁县、盐源县、金阳县、布拖县、西昌市、雷波县、木里藏族自治县、普格县、昭觉县、会理市、德昌县、会东县、美姑县、宁南县、甘洛县)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、牟平区、莱阳市、福山区、海阳市、招远市、龙口市、莱山区、莱州市、栖霞市)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、建昌县、绥中县、南票区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市、上虞区)

昌都市(洛隆县、贡觉县、芒康县、丁青县、边坝县、类乌齐县、卡若区、八宿县、江达县、左贡县、察雅县)

大连市(长海县、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、庄河市、瓦房店市、甘井子区、金州区、西岗区、中山区)

淮南市(凤台县、潘集区、寿县、八公山区、大通区、谢家集区、田家庵区)

兰州市(皋兰县、榆中县、红古区、西固区、永登县、安宁区、七里河区、城关区)

双鸭山市(岭东区、四方台区、宝山区、尖山区、饶河县、友谊县、集贤县、宝清县)

平顶山市(叶县、湛河区、卫东区、汝州市、舞钢市、宝丰县、鲁山县、新华区、石龙区、郏县)

大庆市(让胡路区、肇源县、萨尔图区、大同区、红岗区、龙凤区、林甸县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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