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来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

澳门特别行政区

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区)  武汉市(洪山区、武昌区、江岸区、黄陂区、蔡甸区、江汉区、江夏区、汉南区、东西湖区、汉阳区、青山区、新洲区、硚口区)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县)

福州市(罗源县、连江县、鼓楼区、马尾区、平潭县、闽清县、闽侯县、长乐区、福清市、台江区、晋安区、永泰县、仓山区)

赤峰市(敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、宁城县、松山区、林西县、红山区)宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)  泉州市(泉港区、德化县、洛江区、南安市、安溪县、鲤城区、金门县、永春县、惠安县、晋江市、丰泽区、石狮市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

郑州市(巩义市、金水区、惠济区、上街区、荥阳市、中牟县、新密市、中原区、二七区、登封市、新郑市、管城回族区)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市)

山南市(隆子县、贡嘎县、扎囊县、加查县、浪卡子县、措美县、琼结县、错那市、洛扎县、曲松县、桑日县、乃东区)

阿里地区(噶尔县、改则县、措勤县、革吉县、普兰县、札达县、日土县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、民乐县、甘州区、临泽县)

孝感市(汉川市、云梦县、孝昌县、大悟县、安陆市、应城市、孝南区)

东莞市

临沂市(兰陵县、沂水县、沂南县、费县、平邑县、郯城县、莒南县、罗庄区、临沭县、河东区、蒙阴县、兰山区)

昭通市(镇雄县、水富市、威信县、永善县、绥江县、盐津县、鲁甸县、大关县、巧家县、彝良县、昭阳区)

宁夏回族自治区

衡水市(冀州区、深州市、景县、桃城区、武强县、故城县、安平县、枣强县、饶阳县、阜城县、武邑县)

宝鸡市(千阳县、眉县、陈仓区、金台区、太白县、扶风县、渭滨区、麟游县、岐山县、凤县、凤翔区、陇县)

承德市(双滦区、承德县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、双桥区、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县)

宁波市(镇海区、慈溪市、鄞州区、奉化区、北仑区、江北区、象山县、余姚市、海曙区、宁海县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、阳明区、绥芬河市、林口县、东安区、爱民区、海林市、东宁市、宁安市)

肇庆市(怀集县、端州区、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、封开县、广宁县)

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自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、大安区、富顺县、贡井区)

天水市(清水县、武山县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、云安区、罗定市)

潍坊市(诸城市、高密市、昌乐县、安丘市、昌邑市、奎文区、青州市、潍城区、临朐县、寒亭区、寿光市、坊子区)  深圳市(盐田区、宝安区、光明区、南山区、坪山区、罗湖区、龙岗区、龙华区、福田区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)

梅州市(大埔县、丰顺县、兴宁市、梅县区、梅江区、蕉岭县、平远县、五华县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)烟台市(莱州市、芝罘区、龙口市、莱山区、海阳市、牟平区、蓬莱区、招远市、栖霞市、福山区、莱阳市)

铁岭市(调兵山市、银州区、开原市、昌图县、清河区、铁岭县、西丰县)  濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、范县、台前县、濮阳县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、盈江县、芒市)

喀什地区(疏勒县、麦盖提县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、莎车县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、叶城县、伽师县)

五指山市(澄迈县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、琼海市、临高县、陵水黎族自治县、万宁市、屯昌县、东方市)连云港市(赣榆区、连云区、海州区、灌云县、灌南县、东海县)

中山市

韶关市(乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、曲江区、南雄市、浈江区、翁源县、始兴县、仁化县、武江区)

定西市(漳县、陇西县、岷县、临洮县、通渭县、安定区、渭源县)

徐州市(沛县、鼓楼区、贾汪区、云龙区、新沂市、泉山区、丰县、邳州市、铜山区、睢宁县)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、三河市、广阳区、安次区、霸州市、固安县、大城县、永清县、香河县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县)

吕梁市(兴县、岚县、交口县、汾阳市、中阳县、交城县、文水县、临县、柳林县、孝义市、方山县、石楼县、离石区)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

开封市(祥符区、兰考县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、通许县、杞县、鼓楼区、尉氏县)

咸阳市(彬州市、永寿县、礼泉县、秦都区、渭城区、乾县、旬邑县、泾阳县、武功县、杨陵区、三原县、长武县、兴平市、淳化县)

沧州市(献县、泊头市、吴桥县、盐山县、新华区、东光县、运河区、任丘市、海兴县、肃宁县、南皮县、青县、河间市、黄骅市、沧县、孟村回族自治县)

晋城市(阳城县、泽州县、高平市、陵川县、沁水县、城区)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、若尔盖县、黑水县、松潘县、理县、金川县、汶川县、阿坝县、壤塘县、马尔康市、茂县、九寨沟县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。