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宝鸡市(扶风县、太白县、眉县、渭滨区、陇县、岐山县、陈仓区、凤翔区、金台区、麟游县、凤县、千阳县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

玉林市(福绵区、北流市、玉州区、容县、兴业县、陆川县、博白县)

宣城市(泾县、旌德县、宁国市、宣州区、广德市、郎溪县、绩溪县)  台州市(天台县、椒江区、三门县、仙居县、临海市、玉环市、温岭市、路桥区、黄岩区)

宁波市(宁海县、鄞州区、象山县、余姚市、镇海区、海曙区、江北区、北仑区、慈溪市、奉化区)

阜阳市(太和县、颍州区、界首市、颍上县、颍东区、颍泉区、临泉县、阜南县)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

白山市(江源区、浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县)  三明市(宁化县、将乐县、尤溪县、沙县区、明溪县、大田县、泰宁县、建宁县、清流县、三元区、永安市)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、无为市、南陵县、弋江区、鸠江区、繁昌区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、轮台县、且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县)

武汉市(东西湖区、洪山区、硚口区、江夏区、武昌区、汉南区、蔡甸区、江汉区、新洲区、青山区、汉阳区、江岸区、黄陂区)

沧州市(吴桥县、肃宁县、东光县、任丘市、新华区、河间市、泊头市、孟村回族自治县、海兴县、黄骅市、运河区、南皮县、沧县、献县、青县、盐山县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、宝清县、岭东区、集贤县、饶河县、友谊县、尖山区)

黄山市(黟县、屯溪区、祁门县、黄山区、歙县、休宁县、徽州区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县)

南宁市(良庆区、江南区、青秀区、马山县、上林县、西乡塘区、宾阳县、横州市、兴宁区、隆安县、武鸣区、邕宁区)

石河子市(图木舒克市、双河市、可克达拉市、昆玉市、北屯市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、五家渠市、铁门关市)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县、隆阳区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、喀什市、莎车县、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、疏勒县、疏附县)

青岛市(市北区、黄岛区、平度市、胶州市、市南区、李沧区、莱西市、城阳区、即墨区、崂山区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、吉首市)

那曲市(巴青县、索县、双湖县、色尼区、班戈县、嘉黎县、申扎县、安多县、尼玛县、聂荣县、比如县)

忻州市(代县、岢岚县、忻府区、繁峙县、五台县、保德县、宁武县、五寨县、原平市、静乐县、偏关县、神池县、定襄县、河曲县)

滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、邹平市、滨城区、沾化区、阳信县)

内蒙古自治区

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南平市(政和县、建阳区、浦城县、邵武市、松溪县、光泽县、顺昌县、延平区、武夷山市、建瓯市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、镇康县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

保定市(莲池区、望都县、涿州市、定州市、容城县、蠡县、顺平县、阜平县、博野县、雄县、竞秀区、涞源县、高碑店市、安国市、清苑区、定兴县、曲阳县、满城区、高阳县、涞水县、徐水区、安新县、易县、唐县)  镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、句容市、丹徒区、润州区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

岳阳市(汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、华容县、湘阴县、君山区、云溪区、临湘市、平江县)

兰州市(皋兰县、城关区、榆中县、永登县、红古区、七里河区、安宁区、西固区)扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市、江都区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县)  兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

新乡市(红旗区、原阳县、卫辉市、卫滨区、延津县、新乡县、辉县市、凤泉区、牧野区、封丘县、长垣市、获嘉县)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市)

承德市(宽城满族自治县、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市)资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

渭南市(潼关县、合阳县、白水县、澄城县、临渭区、富平县、华州区、蒲城县、韩城市、华阴市、大荔县)

赣州市(上犹县、宁都县、安远县、崇义县、于都县、章贡区、信丰县、寻乌县、全南县、龙南市、瑞金市、定南县、大余县、石城县、兴国县、赣县区、会昌县、南康区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)

无锡市(江阴市、锡山区、惠山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市、新吴区)

周口市(项城市、川汇区、沈丘县、西华县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、郸城县、太康县、商水县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、天元区、石峰区、炎陵县、攸县、渌口区)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县)

郴州市(临武县、桂阳县、资兴市、桂东县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、宜章县、汝城县、永兴县、安仁县)

汉中市(城固县、勉县、镇巴县、南郑区、宁强县、略阳县、汉台区、留坝县、佛坪县、洋县、西乡县)

上饶市(铅山县、广信区、玉山县、德兴市、万年县、信州区、广丰区、余干县、弋阳县、横峰县、婺源县、鄱阳县)

百色市(田东县、田林县、平果市、田阳区、乐业县、德保县、那坡县、隆林各族自治县、西林县、靖西市、凌云县、右江区)

济宁市(泗水县、梁山县、鱼台县、微山县、曲阜市、邹城市、任城区、嘉祥县、金乡县、兖州区、汶上县)

石家庄市(赵县、赞皇县、新华区、栾城区、辛集市、灵寿县、井陉县、正定县、深泽县、藁城区、新乐市、无极县、桥西区、鹿泉区、行唐县、晋州市、元氏县、井陉矿区、高邑县、裕华区、平山县、长安区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”