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黄山市(黄山区、歙县、祁门县、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)

东营市(河口区、垦利区、东营区、广饶县、利津县)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

滁州市(南谯区、凤阳县、明光市、全椒县、来安县、定远县、天长市、琅琊区)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

焦作市(修武县、解放区、中站区、武陟县、山阳区、马村区、温县、沁阳市、博爱县、孟州市)

唐山市(丰润区、古冶区、滦州市、开平区、迁安市、遵化市、丰南区、路北区、玉田县、迁西县、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、路南区)

日喀则市(岗巴县、吉隆县、仲巴县、南木林县、桑珠孜区、仁布县、定结县、萨嘎县、萨迦县、谢通门县、江孜县、白朗县、聂拉木县、亚东县、定日县、昂仁县、康马县、拉孜县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗)  南充市(蓬安县、顺庆区、阆中市、高坪区、西充县、营山县、南部县、嘉陵区、仪陇县)

玉林市(容县、福绵区、博白县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市)

汉中市(南郑区、洋县、镇巴县、宁强县、汉台区、略阳县、佛坪县、勉县、城固县、西乡县、留坝县)

宜春市(丰城市、靖安县、樟树市、上高县、奉新县、铜鼓县、高安市、宜丰县、袁州区、万载县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

天水市(麦积区、秦州区、甘谷县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、武山县)

吉林市(永吉县、桦甸市、昌邑区、龙潭区、丰满区、蛟河市、舒兰市、船营区、磐石市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

肇庆市(四会市、怀集县、广宁县、鼎湖区、高要区、端州区、德庆县、封开县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、碧江区、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)

忻州市(繁峙县、原平市、保德县、偏关县、五台县、神池县、五寨县、定襄县、河曲县、忻府区、代县、静乐县、岢岚县、宁武县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、凤凰县、永顺县、泸溪县、花垣县、古丈县、龙山县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

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商洛市(山阳县、商南县、洛南县、丹凤县、镇安县、商州区、柞水县)

渭南市(白水县、潼关县、大荔县、蒲城县、临渭区、华阴市、韩城市、合阳县、华州区、富平县、澄城县)

徐州市(铜山区、云龙区、贾汪区、丰县、沛县、鼓楼区、泉山区、睢宁县、新沂市、邳州市)

阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、改则县、普兰县、札达县、革吉县)  阜阳市(临泉县、阜南县、太和县、颍泉区、颍州区、颍东区、界首市、颍上县)

淮南市(凤台县、田家庵区、寿县、八公山区、谢家集区、潘集区、大通区)

金昌市(永昌县、金川区)

榆林市(佳县、定边县、府谷县、榆阳区、靖边县、清涧县、绥德县、神木市、米脂县、吴堡县、横山区、子洲县)宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

内蒙古自治区  包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、土默特右旗、九原区、东河区、白云鄂博矿区、石拐区)

赤峰市(敖汉旗、元宝山区、宁城县、林西县、克什克腾旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、巴林右旗、翁牛特旗)

郴州市(桂东县、永兴县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、北湖区、汝城县、桂阳县、安仁县、临武县、资兴市)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区)惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)

呼伦贝尔市(海拉尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、额尔古纳市、根河市)

太原市(杏花岭区、娄烦县、清徐县、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、小店区、阳曲县、古交市、晋源区)

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、思明区、集美区、同安区)

安庆市(怀宁县、大观区、宿松县、望江县、潜山市、太湖县、迎江区、桐城市、宜秀区、岳西县)

鸡西市(虎林市、恒山区、密山市、鸡冠区、滴道区、鸡东县、城子河区、麻山区、梨树区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

五指山市(定安县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、澄迈县、东方市、乐东黎族自治县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

晋城市(沁水县、陵川县、城区、高平市、阳城县、泽州县)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、石首市、松滋市、公安县、监利市、沙市区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

运城市(平陆县、芮城县、垣曲县、闻喜县、夏县、稷山县、临猗县、万荣县、新绛县、绛县、永济市、河津市、盐湖区)

安阳市(北关区、汤阴县、殷都区、安阳县、内黄县、龙安区、滑县、文峰区、林州市)

沈阳市(法库县、沈河区、皇姑区、康平县、辽中区、新民市、苏家屯区、浑南区、于洪区、铁西区、沈北新区、和平区、大东区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。