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石家庄市(新华区、栾城区、井陉县、赞皇县、桥西区、平山县、新乐市、裕华区、鹿泉区、辛集市、灵寿县、元氏县、赵县、高邑县、晋州市、长安区、藁城区、行唐县、无极县、井陉矿区、深泽县、正定县)
商洛市(洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、商南县、商州区)
无锡市(江阴市、惠山区、宜兴市、锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
德阳市(什邡市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市、绵竹市)
郑州市(新密市、上街区、管城回族区、二七区、中牟县、荥阳市、新郑市、中原区、金水区、惠济区、巩义市、登封市)
临沂市(兰山区、兰陵县、费县、蒙阴县、河东区、莒南县、罗庄区、郯城县、沂南县、沂水县、临沭县、平邑县)
三明市(尤溪县、宁化县、清流县、建宁县、永安市、明溪县、大田县、沙县区、将乐县、泰宁县、三元区)
鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、海城市、铁西区、台安县)
邯郸市(丛台区、磁县、邯山区、永年区、肥乡区、大名县、馆陶县、邱县、广平县、曲周县、鸡泽县、魏县、成安县、涉县、复兴区、武安市、峰峰矿区、临漳县)
阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)
平顶山市(叶县、郏县、湛河区、鲁山县、卫东区、宝丰县、汝州市、舞钢市、石龙区、新华区)
连云港市(东海县、灌南县、连云区、海州区、灌云县、赣榆区)
株洲市(醴陵市、芦淞区、攸县、渌口区、茶陵县、炎陵县、天元区、荷塘区、石峰区)
镇江市(润州区、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区、句容市)
西藏自治区
抚顺市(清原满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)
宜昌市(点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、当阳市、宜都市、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、远安县、伍家岗区、兴山县、枝江市)
九江市(修水县、武宁县、湖口县、都昌县、德安县、瑞昌市、庐山市、柴桑区、共青城市、彭泽县、永修县、濂溪区、浔阳区)
咸宁市(通山县、崇阳县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区)
淮南市(潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、凤台县)
广西壮族自治区
长沙市(浏阳市、芙蓉区、天心区、岳麓区、宁乡市、望城区、开福区、雨花区、长沙县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)
嘉兴市(南湖区、平湖市、桐乡市、嘉善县、海宁市、秀洲区、海盐县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、托里县、塔城市、额敏县、沙湾市)
百色市(凌云县、田阳区、那坡县、靖西市、德保县、平果市、田林县、隆林各族自治县、田东县、西林县、乐业县、右江区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、宣恩县、建始县、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市)
张家口市(沽源县、康保县、崇礼区、宣化区、万全区、蔚县、怀来县、涿鹿县、下花园区、怀安县、赤城县、桥东区、尚义县、阳原县、桥西区、张北县)
金昌市(永昌县、金川区)
西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城西区、湟中区、城中区、城东区)
那曲市(色尼区、安多县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、索县、聂荣县、班戈县、申扎县、比如县、双湖县)
太原市(娄烦县、小店区、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、古交市、晋源区、阳曲县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、和龙市、敦化市、图们市、延吉市、汪清县、龙井市)
齐齐哈尔市(泰来县、富拉尔基区、建华区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、龙沙区、克山县、铁锋区、昂昂溪区、甘南县、克东县、讷河市、拜泉县、依安县、富裕县、龙江县)
宝鸡市(凤翔区、岐山县、渭滨区、陇县、太白县、眉县、凤县、陈仓区、扶风县、千阳县、金台区、麟游县)
扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区)
衡水市(武强县、景县、武邑县、冀州区、故城县、阜城县、安平县、饶阳县、枣强县、深州市、桃城区)
南通市(海门区、如皋市、崇川区、通州区、如东县、海安市、启东市)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
延安市(宝塔区、延川县、黄陵县、志丹县、子长市、甘泉县、延长县、洛川县、黄龙县、宜川县、富县、吴起县、安塞区)
安庆市(望江县、太湖县、宜秀区、迎江区、大观区、岳西县、潜山市、桐城市、怀宁县、宿松县)
淮安市(涟水县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区、金湖县、洪泽区)
唐山市(滦州市、丰南区、乐亭县、路南区、丰润区、开平区、迁安市、迁西县、玉田县、遵化市、曹妃甸区、古冶区、路北区、滦南县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
通辽市(库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗)
双鸭山市(宝山区、四方台区、宝清县、友谊县、饶河县、尖山区、集贤县、岭东区)
辽阳市(辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、宏伟区、白塔区)
永州市(新田县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、东安县、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、道县、蓝山县、零陵区)
德州市(临邑县、齐河县、陵城区、庆云县、平原县、禹城市、武城县、德城区、宁津县、乐陵市、夏津县)
大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、祥云县、剑川县、大理市、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县)
毕节市(织金县、大方县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县)
惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
吉安市(吉水县、永新县、遂川县、安福县、井冈山市、吉州区、永丰县、吉安县、青原区、峡江县、万安县、泰和县、新干县)
河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县、天峨县)
新乡市(卫滨区、长垣市、卫辉市、凤泉区、原阳县、封丘县、延津县、牧野区、辉县市、红旗区、新乡县、获嘉县)
焦作市(温县、中站区、山阳区、沁阳市、修武县、解放区、博爱县、孟州市、武陟县、马村区)
南充市(蓬安县、嘉陵区、阆中市、高坪区、仪陇县、南部县、顺庆区、西充县、营山县)
吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)
邵阳市(邵东市、大祥区、新邵县、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、洞口县、新宁县、北塔区、武冈市、邵阳县)
四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)
徐州市(丰县、铜山区、泉山区、邳州市、贾汪区、鼓楼区、沛县、新沂市、云龙区、睢宁县)
成都市(新都区、简阳市、崇州市、蒲江县、青羊区、邛崃市、大邑县、金牛区、金堂县、温江区、郫都区、成华区、都江堰市、彭州市、武侯区、青白江区、新津区、双流区、龙泉驿区、锦江区)
温州市(平阳县、瓯海区、鹿城区、乐清市、瑞安市、文成县、龙港市、龙湾区、永嘉县、苍南县、洞头区、泰顺县)
菏泽市(定陶区、单县、鄄城县、郓城县、东明县、成武县、巨野县、牡丹区、曹县)
五指山市(万宁市、陵水黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、琼海市、屯昌县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县)
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聊城市(莘县、高唐县、东昌府区、冠县、茌平区、临清市、东阿县、阳谷县)
松原市(扶余市、宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县)
市场回顾与分析
一级市场回顾
上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为4350亿、2006亿和1406亿,净融资额为3800亿、1227亿和1406亿。金融债(不含政金债)共计发行规模302亿,净融资额-224亿。非金信用债共计发行规模4082亿,净融资额920亿。暂无可转债新券发行。
二级市场回顾
上周债市窄幅震荡,曲线整体走平。主要影响因素包括:资金面、经济金融数据、美国政策波动等。
流动性跟踪
上周央行净投放流动性,对冲MLF到期和税期,资金面表现均衡。最终R001和R007分别较前周上行3.8BP和上行1BP。
政策与基本面
3月经济金融数据表现超预期,但市场对二季度后经济走势仍有担忧。高频数据来看:高频生产指标分化中上游强下游弱,房地产、出口景气度下行,油价回升、金价上涨。
海外市场
美与多国贸易谈判开始,海外市场波动率有所回落。10年期美债收盘在4.34%,较前周下行14BP。
权益市场
上周上证指数周一至周四连阳,国家队托底意图明显,相比之下,创业板表现稍弱。具体看,上周万得全A上涨0.39%,上证50上涨1.45%,沪深300上涨0.59%,创业板指下跌0.64%。上周A股成交量大幅缩量,日均成交额1.11万亿,周度日均成交量大幅减少5023亿。截至2025年4月17日,全A融资余额18023.00亿,较4月10日减少85.99亿元。
债市策略展望
债市再度进入观察震荡期,等待海内外事件的进一步发酵。当前宏观面较为复杂,市场缺乏明确方向。二季度将持续跟踪两件重点事项,一是中美关税谈判的后续进展,随着双方关税上升至100%以上,关税进一步加码已无实际意义,市场更关心中美潜在的协商进程,中美双方已阶段性释放谈判善意;二是,国内政策潜在加码的力度和方向,4月政治局会议作为季初讨论经济的会议,将成为市场观察年中政策基调的重要窗口,相比于往年的货币先行财政后至,本次财政可能更为积极,而货币的宽松更多是配合和被动的。在市场等待期间,市场偏好趋于摇摆,债市或维持震荡运行。考虑到二季度资金松紧情况一般好于一季度,对于负债端稳定的机构可关注5Y及以上长久期信用债的配置机会,当前长久期信用利差仍有较高压缩空间,信用债行情有望从中短久期轮动到长久期。转债方面,短期消息面频繁出现,给市场带来扰动。在进入到基本面定价阶段之前,市场阶段性的定价可能集中在关税博弈的拉扯摇摆、国内货币和内需政策的期待上,关注政策演绎。
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新闻结尾
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