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龙岩市(长汀县、连城县、永定区、新罗区、漳平市、上杭县、武平县)

白山市(抚松县、江源区、临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

哈尔滨市(依兰县、通河县、木兰县、双城区、道外区、松北区、宾县、延寿县、南岗区、方正县、平房区、阿城区、巴彦县、呼兰区、香坊区、道里区、五常市、尚志市)

济源市  长春市(宽城区、公主岭市、绿园区、榆树市、德惠市、南关区、九台区、二道区、农安县、朝阳区、双阳区)

黄冈市(罗田县、红安县、英山县、浠水县、团风县、黄州区、黄梅县、蕲春县、武穴市、麻城市)

南京市(鼓楼区、浦口区、玄武区、六合区、江宁区、栖霞区、建邺区、秦淮区、高淳区、雨花台区、溧水区)

大庆市(让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、肇源县、林甸县、大同区、肇州县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、汪清县、龙井市、安图县、图们市、和龙市、敦化市)  自贡市(富顺县、自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、荣县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵阳县、双清区、洞口县、新邵县、武冈市、大祥区、邵东市、新宁县、北塔区、绥宁县、隆回县)

西宁市(城中区、城东区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城西区)

雅安市(天全县、芦山县、宝兴县、荥经县、汉源县、雨城区、石棉县、名山区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

泉州市(德化县、石狮市、金门县、鲤城区、安溪县、晋江市、洛江区、永春县、惠安县、南安市、丰泽区、泉港区)

山南市(琼结县、加查县、扎囊县、浪卡子县、桑日县、曲松县、隆子县、措美县、乃东区、错那市、贡嘎县、洛扎县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

佛山市(禅城区、顺德区、三水区、高明区、南海区)

辽阳市(白塔区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

安庆市(宜秀区、岳西县、大观区、宿松县、怀宁县、迎江区、潜山市、桐城市、望江县、太湖县)

泸州市(泸县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、叙永县、合江县、古蔺县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

百色市(右江区、凌云县、田林县、平果市、田阳区、隆林各族自治县、西林县、靖西市、德保县、乐业县、田东县、那坡县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区、山海关区、北戴河区)

汕头市(潮南区、南澳县、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、龙湖区)

广元市(剑阁县、昭化区、青川县、旺苍县、朝天区、利州区、苍溪县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

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晋城市(泽州县、高平市、阳城县、陵川县、城区、沁水县)

芜湖市(镜湖区、弋江区、繁昌区、无为市、南陵县、鸠江区、湾沚区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

吉安市(永新县、泰和县、吉水县、新干县、永丰县、井冈山市、遂川县、峡江县、吉安县、吉州区、青原区、万安县、安福县)  大同市(平城区、浑源县、阳高县、新荣区、广灵县、灵丘县、云冈区、天镇县、云州区、左云县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

铁岭市(银州区、调兵山市、铁岭县、开原市、昌图县、西丰县、清河区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)六安市(金寨县、裕安区、霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、金安区)

黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市)  阿克苏地区(新和县、沙雅县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、拜城县、库车市、温宿县)

金华市(义乌市、东阳市、兰溪市、永康市、浦江县、磐安县、婺城区、金东区、武义县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县)绥化市(绥棱县、海伦市、庆安县、肇东市、明水县、望奎县、青冈县、兰西县、北林区、安达市)

宁夏回族自治区

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县)

潍坊市(临朐县、寿光市、安丘市、昌乐县、昌邑市、坊子区、奎文区、诸城市、高密市、青州市、寒亭区、潍城区)

宜春市(铜鼓县、袁州区、丰城市、上高县、奉新县、靖安县、宜丰县、万载县、樟树市、高安市)

昭通市(巧家县、彝良县、威信县、昭阳区、镇雄县、绥江县、永善县、盐津县、鲁甸县、大关县、水富市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

定西市(岷县、通渭县、漳县、渭源县、安定区、陇西县、临洮县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

梧州市(苍梧县、藤县、蒙山县、长洲区、岑溪市、万秀区、龙圩区)

衡阳市(珠晖区、祁东县、衡东县、衡山县、雁峰区、常宁市、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、衡南县、南岳区)

南通市(启东市、如皋市、海安市、海门区、崇川区、如东县、通州区)

连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、连云区、海州区、东海县)

绵阳市(盐亭县、安州区、平武县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、三台县、梓潼县、涪城区)

重庆市(江津区、城口县、忠县、石柱土家族自治县、奉节县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、巴南区、秀山土家族苗族自治县、大足区、沙坪坝区、南川区、丰都县、潼南区、綦江区、大渡口区、涪陵区、万州区、渝中区、江北区、长寿区、垫江县、永川区、黔江区、开州区、九龙坡区、梁平区、南岸区、铜梁区、云阳县、璧山区、北碚区、渝北区、武隆区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、巫山县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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