精华乳液欧洲美洲亚洲推荐，广告投放策略研究

更新时间：2025-04-25 17:26:56　浏览次数： 732

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防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

天津市(河北区、东丽区、静海区、河东区、宝坻区、滨海新区、武清区、西青区、红桥区、和平区、南开区、蓟州区、津南区、河西区、宁河区、北辰区)

安康市(紫阳县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、平利县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、石泉县、白河县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县) 秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、北戴河区、抚宁区)

南通市(如皋市、海安市、通州区、海门区、崇川区、启东市、如东县)

韶关市(始兴县、仁化县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、武江区、新丰县、曲江区、翁源县、乐昌市)

洛阳市(新安县、洛宁县、涧西区、栾川县、伊川县、汝阳县、西工区、老城区、嵩县、孟津区、宜阳县、洛龙区、偃师区、瀍河回族区)武汉市(新洲区、东西湖区、汉南区、江岸区、江夏区、洪山区、蔡甸区、青山区、硚口区、武昌区、黄陂区、江汉区、汉阳区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市) 西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

十堰市(郧西县、房县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、竹山县、茅箭区、张湾区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)

大理白族自治州(大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、永平县、祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县)曲靖市(宣威市、马龙区、麒麟区、沾益区、富源县、师宗县、会泽县、罗平县、陆良县)

上海市(青浦区、奉贤区、普陀区、杨浦区、崇明区、虹口区、徐汇区、闵行区、黄浦区、松江区、浦东新区、金山区、宝山区、长宁区、静安区、嘉定区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

临沂市(临沭县、河东区、平邑县、兰山区、蒙阴县、费县、沂南县、郯城县、兰陵县、沂水县、罗庄区、莒南县)

九江市(柴桑区、庐山市、都昌县、共青城市、濂溪区、武宁县、湖口县、德安县、瑞昌市、彭泽县、永修县、修水县、浔阳区)

定西市(漳县、通渭县、安定区、渭源县、陇西县、岷县、临洮县)

衡水市(阜城县、深州市、景县、冀州区、枣强县、桃城区、武邑县、武强县、饶阳县、故城县、安平县)

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　　高盛发布研报称，基于以下因素，该行对中国飞鹤（06186）的基本面看法更为积极：1）2025-2027年婴配粉行业前景趋稳；2）飞鹤在线下和线上渠道的市场份额优势显著，在更高线区域渗透取得扎实进展；3）持续高端化战略支撑更稳健的利润率前景。据此，该行将飞鹤评级从“中性”上调至“买入”，新12个月目标价7.4港元，主要基于：1）上调盈利预测（2025-2027年调整后净利润合计上调46%）；2）基于2026年1.5倍市销率（前1.0倍）提升目标价，潜在涨幅18%（覆盖范围内平均为-4%）。

　　报告中称，基于该行近期高频跟踪数据和人口模型，结合对日本/韩国历史生育补贴政策的案例研究，由于线下渠道降幅收窄及线上渠道正增长，该行小幅上调2025-2027年婴配粉行业销售额预测。预计行业增长前景趋稳，2025年销售额同比下降3.2%（2024/2023年分别为-4%/-14%），2026/2027年分别为-2.5%/-0.7%。预计0-4岁人口同比降幅在2025-2027年依次收窄至5%/4%/4%（2020-2024年为高速至两位数下降），表明婴配粉行业销量压力减轻。更稳定的行业前景将利好乳制品企业，其中伊利（婴配粉业务占销售额21%）和飞鹤（92%）的相关业务敞口最高，其次为蒙牛（4%）。

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