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那曲市(嘉黎县、班戈县、索县、双湖县、安多县、聂荣县、巴青县、比如县、申扎县、尼玛县、色尼区)
孝感市(大悟县、应城市、云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区、汉川市)
白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)
德州市(陵城区、平原县、禹城市、宁津县、庆云县、武城县、齐河县、夏津县、乐陵市、临邑县、德城区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
毕节市(赫章县、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)
晋中市(榆次区、介休市、榆社县、和顺县、祁县、左权县、昔阳县、寿阳县、平遥县、太谷区、灵石县)
淮安市(淮阴区、盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、洪泽区、清江浦区)
眉山市(丹棱县、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县、东坡区)
百色市(平果市、田阳区、西林县、凌云县、靖西市、田林县、田东县、右江区、隆林各族自治县、德保县、那坡县、乐业县)
常德市(石门县、澧县、桃源县、鼎城区、武陵区、安乡县、津市市、临澧县、汉寿县)
揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)
呼和浩特市(回民区、土默特左旗、新城区、和林格尔县、武川县、托克托县、玉泉区、赛罕区、清水河县)
锦州市(义县、太和区、黑山县、凌海市、古塔区、北镇市、凌河区)
宜春市(奉新县、高安市、樟树市、宜丰县、万载县、袁州区、靖安县、丰城市、铜鼓县、上高县)
儋州市
自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、自流井区、荣县、贡井区)
内蒙古自治区
株洲市(醴陵市、石峰区、天元区、攸县、荷塘区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、渌口区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)
延安市(子长市、吴起县、黄龙县、延长县、志丹县、宜川县、黄陵县、洛川县、安塞区、宝塔区、富县、甘泉县、延川县)
伊春市(大箐山县、铁力市、金林区、嘉荫县、汤旺县、丰林县、南岔县、伊美区、友好区、乌翠区)
太原市(万柏林区、小店区、古交市、迎泽区、清徐县、晋源区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、阳曲县)
阿里地区(噶尔县、日土县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县、札达县)
黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)
秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、海港区、卢龙县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县)
上饶市(广丰区、德兴市、信州区、余干县、玉山县、鄱阳县、铅山县、弋阳县、广信区、婺源县、万年县、横峰县)
杭州市(淳安县、滨江区、萧山区、富阳区、临平区、桐庐县、上城区、临安区、钱塘区、建德市、西湖区、余杭区、拱墅区)
安阳市(龙安区、北关区、内黄县、汤阴县、滑县、文峰区、安阳县、殷都区、林州市)
阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)
铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)
开封市(祥符区、兰考县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、杞县、通许县、鼓楼区)
盐城市(建湖县、盐都区、滨海县、东台市、射阳县、大丰区、阜宁县、亭湖区、响水县)
上海市(虹口区、黄浦区、普陀区、宝山区、嘉定区、徐汇区、金山区、奉贤区、松江区、杨浦区、长宁区、闵行区、静安区、崇明区、青浦区、浦东新区)
临夏回族自治州(永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县)
西藏自治区
乌兰察布市(四子王旗、兴和县、卓资县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、化德县)
荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县)
渭南市(澄城县、大荔县、华阴市、潼关县、临渭区、合阳县、华州区、蒲城县、白水县、韩城市、富平县)
绍兴市(嵊州市、上虞区、新昌县、越城区、柯桥区、诸暨市)
镇江市(扬中市、句容市、丹徒区、京口区、润州区、丹阳市)
景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)
厦门市(海沧区、湖里区、思明区、集美区、翔安区、同安区)
南昌市(青山湖区、南昌县、进贤县、东湖区、西湖区、红谷滩区、新建区、青云谱区、安义县)
东莞市
庆阳市(庆城县、华池县、正宁县、宁县、镇原县、合水县、环县、西峰区)
咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)
黑河市(爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县)
达州市(开江县、万源市、渠县、宣汉县、通川区、达川区、大竹县)
乐山市(五通桥区、夹江县、井研县、金口河区、马边彝族自治县、犍为县、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市)
淮南市(田家庵区、潘集区、凤台县、谢家集区、寿县、八公山区、大通区)
吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)
郑州市(惠济区、中牟县、荥阳市、二七区、上街区、新密市、金水区、巩义市、登封市、新郑市、中原区、管城回族区)
绥化市(安达市、青冈县、绥棱县、肇东市、明水县、兰西县、北林区、海伦市、望奎县、庆安县)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、若尔盖县、理县、九寨沟县、壤塘县、红原县、金川县、小金县、马尔康市、汶川县、松潘县、黑水县)
东营市(利津县、东营区、河口区、垦利区、广饶县)
郴州市(嘉禾县、桂阳县、汝城县、桂东县、临武县、北湖区、资兴市、宜章县、苏仙区、永兴县、安仁县)
湛江市(廉江市、麻章区、徐闻县、遂溪县、霞山区、赤坎区、雷州市、坡头区、吴川市)
七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、安宁市、呈贡区、宜良县、盘龙区、晋宁区、西山区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、东川区、富民县、嵩明县)
威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)
澳门特别行政区
汕头市(潮阳区、濠江区、金平区、南澳县、澄海区、龙湖区、潮南区)
湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)
南宁市(宾阳县、马山县、江南区、武鸣区、邕宁区、横州市、良庆区、隆安县、青秀区、上林县、西乡塘区、兴宁区)
楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、姚安县、大姚县、元谋县、南华县、禄丰市、牟定县、武定县、楚雄市)
连云港市(连云区、灌云县、东海县、海州区、赣榆区、灌南县)
运城市(永济市、平陆县、夏县、垣曲县、稷山县、芮城县、万荣县、闻喜县、新绛县、临猗县、盐湖区、绛县、河津市)
濮阳市(华龙区、台前县、范县、清丰县、濮阳县、南乐县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)
昌都市(察雅县、左贡县、边坝县、丁青县、江达县、卡若区、洛隆县、芒康县、贡觉县、八宿县、类乌齐县)
北京市(石景山区、大兴区、平谷区、房山区、延庆区、丰台区、朝阳区、东城区、门头沟区、怀柔区、顺义区、海淀区、密云区、昌平区、通州区、西城区)
泰州市(海陵区、兴化市、高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区)
通化市(梅河口市、二道江区、东昌区、集安市、柳河县、辉南县、通化县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、凤凰县、龙山县、吉首市、保靖县、古丈县、永顺县)
榆林市(清涧县、定边县、神木市、靖边县、米脂县、子洲县、吴堡县、榆阳区、绥德县、佳县、府谷县、横山区)
合肥市(蜀山区、肥西县、庐阳区、长丰县、巢湖市、瑶海区、肥东县、包河区、庐江县)
武汉市(江汉区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、汉阳区、黄陂区、青山区、新洲区、硚口区、汉南区、洪山区、武昌区、江夏区)
三明市(宁化县、清流县、三元区、将乐县、永安市、明溪县、泰宁县、建宁县、大田县、沙县区、尤溪县)
韶关市(曲江区、浈江区、始兴县、武江区、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、新丰县)
邯郸市(大名县、馆陶县、魏县、广平县、邯山区、涉县、复兴区、曲周县、鸡泽县、临漳县、武安市、邱县、肥乡区、永年区、磁县、丛台区、成安县、峰峰矿区)
三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区)
济南市(历城区、长清区、历下区、平阴县、天桥区、槐荫区、莱芜区、商河县、钢城区、市中区、章丘区、济阳区)
河源市(连平县、和平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区)
鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗)
甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、玛曲县、合作市、临潭县、碌曲县、夏河县、卓尼县)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、库尔勒市、轮台县)
潍坊市(高密市、诸城市、潍城区、寒亭区、安丘市、临朐县、奎文区、青州市、坊子区、昌乐县、昌邑市、寿光市)
汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)
巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)
遵义市(桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、赤水市、绥阳县、播州区、仁怀市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、正安县)
大庆市(萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、龙凤区、大同区、林甸县、红岗区、让胡路区)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、贵定县、平塘县、罗甸县、龙里县、荔波县、都匀市、福泉市、独山县、惠水县、长顺县)
邵阳市(新宁县、邵东市、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、武冈市、北塔区、双清区、隆回县、邵阳县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
金华市(磐安县、永康市、兰溪市、东阳市、浦江县、婺城区、武义县、义乌市、金东区)
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广西壮族自治区
佛山市(南海区、顺德区、三水区、高明区、禅城区)
漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区)
烟台市(蓬莱区、莱阳市、栖霞市、福山区、牟平区、莱州市、招远市、莱山区、海阳市、芝罘区、龙口市)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、安龙县、兴义市、贞丰县、册亨县、晴隆县、兴仁市)
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海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。
【投顾分析】
该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：木
近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。
在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。
销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大
圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。
受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。
值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。
C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。
除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。
同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？
高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万
圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。
2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。
对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。
首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。
值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。
其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。
（资料来源：公司公告） （资料来源：公司公告）
新闻结尾
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