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西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟源县、湟中区、城北区)

拉萨市(林周县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、当雄县)

山南市(桑日县、琼结县、措美县、贡嘎县、错那市、乃东区、隆子县、曲松县、洛扎县、扎囊县、浪卡子县、加查县)

烟台市(海阳市、龙口市、莱州市、芝罘区、招远市、福山区、蓬莱区、莱山区、栖霞市、牟平区、莱阳市)  阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、福海县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

定西市(岷县、安定区、渭源县、漳县、临洮县、通渭县、陇西县)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、翔安区、集美区、同安区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、洱源县、弥渡县、大理市、祥云县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县)  江门市(鹤山市、台山市、开平市、江海区、恩平市、蓬江区、新会区)

双鸭山市(饶河县、友谊县、集贤县、宝清县、四方台区、岭东区、尖山区、宝山区)

韶关市(新丰县、南雄市、浈江区、武江区、乐昌市、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县)

保定市(涞源县、竞秀区、望都县、高碑店市、阜平县、安新县、易县、定州市、蠡县、高阳县、雄县、清苑区、定兴县、容城县、博野县、顺平县、满城区、安国市、徐水区、涞水县、涿州市、莲池区、曲阳县、唐县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、若尔盖县、小金县、壤塘县、汶川县、红原县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、理县、阿坝县、黑水县、茂县)

宁波市(北仑区、镇海区、奉化区、慈溪市、鄞州区、余姚市、海曙区、象山县、江北区、宁海县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、杭锦旗)

抚顺市(顺城区、新抚区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、七星关区、赫章县)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

邵阳市(新邵县、城步苗族自治县、新宁县、大祥区、绥宁县、邵阳县、隆回县、北塔区、邵东市、武冈市、洞口县、双清区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)

西安市(蓝田县、新城区、高陵区、长安区、灞桥区、莲湖区、碑林区、临潼区、周至县、鄠邑区、阎良区、雁塔区、未央区)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

衡水市(武邑县、故城县、桃城区、枣强县、饶阳县、景县、深州市、武强县、冀州区、安平县、阜城县)

驻马店市(汝南县、上蔡县、西平县、驿城区、新蔡县、遂平县、泌阳县、正阳县、确山县、平舆县)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、云安区、郁南县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

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菏泽市(定陶区、郓城县、巨野县、东明县、单县、牡丹区、曹县、鄄城县、成武县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、大英县、安居区)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、洮北区、镇赉县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、汤原县、郊区、同江市、东风区、前进区、向阳区、抚远市、桦南县)  乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、天山区、米东区)

张家口市(怀安县、涿鹿县、桥东区、下花园区、桥西区、蔚县、张北县、沽源县、宣化区、康保县、尚义县、赤城县、阳原县、怀来县、万全区、崇礼区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、和政县)丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)

临汾市(古县、隰县、蒲县、襄汾县、吉县、洪洞县、乡宁县、大宁县、浮山县、永和县、尧都区、安泽县、侯马市、翼城县、霍州市、曲沃县、汾西县)  合肥市(肥西县、巢湖市、肥东县、长丰县、庐江县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、包河区)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县、回民区、托克托县、新城区、武川县、清水河县)天津市(河东区、宁河区、和平区、西青区、蓟州区、宝坻区、红桥区、北辰区、武清区、静海区、滨海新区、南开区、河西区、河北区、津南区、东丽区)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、松山区、克什克腾旗、林西县、红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、富顺县)

内蒙古自治区

汉中市(镇巴县、留坝县、洋县、西乡县、略阳县、汉台区、佛坪县、南郑区、城固县、勉县、宁强县)

安康市(岚皋县、镇坪县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、汉阴县、平利县、白河县、石泉县、宁陕县)

信阳市(淮滨县、平桥区、固始县、罗山县、光山县、新县、商城县、浉河区、潢川县、息县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

安阳市(内黄县、龙安区、北关区、文峰区、汤阴县、殷都区、安阳县、林州市、滑县)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)

雅安市(石棉县、荥经县、芦山县、宝兴县、天全县、汉源县、雨城区、名山区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)

赣州市(定南县、瑞金市、于都县、会昌县、章贡区、信丰县、宁都县、全南县、大余县、上犹县、崇义县、安远县、南康区、石城县、龙南市、寻乌县、赣县区、兴国县)

太原市(晋源区、杏花岭区、小店区、古交市、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、清徐县、娄烦县、迎泽区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。